伴隨著信息技術(shù)的廣泛應(yīng)用與網(wǎng)絡(luò)傳播的迅速發(fā)展,網(wǎng)絡(luò)媒體脫穎而出成為了時(shí)代的領(lǐng)頭羊。在信息飛速發(fā)展,網(wǎng)絡(luò)廣泛普及的環(huán)境中,網(wǎng)絡(luò)媒體報(bào)道正在以其傳播迅速、交互性強(qiáng)、容量大等特性淹沒傳統(tǒng)媒體報(bào)道走進(jìn)人們的視野。在資本市場(chǎng)上,投資者由于自身獲取信息的能力與精力有限,而且除了報(bào)紙、電視、網(wǎng)絡(luò)媒體,投資者很難通過其他方式取得有關(guān)上市公司的信息,因此在網(wǎng)絡(luò)媒體環(huán)境下,投資者更容易通過網(wǎng)絡(luò)媒體來獲得信息,并據(jù)此做出投資決策,進(jìn)而對(duì)股票交易價(jià)格產(chǎn)生影響。特別是IPO公司曝光度低,投資者能夠獲取的公開信息有限,其不得不更加依賴于網(wǎng)絡(luò)媒體報(bào)道。但是信息是海量的,人的認(rèn)知是有限的,網(wǎng)絡(luò)媒體在傳遞有關(guān)IPO公司信息的同時(shí)無形中也會(huì)對(duì)投資者的判斷和行為產(chǎn)生影響,改變投資者決策,從而影響IPO股票的價(jià)格,進(jìn)而影響IPO定價(jià)效率。我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)自從2009年開板到現(xiàn)在一直存在著IPO定價(jià)效率低下的現(xiàn)象。為了更加深刻地剖析這種現(xiàn)象以尋找促進(jìn)方案,研究網(wǎng)絡(luò)媒體報(bào)道是不是能夠影響IPO定價(jià)效率的因素以及如何影響,本文首先回顧和梳理了國(guó)內(nèi)外的相關(guān)研究,在學(xué)者們的思想上總結(jié)歸納,結(jié)合我國(guó)IPO定價(jià)效率的特點(diǎn),基于信息經(jīng)濟(jì)學(xué)和行為金融學(xué)的理論提出研究假設(shè)。選取2014年1月至2017年12月在創(chuàng)業(yè)板上市的254家新股為樣本,以百度新聞媒體的長(zhǎng)期和短期報(bào)道作為數(shù)據(jù)來源,先分別實(shí)證檢驗(yàn)長(zhǎng)期與短期網(wǎng)絡(luò)媒體報(bào)道對(duì)IPO定價(jià)效率的影響,然后實(shí)證研究短期網(wǎng)絡(luò)媒體報(bào)道影響IPO定價(jià)效率的路徑。研究發(fā)現(xiàn),短期與長(zhǎng)期網(wǎng)絡(luò)媒體報(bào)道都與IPO定價(jià)效率呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系,印證了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的行為金融學(xué)理論,并且發(fā)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)媒體報(bào)道是通過投資者情緒路徑影響IPO定價(jià)效率的。這個(gè)研究結(jié)果對(duì)于督促網(wǎng)絡(luò)媒體的規(guī)范,加強(qiáng)資本市場(chǎng)的監(jiān)管以及正確引導(dǎo)投資者的行為具有一定的參考價(jià)值。
【學(xué)位單位】：集美大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：G206;F832.51
【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景與意義
    1.2 研究?jī)?nèi)容及結(jié)構(gòu)
        1.2.1 研究?jī)?nèi)容
        1.2.2 研究結(jié)構(gòu)
        1.2.3 研究方法
    1.3 可能的創(chuàng)新點(diǎn)
第2章 文獻(xiàn)綜述
    2.1 媒體報(bào)道研究綜述
        2.1.1 媒體報(bào)道的公司治理作用
        2.1.2 媒體報(bào)道的資本市場(chǎng)定價(jià)作用
    2.2 IPO定價(jià)效率研究綜述
        2.2.1 傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)有關(guān)IPO定價(jià)效率研究
