研究目標(biāo):旨在研究新三板股票交易市場中股票流動性與價格有效性的關(guān)聯(lián)。研究方法:通過構(gòu)建新三板股票交易市場的低流動性模型,并對新三板市場股票交易數(shù)據(jù)進(jìn)行模塊化、差異化分析,剖析市場內(nèi)股票價格有效性的影響因素。研究發(fā)現(xiàn):新三板市場股票流動能夠整體提升其價格有效性,創(chuàng)新層股票、及時有效進(jìn)行信息披露的股票和做市轉(zhuǎn)讓制度均對有效定價具有較好的作用,同時,上述特征在民營企業(yè)與高新技術(shù)類企業(yè)都具有更為明顯的效果。研究創(chuàng)新:將新三板市場中股票樣本按照不同特征、多維度進(jìn)行模塊化、差異化分析,解釋低流動性股票市場中影響價格有效性的具體因素。研究價值:提出新三板差異化監(jiān)管、差異化服務(wù)以及與資本市場其他交易場所需有機(jī)聯(lián)動等政策建議,為資本市場,特別是新三板,服務(wù)中小微企業(yè)直接融資提供金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的參考實現(xiàn)路徑。
【文章目錄】：
引 言
一、相關(guān)文獻(xiàn)綜述與新三板交易機(jī)制
    1.相關(guān)文獻(xiàn)綜述
        （1）流動性研究。
        （2）價格有效性研究。
        （3）引入流動性因素的定價研究。
    2.新三板市場交易機(jī)制
二、研究設(shè)計
    1.樣本選取與數(shù)據(jù)描述
    2.股票價格有效性
    3. 理論模型構(gòu)建
三、實證結(jié)果與分析
    1.描述性統(tǒng)計
    2.實證結(jié)果
        （1）整體有效性。
        （2）差異化分析。
        （3）信息技術(shù)行業(yè)內(nèi)價格有效性分析。
四、政策建議

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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本文編號：2874475