本文利用中國上市公司1998—2017年的樣本數(shù)據(jù),實證檢驗了股票價格中包含的公司特質(zhì)信息含量對企業(yè)融資行為的影響。研究結(jié)果表明:股價信息含量對企業(yè)股權(quán)融資增長率存在顯著的促進作用,該影響在國有企業(yè)和民營企業(yè)中均成立;股價信息含量對負債增長率的促進作用體現(xiàn)于短期負債,對長期負債并無顯著影響;相比國有企業(yè),股價信息含量對民營企業(yè)短期負債增長率的影響更為顯著;股價信息含量對民營企業(yè)融資行為的影響主要體現(xiàn)在低代理成本的企業(yè)中。進一步分析表明,經(jīng)理人學(xué)習(xí)意愿越強,投資者認知水平越低,股價信息含量對企業(yè)融資行為的正向影響就越顯著,從而支持"經(jīng)理人學(xué)習(xí)"和"投資者認知"的內(nèi)在機制。 

【文章來源】：武漢金融. 2019年10期 第44-51頁 北大核心

【文章頁數(shù)】：8 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析與研究假設(shè)
三、實證設(shè)計
    （一）數(shù)據(jù)來源及樣本選擇
    （二）計量模型
    （三）變量定義
        1. 因變量
        2. 解釋變量
        3. 控制變量
    （四）描述性統(tǒng)計
四、實證結(jié)果分析
    （一）基本回歸結(jié)果
    （二）分組回歸結(jié)果
    （三）內(nèi)在機制檢驗
    （四）內(nèi)生性檢驗
五、結(jié)論


【參考文獻】：
期刊論文
[1]公司名稱、投資者認知與公司價值——基于公司名稱評價指標體系的行為金融學(xué)研究[J]. 賈璐熙,朱葉,陳達飛.  金融研究. 2016(05)
[2]資本市場錯誤定價、融資約束與公司融資方式選擇[J]. 李君平,徐龍炳.  金融研究. 2015(12)
[3]融資約束、股價信息含量與投資-股價敏感性[J]. 于麗峰,唐涯,徐建國.  金融研究. 2014(11)
[4]IPO公司業(yè)績變臉、承銷商甄別和投資者認知[J]. 尹自永,王新宇.  山西財經(jīng)大學(xué)學(xué)報. 2014(04)
[5]股價信息含量與企業(yè)資本配置效率研究[J]. 楊繼偉,聶順江.  管理科學(xué). 2010(06)
[6]股票流動性、股價信息含量與企業(yè)投資決策[J]. 顧乃康,陳輝.  管理科學(xué). 2010(01)
[7]產(chǎn)品市場競爭、公司治理與代理成本[J]. 姜付秀,黃磊,張敏.  世界經(jīng)濟. 2009(10)



本文編號：2912427