        2.2.2 行為金融學(xué)有關(guān)IPO定價(jià)效率研究
    2.3 媒體報(bào)道與IPO定價(jià)效率研究綜述
        2.3.1 媒體報(bào)道通過信息中介功能影響IPO定價(jià)效率
        2.3.2 媒體報(bào)道通過投資者關(guān)注影響IPO定價(jià)效率
        2.3.3 媒體報(bào)道通過投資者情緒影響IPO定價(jià)效率
    2.4 文獻(xiàn)述評(píng)
第3章 理論分析
    3.1 相關(guān)概念的界定
        3.1.1 網(wǎng)絡(luò)媒體的界定
        3.1.2 IPO定價(jià)效率的界定
    3.2 媒體報(bào)道對(duì)股票價(jià)格的影響機(jī)理
        3.2.1 網(wǎng)絡(luò)媒體
        3.2.2 投資者
        3.2.3 股票價(jià)格
    3.3 媒體報(bào)道影響IPO定價(jià)效率的路徑
        3.3.1 信息不對(duì)稱路徑
        3.3.2 投資者關(guān)注路徑
        3.3.3 投資者情緒路徑
第4章 假設(shè)設(shè)計(jì)和變量選取
    4.1 網(wǎng)絡(luò)媒體報(bào)道對(duì)IPO定價(jià)效率的假設(shè)設(shè)計(jì)
        4.1.1 長(zhǎng)期網(wǎng)絡(luò)媒體報(bào)道與信息不對(duì)稱
        4.1.2 短期網(wǎng)絡(luò)媒體報(bào)道與投資者關(guān)注
        4.1.3 短期網(wǎng)絡(luò)媒體報(bào)道與投資者情緒
    4.2 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的進(jìn)行研究的可行性
        4.2.1 創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)IPO抑價(jià)現(xiàn)狀
        4.2.2 選擇創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的原因
    4.3 數(shù)據(jù)說明
    4.4 變量定義和描述
        4.4.1 被解釋變量
        4.4.2 解釋變量
        4.4.3 控制變量
第5章 實(shí)證分析
    5.1 模型的建立
        5.1.1 IPO定價(jià)效率與網(wǎng)絡(luò)媒體報(bào)道
        5.1.2 IPO定價(jià)效率中網(wǎng)絡(luò)媒體的影響路徑
    5.2 描述性統(tǒng)計(jì)分析
    5.3 相關(guān)性分析
    5.4 回歸分析
        5.4.1 網(wǎng)絡(luò)媒體報(bào)道與IPO定價(jià)效率
        5.4.2 短期網(wǎng)絡(luò)媒體報(bào)道與上市首日換手率
        5.4.3 短期網(wǎng)絡(luò)媒體報(bào)道與百度指數(shù)
        5.4.4 短期網(wǎng)絡(luò)媒體報(bào)道影響IPO定價(jià)效率——投資者情緒路徑
        5.4.5 短期網(wǎng)絡(luò)媒體報(bào)道影響IPO定價(jià)效率——投資者關(guān)注路徑
    5.5 中介效應(yīng)分析
    5.6 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
第6章 我國(guó)IPO一級(jí)市場(chǎng)定價(jià)分析
    6.1 隨機(jī)前沿函數(shù)
    6.2 樣本選擇和變量定義
    6.3 實(shí)證結(jié)果及分析
第7章 結(jié)論和建議
    7.1 結(jié)論
    7.2 建議
        7.2.1 加強(qiáng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)媒體的監(jiān)管
        7.2.2 加強(qiáng)對(duì)投資者的教育
        7.2.3 完善上市公司的信息披露制度
    7.3 研究局限與未來展望
致謝
參考文獻(xiàn)
在學(xué)期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2873872