發(fā)布時(shí)間：2020-11-11 13:11

　　 現(xiàn)如今,伴隨著我國股市逐漸步入成熟規(guī)范健康的發(fā)展道路,眾多投資者對(duì)我國股市的關(guān)注程度也越來越熱,尤其是對(duì)股市中股票經(jīng)常同漲齊跌的這種股價(jià)聯(lián)動(dòng)現(xiàn)象格外關(guān)注。本文從RESSET金融研究數(shù)據(jù)庫中滬、深股市選取了大金融,軍工,鐵路基建,煤化工,大數(shù)據(jù),云計(jì)算,京津冀,一帶一路,北斗導(dǎo)航,電商概念,新能源,互聯(lián)網(wǎng)等12個(gè)主要股票板塊,時(shí)間跨度從2010年1月至2016年12月,選取所選板塊內(nèi)公司個(gè)股的月度收益率數(shù)據(jù)。在近似因子模型基礎(chǔ)上,以聯(lián)動(dòng)效應(yīng)為研究對(duì)象,通過模型中得到的累積貢獻(xiàn)率、共同度兩個(gè)指標(biāo)來分別對(duì)我國股市板塊內(nèi)各股價(jià)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)進(jìn)行分析,以及測度股市板塊內(nèi)公司各股受股市及板塊影響的同步性程度,并進(jìn)行逐年比較。然后,在不同市場狀態(tài)下分析所選板塊內(nèi)股票的同步性；再將所得公因子進(jìn)行正交化旋轉(zhuǎn),并根據(jù)旋轉(zhuǎn)后的結(jié)果對(duì)股市板塊內(nèi)公司股票進(jìn)行分類研究。研究發(fā)現(xiàn):2010年至2016年我國股市板塊內(nèi)各股存在較強(qiáng)的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。其中,傳統(tǒng)板塊中,煤化工板塊股票的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)最強(qiáng),軍工板塊股票的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)最弱;新興板塊中,互聯(lián)網(wǎng)板塊股票的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)最強(qiáng),云計(jì)算板塊股票的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)最弱。然后由所選12個(gè)板塊的共同度集中在[0.7,1]范圍內(nèi),得出了我國股市板塊內(nèi)有較強(qiáng)同步性。其中,北斗導(dǎo)航、大數(shù)據(jù)、一帶一路、互聯(lián)網(wǎng)和京津冀這5個(gè)板塊的共同度全部集中在0.7-1范圍內(nèi),由此可知這些板塊中受股市板塊影響程度大的個(gè)股個(gè)數(shù)較多,且同步性較強(qiáng)。而新能源、軍工和云計(jì)算板塊分布相對(duì)分散,且共同度在0.7以下有較高的占比,說明板塊內(nèi)個(gè)股與板塊之間的同步性相對(duì)較弱。接著對(duì)不同市場狀態(tài)下,我國股市板塊內(nèi)各股聯(lián)動(dòng)性分析,得出在震蕩市、牛市和熊市狀態(tài)下,我國股市板塊內(nèi)各支股票受股市及板塊影響較大的結(jié)論,這與之前的累積貢獻(xiàn)率分析結(jié)果相一致。最后,根據(jù)之前的實(shí)證分析結(jié)果,分別為投資者在理性投資方面以及股市監(jiān)管部門在優(yōu)化監(jiān)管職能和完善監(jiān)管機(jī)制等方面,提供理論支持。
【學(xué)位單位】：北方工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F832.51
【部分圖文】：

圖３－３－１云計(jì)算板塊內(nèi)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)逐年比較圖??３－３－１，２０１０年是中國云計(jì)算元年，盡管在全國各地建立了云計(jì)算計(jì)算是在年底走向落地的。云計(jì)算自２０１０年至２０１１年板塊內(nèi)聯(lián)動(dòng)。之后２０１２年至２０１４年期間呈現(xiàn)減弱趨勢，而到了?２０１４年，聯(lián)弱。自２０１４年下半年至２０１５年６月，受政府云計(jì)算概念利好消息影響，板塊內(nèi)聯(lián)動(dòng)程度呈現(xiàn)明顯增強(qiáng)；而２０１５年下半年至２０１６于企穩(wěn)回升狀態(tài)，板塊內(nèi)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)也顯著增強(qiáng)，即圖中２０１４年至板塊內(nèi)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)呈逐漸增強(qiáng)趨勢。??新能源??￡７．５８％?隱臟?Ｓ９ｆ??Ａ?ＥＢ．Ｅ７％＾?＾?７＾ｉ?／?＼?／?８６－９１％?／?＼?ｊｔ???／?＼?ｍ，ｍ?＃％ｖｓｓ６．ｉ＾ｆ?＼?／??＼ｍｙ／?瞧??Ｖ?腿?Ｖ??

．＃??Ｂ７．００％?ｇｇ?ｊｆ??８６．００％?Ｚ??８５．００％??８４．００％?ｙｒ??８３．００５４??Ｓ２．隱??Ｓ１．Ｏ０５６??２０１０?２０１１?２０１２?２０１３?２０１４?２０１５?２０１６??圖３－３－１云計(jì)算板塊內(nèi)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)逐年比較圖??如圖３－３－１，２０１０年是中國云計(jì)算元年，盡管在全國各地建立了云計(jì)算中心??但真正云計(jì)算是在年底走向落地的。云計(jì)算自２０１０年至２０１１年板塊內(nèi)聯(lián)動(dòng)程度??逐步增強(qiáng)。之后２０１２年至２０１４年期間呈現(xiàn)減弱趨勢，而到了?２０１４年，聯(lián)動(dòng)程??度明顯減弱。自２０１４年下半年至２０１５年６月，受政府云計(jì)算概念利好消息以及??牛市行情影響，板塊內(nèi)聯(lián)動(dòng)程度呈現(xiàn)明顯增強(qiáng)；而２０１５年下半年至２０１６年上半??年股市處于企穩(wěn)回升狀態(tài)，板塊內(nèi)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)也顯著增強(qiáng)，即圖中２０１４年至２０１６??年云計(jì)算板塊內(nèi)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)呈逐漸增強(qiáng)趨勢。??

第三章我國股票市場中板塊內(nèi)股價(jià)聯(lián)動(dòng)程度分析??２０１１年呈平穩(wěn)減弱趨勢。２０１２年至２０１３年受困于行業(yè)景氣度下滑，新能源一些??行業(yè)產(chǎn)能過剩影響，期間聯(lián)動(dòng)程度呈明顯減弱趨勢；２０１４年７月至２０１５年６月??我國股市處在牛市，行情走勢呈上升勢頭，再到２０１６年股市處于企穩(wěn)回升狀態(tài)，??板塊內(nèi)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)明顯增強(qiáng)。??
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