所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離是現(xiàn)代企業(yè)制度的一個(gè)顯著特點(diǎn),這使得高管的經(jīng)營(yíng)理念與企業(yè)的興敗存亡息息相關(guān)。基于內(nèi)部環(huán)境和外部環(huán)境的雙重影響,高管在面對(duì)有著許多不確定因素的高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目時(shí),為了維護(hù)自身的利益,會(huì)選擇規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),從而損害了股東利益。近幾年,高管的天價(jià)薪酬也引起社會(huì)各界的關(guān)注。因此,企業(yè)如何設(shè)計(jì)合理有效的高管薪酬激勵(lì)機(jī)制,維持良好的委托代理關(guān)系,解決高管規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題,使高管利益與企業(yè)的利益趨同,是本文研究的意義所在。本文在總結(jié)了國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,選取2013—2017年滬深兩市359家上市公司的數(shù)據(jù)作為研究樣本,以委托代理理論為研究起點(diǎn),結(jié)合激勵(lì)理論,提出研究假設(shè),選取相關(guān)研究變量,通過(guò)構(gòu)建多元回歸模型對(duì)高管薪酬、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析。最后,根據(jù)本文的研究結(jié)論,提出對(duì)策建議。研究結(jié)果表明:(1)高管貨幣薪酬、股權(quán)薪酬均與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)有顯著的正相關(guān)關(guān)系;(2)高管貨幣薪酬、股權(quán)薪酬均與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效有顯著的正相關(guān)關(guān)系;(3)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效有顯著的正相關(guān)關(guān)系;(4)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)是高管薪酬與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的中介變量,具體表現(xiàn)為:薪酬激勵(lì)能夠激發(fā)高管工作的熱情,使高管在經(jīng)營(yíng)決策中愿意選擇風(fēng)險(xiǎn)高的項(xiàng)目,進(jìn)而提高了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的水平,增加企業(yè)獲得高收益的機(jī)會(huì),最終改善企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效,形成“高管薪酬—風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)—企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效”的作用路徑。
【學(xué)位單位】：石家莊鐵道大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2019
【中圖分類】：F272.92;F275;F832.51
【部分圖文】：

提出了對(duì)應(yīng)的政策建議。本文的內(nèi)容框架如圖 1-1 所示：圖 1-1 內(nèi)容框架圖1.3.2 研究方法主要的研究方法有：(1)文獻(xiàn)綜述法。本文在查閱國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)后，對(duì)研究成果進(jìn)行總結(jié)，為本文奠定了堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)，同時(shí)發(fā)現(xiàn)將高管薪酬、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)與企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效放在同一個(gè)邏輯框架下研究的文獻(xiàn)較少�；诖�，本文加入風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)這一中介變量，研究高管薪酬對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效影響的作用路徑。(2)規(guī)范研究與實(shí)證研究相結(jié)合。在規(guī)范研究方面，系統(tǒng)詳細(xì)的闡述了委托

風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平又與企業(yè)財(cái)務(wù)酬對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效影響的中指自變量(X)對(duì)因變量(Y)的影- Y，此時(shí) M 被稱為中介變量忠麟等學(xué)者(2004)對(duì)中介效應(yīng)，2M = bX + e，Y = cX + dMd 是經(jīng)過(guò)中介變量(M)的中介：(1)檢驗(yàn)系數(shù) a，如果系數(shù) ，停止中介效應(yīng)分析，否則顯著，那么檢驗(yàn)系數(shù) c 是否中介效應(yīng)模型；如果 b 和 d量是^ ^/abZ = a b s，顯著則中如圖 4-1 所示。
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本文編號(hào)：2870860