護(hù)盤是上市公司回購股份的重要理由之一,2018年10月我國《公司法》第142條專項(xiàng)修改明確護(hù)盤式回購的合法性,是資本市場基礎(chǔ)制度改革的重要一步。同時(shí)尤需注意護(hù)盤式回購的固有弊端,主要集中于市場秩序與債權(quán)人及中小股東合法權(quán)益的保護(hù)。本文旨在深入分析護(hù)盤式回購存在問題,結(jié)合我國立法變遷及市場回應(yīng),通過比較借鑒域外護(hù)盤式回購及安定操作的法律規(guī)制技術(shù),進(jìn)一步探討如何從現(xiàn)有法規(guī)制度層面最大化防控其風(fēng)險(xiǎn)并有效保證護(hù)盤功能的發(fā)揮,促進(jìn)資本市場的發(fā)展進(jìn)步。
【文章目錄】：
一、引言
二、護(hù)盤式股份回購的固有弊端及風(fēng)險(xiǎn)
    （一）違反法理邏輯，混淆公司與股東法律關(guān)系
    （二）違背資本維持原則，損害債權(quán)人利益
    （三）破壞股東平等原則，損害中小股東利益
    （四）導(dǎo)致內(nèi)幕交易、操縱市場，損害證券市場秩序
    （五）引起激勵(lì)規(guī)則及公司經(jīng)營行為錯(cuò)位，增大社會(huì)貧富差距
三、我國股份回購立法變遷及市場回應(yīng)
    （一）我國立法變遷
    （二）市場回應(yīng)
四、域外護(hù)盤回購法律規(guī)制技術(shù)及其與我國的比較
    （一）基本規(guī)定
    （二）過程規(guī)制
        1. 決策程序趨于寬松。
        2. 數(shù)量限制逐步取消。
        3. 財(cái)源限制成為防止回購制度濫用、恣意侵害債權(quán)人利益的平衡措施。
        4. 以公開集中交易為主的交易方式。
        5. 強(qiáng)化信息披露制度的監(jiān)管作用。
        6. 嚴(yán)格監(jiān)管違法行為。
    （三）回購股份的處理
五、我國護(hù)盤回購的風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制探究
    （一）限制護(hù)盤式股份回購的財(cái)源
    （二）完善證券市場信息披露制度
    （三）明確違法回購的法律效力與責(zé)任
    （四）落實(shí)中國特色證券集體訴訟制度

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：2863885