本文基于金融網絡結構構建了金融市場風險演化指標,研究對象包括24只金融業(yè)股票板塊網絡、808只中國A股股票網絡、44只全球重要股票指數網絡。針對這三類網絡進行了相關分析、聚類分析和網絡分析。三類網絡均具有分層特征,重大市場趨勢和經濟事件會在節(jié)點中累積強相關性,造成系統(tǒng)的“穩(wěn)健卻脆弱”。三類網絡的聚類特征除了受到相關性影響之外,也會直接受到政策和國際因素的影響。三類網絡連通程度會隨經濟發(fā)展狀態(tài)產生相應轉變,當市場連通程度高于基本面發(fā)展程度,網絡的連通優(yōu)勢便會慢慢積累為系統(tǒng)性風險。24只金融業(yè)股票板塊網絡在同配性與異配性之間波動,整體是同配網絡。808只中國A股股票網絡具有明顯的異配特征。44只全球重要股票指數網絡是同配網絡。國家在制定宏觀經濟戰(zhàn)略時,既要考慮本國網絡的拓撲特征,也要定位好世界金融市場的資源分配狀態(tài)與發(fā)展階段。不同的市場結構反映了市場不同的功能模塊,可以通過研究金融市場網絡結構特征和規(guī)律,認識和理解不同的市場功能模塊,為有效地預警和防范市場風險提供合理的建議。
【學位單位】：華東理工大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2018
【中圖分類】：F831.51
【部分圖文】：

圖４．１金融股票價格矩陣閣??Ｆｉｇ．?４．１?Ｐｌｏｔ?ｏｆ?ｔｈｅ?ｐｒｉｃｅ?ｍａｔｒｉｘ?ｏｆ?ｆｉｎａｎｃｉａｌ?ｓｔｏｃｋｓ??圖４．１，是將１８年來的價格數據取對數，并依據數值大小劃分顏色范圍，繪制熱量??圖。反映價格與時間的對應關系，從而對價格分布范圍與異常變化有直觀的面的把??握。橫向比較，可以看出部分股票的價格基礎較低，以中國平安（６０１３１８）、中國太保??（６０１６０１）、中國人壽（６０１６２８）為代表�？v向比較，２００７年－２００８年，所有股票價格顏??色均有所加深，意味著股票價格上漲，對應了?２００７年－２００８年中國股市中牛市的出現。??此外，據圖４．１我們直觀了解到，２００１年－２００７年間，部分股票尚未上市，其價格數據??顯示為０。為了避免零數據對數據處理的干擾，在接下來的批量操作中，時Ｎ軸選取??為２００８年－２０１７?年。??圖４．２選�。玻粗还善敝械模吨坏膬r格的時間序列。發(fā)現６只股票圖形特征有如卜幾性：??其一，多數的股票在２００１年－２００７年中價格呈下行態(tài)勢；其二，２００７年－２００８年，幾乎??所有股票在此期間價格達到峰值：其三

?Ｙｉ＇ａｒ?Ｙ＜、ａｒ??圖４．３金融股票收益率一時間圖??Ｆｉｇ．?４．３?Ｐｌｏｔｓ?ｏｆ?ｔｈｅ?ｓｔｏｃｋ?ｒｅｔｕｒｎ?ｏｆ?ｆｉｎａｎｃｉａｌ?ｓｔｏｃｋｓ??格分布問題，給出了二者獨立情況下分布的解析形式，并應用于歐式期權的定價ｆ５７ｌ??郭存芝將馬爾科夫過程模型引入股票收益率預測，并對模型的應用做了進一步相關說??明丨５８１。??圖４．２０為上述六只股票收益率的概率分布。據圖４．２０知，上述股票收益率分布具備??正態(tài)分布圖形的一般走勢，且存在較明顯對稱性。與正態(tài)分布不同的是，它們皆具備??“尖峰”的特征

?Ｙｒａｒ?Ｙｔ、ｍ－??圖４．２金融股票價格一時間圖??Ｆｉｇ．?４．２?Ｐｌｏｔｓ?ｏｆ?ｔｈｅ?ｐｒｉｃｅ?ｏｆ?ｆｉｎａｎｃｉａｌ?ｓｔｏｃｋｓ??０００００１?００２１４２?６０００００??〇ａ３?ｉｋｉｉｋｉｉｉｉｋｉ??０１０２０３０４０５０６０７０８０９１０１１１２１３１４１５１６１７?〇＇＇?ＯＳ?０９?１０?１１?１２?１３?１４?１５?１６?１７?°＇＇?０１０２０３０４０５０６０７０８０９１０１１１２１３１４１５１６１７??Ｙ（、ａｒ?Ｙｅａｒ?Ｙ（．、ａｒ??６０００１５?６０００１６?６０００３６??。。：??〇＇１?０４?０５?０６?０７?０８?０９?１０?ＩＩ?１２?１３?１４?１５?１０?１７?〇＇?０１０２０３０４０５０６０７０８０９?１０１１１２１３１４１５１６１７?〇Ｊ?０３?０４?０５?０６０７?０８０９?１０?ＩＩ?１２１３?１４１５?１６?１７??Ｙｏａｒ?Ｙｉ＇ａｒ?Ｙ＜、ａｒ??圖４．３金融股票收益率一時間圖??Ｆｉｇ．?４．３?Ｐｌｏｔｓ?ｏｆ?ｔｈｅ?ｓｔｏｃｋ?ｒｅｔｕｒｎ?ｏｆ?ｆｉｎａｎｃｉａｌ?ｓｔｏｃｋｓ??格分布問題，給出了二者獨立情況下分布的解析形式，并應用于歐式期權的定價ｆ５７ｌ??郭存芝將馬爾科夫過程模型引入股票收益率預測，并對模型的應用做了進一步相關說??明丨５８１。??圖４．２０為上述六只股票收益率的概率分布。據圖４．２０知，上述股票收益率分布具備??正態(tài)分布圖形的一般走勢，且存在較明顯對稱性。與正態(tài)分布不同的是，它們皆具備??“尖峰”的特征
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本文編號：2856830