發(fā)布時間：2020-11-06 06:47

　　 證券市場作為金融市場的重要組成部分,以其獨特的功能和魅力吸引和連接著融資者、投資者和管理者,價值投資也越來越受到投資者的認(rèn)可。如何在未來的投資過程中選擇一家好的企業(yè)進行投資,企業(yè)的股票價值如何評估,這是價值型投資者所要關(guān)心的問題。本文選取中國中鐵股份有限公司作為分析對象,運用在MBA三年學(xué)習(xí)期間所學(xué)的知識對其內(nèi)在價值進行研究和分析。 全文共分五章,首先從介紹研究的背景和意義入手,簡要的回顧了國內(nèi)外價值投資的發(fā)展主流,理順了價值投資的估值思路。然后總體分析了我國鐵路行業(yè)的現(xiàn)狀和未來規(guī)劃、鐵路建設(shè)行業(yè)機遇以及行業(yè)競爭結(jié)構(gòu)。并以中國中鐵公司為研究的對象,從公司的基本情況、主要業(yè)務(wù)及其子公司、控股股東及其股權(quán)結(jié)構(gòu)等內(nèi)容,深層次分析這些因素對中國中鐵公司經(jīng)營活動帶來的影響。其次從中國中鐵公司自身微觀環(huán)境出發(fā),利用中國中鐵公司公布的年報數(shù)據(jù),運用比率分析和現(xiàn)金流量分析對公司進行全面的分析,并與行業(yè)同類指標(biāo)進行比較,了解公司的盈利能力、運營能力以及其成長性。通過預(yù)測公司未來的業(yè)績,并在預(yù)測的數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上,對中國中鐵的股票價值采用基于現(xiàn)金流量折現(xiàn)和基于盈利兩種估值方法進行公司價值估值,最后得出自己的看法,目前中國中鐵的股票價值距離本文的估值有很大的空間,在目前價位買入將為投資者帶來較好的回報。 本篇論文認(rèn)為,結(jié)合目前中國鐵路建筑行業(yè)的發(fā)展特征以及中國中鐵在戰(zhàn)略和技術(shù)上的差異化領(lǐng)先優(yōu)勢,中國中鐵公司是國內(nèi)建筑行業(yè)中最有希望成為大市值公司的投資標(biāo)的,其長期投資價值在現(xiàn)階段是不能用簡單的數(shù)量化估值來體現(xiàn),而應(yīng)該立足于行業(yè)發(fā)展、盈利模式、競爭優(yōu)勢等多個角度去重新認(rèn)識并長期跟蹤了解,這也是本文所要揭示的目的。
【學(xué)位單位】：蘭州大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2011
【中圖分類】：F532;F832.51
【部分圖文】：

公司分析與價值評估的基本框圖

我國在改革開放以來，中國鐵路營業(yè)里程從1978年的4.56萬公里，增長到2008年的7.8萬公里，29年增長了60.5%。而我國年均GDP增速為9.4%，29年間我國GDP增長了4330%(圖2一l)。人口數(shù)量也由9.6億增加到13.25億，全社會貨物運輸需求增長了10.6倍、客運需求增長了n.5倍，人均路網(wǎng)密度遠(yuǎn)低于世界上的其他主要經(jīng)濟體(圖2一2)。鐵道部有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)曾經(jīng)這樣描述:2007年，我國鐵路全路每天的用車滿足率僅35%左右，而近年來我國煤炭、電力以及建材等大宗物資運輸需求旺盛，03一07年全國鐵路貨運發(fā)送量年均增長8:7%，低于全國GDP增幅以及煤炭、鋼鐵產(chǎn)業(yè)和發(fā)電量的增幅。我國鐵路運輸已經(jīng)成為函待解決的全國性問題，己經(jīng)不能滿足經(jīng)濟快速發(fā)展的需求。這一問題的解決途徑，除了提高現(xiàn)有線路的運輸效率之外

蘭州大學(xué)碩士學(xué)位論文中國中鐵的投資價值分析產(chǎn)滬擴滬護護尹尹擴圖2一 22008年中國鐵路路網(wǎng)密度(按人口)的世界比較2.1.1.2鐵路路網(wǎng)密度低運輸密度大我國鐵路營業(yè)里程的增長速度不僅落后于GDP的增速，而且我國鐵路無論是客運密度還是貨運密度都呈現(xiàn)了逐年增長的趨勢，與其他發(fā)達(dá)國家以及發(fā)展中國家相比差距更為明顯(圖2一3)。我國鐵路的路網(wǎng)密度低，但運輸密度大(圖2一4)，2007年我國鐵道以世界鐵道6%的營業(yè)里程完成了世界鐵道25%的運輸量。到2008年，中國的鐵路狀況與發(fā)達(dá)國家有很大差距，與中國現(xiàn)在的經(jīng)濟地位極不相稱。12001000泊O公右0040公20公Q戶尹擴滬護護尹尹護圖2一 32008年中國鐵路路網(wǎng)密度(按面積)的世界比較2.1.1.3鐵路建設(shè)落后于公路建設(shè)我國在1990年至2008年之間(圖2一5)，鐵路營業(yè)里程由5.78萬公里增長到7.97萬公里，年復(fù)合增長率4.45%;公路由102.8萬公里增長到373萬公里
【共引文獻】

相關(guān)期刊論文 前2條

1 李紅昌;關(guān)于我國鐵路改革與發(fā)展路徑選擇的若干思考[J];鐵道經(jīng)濟研究;2005年02期

2 榮朝和;關(guān)于我國盡快實行綜合運輸管理體制的思考[J];中國軟科學(xué);2005年02期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前2條

1 王曉芳;運輸政策變遷的制度分析[D];北京交通大學(xué);2006年

2 王杰;國際航運中心形成與發(fā)展的若干理論研究[D];大連海事大學(xué);2007年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前4條

1 黃志剛;交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與區(qū)域經(jīng)濟協(xié)調(diào)發(fā)展研究[D];長沙理工大學(xué);2005年

2 王大鵬;行包專列租賃經(jīng)營的經(jīng)濟學(xué)解釋[D];北京交通大學(xué);2008年

3 蘇佳潞;我國合資鐵路財務(wù)監(jiān)管體系設(shè)計研究[D];北京交通大學(xué);2008年

4 朱東方;關(guān)于中國鐵路貨物運輸組織模式變革的研究[D];北京交通大學(xué);2008年

本文編號：2872797