伴隨著信息技術(shù)的廣泛應(yīng)用與網(wǎng)絡(luò)傳播的迅速發(fā)展,網(wǎng)絡(luò)媒體脫穎而出成為了時代的領(lǐng)頭羊。在信息飛速發(fā)展,網(wǎng)絡(luò)廣泛普及的環(huán)境中,網(wǎng)絡(luò)媒體報道正在以其傳播迅速、交互性強、容量大等特性淹沒傳統(tǒng)媒體報道走進人們的視野。在資本市場上,投資者由于自身獲取信息的能力與精力有限,而且除了報紙、電視、網(wǎng)絡(luò)媒體,投資者很難通過其他方式取得有關(guān)上市公司的信息,因此在網(wǎng)絡(luò)媒體環(huán)境下,投資者更容易通過網(wǎng)絡(luò)媒體來獲得信息,并據(jù)此做出投資決策,進而對股票交易價格產(chǎn)生影響。特別是IPO公司曝光度低,投資者能夠獲取的公開信息有限,其不得不更加依賴于網(wǎng)絡(luò)媒體報道。但是信息是海量的,人的認(rèn)知是有限的,網(wǎng)絡(luò)媒體在傳遞有關(guān)IPO公司信息的同時無形中也會對投資者的判斷和行為產(chǎn)生影響,改變投資者決策,從而影響IPO股票的價格,進而影響IPO定價效率。我國創(chuàng)業(yè)板市場自從2009年開板到現(xiàn)在一直存在著IPO定價效率低下的現(xiàn)象。為了更加深刻地剖析這種現(xiàn)象以尋找促進方案,研究網(wǎng)絡(luò)媒體報道是不是能夠影響IPO定價效率的因素以及如何影響,本文首先回顧和梳理了國內(nèi)外的相關(guān)研究,在學(xué)者們的思想上總結(jié)歸納,結(jié)合我國IPO定價效率的特點,基于信息經(jīng)濟學(xué)和行為金融學(xué)的理論提出研究假設(shè)。選取2014年1月至2017年12月在創(chuàng)業(yè)板上市的254家新股為樣本,以百度新聞媒體的長期和短期報道作為數(shù)據(jù)來源,先分別實證檢驗長期與短期網(wǎng)絡(luò)媒體報道對IPO定價效率的影響,然后實證研究短期網(wǎng)絡(luò)媒體報道影響IPO定價效率的路徑。研究發(fā)現(xiàn),短期與長期網(wǎng)絡(luò)媒體報道都與IPO定價效率呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系,印證了創(chuàng)業(yè)板市場的行為金融學(xué)理論,并且發(fā)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)媒體報道是通過投資者情緒路徑影響IPO定價效率的。這個研究結(jié)果對于督促網(wǎng)絡(luò)媒體的規(guī)范,加強資本市場的監(jiān)管以及正確引導(dǎo)投資者的行為具有一定的參考價值。
【學(xué)位單位】：集美大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：G206;F832.51
【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景與意義
    1.2 研究內(nèi)容及結(jié)構(gòu)
        1.2.1 研究內(nèi)容
        1.2.2 研究結(jié)構(gòu)
        1.2.3 研究方法
    1.3 可能的創(chuàng)新點
第2章 文獻綜述
    2.1 媒體報道研究綜述
        2.1.1 媒體報道的公司治理作用
        2.1.2 媒體報道的資本市場定價作用
    2.2 IPO定價效率研究綜述
        2.2.1 傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)有關(guān)IPO定價效率研究
        2.2.2 行為金融學(xué)有關(guān)IPO定價效率研究
    2.3 媒體報道與IPO定價效率研究綜述
        2.3.1 媒體報道通過信息中介功能影響IPO定價效率
        2.3.2 媒體報道通過投資者關(guān)注影響IPO定價效率
        2.3.3 媒體報道通過投資者情緒影響IPO定價效率
    2.4 文獻述評
第3章 理論分析
    3.1 相關(guān)概念的界定
        3.1.1 網(wǎng)絡(luò)媒體的界定
        3.1.2 IPO定價效率的界定
    3.2 媒體報道對股票價格的影響機理
        3.2.1 網(wǎng)絡(luò)媒體
        3.2.2 投資者
        3.2.3 股票價格
    3.3 媒體報道影響IPO定價效率的路徑
        3.3.1 信息不對稱路徑
        3.3.2 投資者關(guān)注路徑
        3.3.3 投資者情緒路徑
第4章 假設(shè)設(shè)計和變量選取
    4.1 網(wǎng)絡(luò)媒體報道對IPO定價效率的假設(shè)設(shè)計
        4.1.1 長期網(wǎng)絡(luò)媒體報道與信息不對稱
        4.1.2 短期網(wǎng)絡(luò)媒體報道與投資者關(guān)注
        4.1.3 短期網(wǎng)絡(luò)媒體報道與投資者情緒
    4.2 創(chuàng)業(yè)板市場的進行研究的可行性
        4.2.1 創(chuàng)業(yè)板市場IPO抑價現(xiàn)狀
        4.2.2 選擇創(chuàng)業(yè)板市場的原因
    4.3 數(shù)據(jù)說明
    4.4 變量定義和描述
        4.4.1 被解釋變量
        4.4.2 解釋變量
        4.4.3 控制變量
第5章 實證分析
    5.1 模型的建立
        5.1.1 IPO定價效率與網(wǎng)絡(luò)媒體報道
        5.1.2 IPO定價效率中網(wǎng)絡(luò)媒體的影響路徑
    5.2 描述性統(tǒng)計分析
    5.3 相關(guān)性分析
    5.4 回歸分析
        5.4.1 網(wǎng)絡(luò)媒體報道與IPO定價效率
        5.4.2 短期網(wǎng)絡(luò)媒體報道與上市首日換手率
        5.4.3 短期網(wǎng)絡(luò)媒體報道與百度指數(shù)
        5.4.4 短期網(wǎng)絡(luò)媒體報道影響IPO定價效率——投資者情緒路徑
        5.4.5 短期網(wǎng)絡(luò)媒體報道影響IPO定價效率——投資者關(guān)注路徑
    5.5 中介效應(yīng)分析
    5.6 穩(wěn)健性檢驗
第6章 我國IPO一級市場定價分析
    6.1 隨機前沿函數(shù)
    6.2 樣本選擇和變量定義
    6.3 實證結(jié)果及分析
第7章 結(jié)論和建議
    7.1 結(jié)論
    7.2 建議
        7.2.1 加強對網(wǎng)絡(luò)媒體的監(jiān)管
        7.2.2 加強對投資者的教育
        7.2.3 完善上市公司的信息披露制度
    7.3 研究局限與未來展望
致謝
參考文獻
在學(xué)期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

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本文編號：2873872