基于科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制詢價(jià)制改革前后A股市場(chǎng)的IPO數(shù)據(jù),本文從IPO市場(chǎng)化定價(jià)角度分析了A股新股發(fā)行詢價(jià)制度改革對(duì)于整個(gè)A股市場(chǎng)的作用并揭示了傳導(dǎo)路徑。研究發(fā)現(xiàn),注冊(cè)制詢價(jià)改革提高了詢價(jià)對(duì)象的門檻,避免了詢價(jià)機(jī)構(gòu)的過度競(jìng)爭(zhēng)并改進(jìn)了IPO定價(jià)效率。在科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制實(shí)施市場(chǎng)化詢價(jià)改革背景下,投資者逐步回歸理性。新股發(fā)行詢價(jià)機(jī)制改革的效果從推行改革的科創(chuàng)板市場(chǎng)輻射至A股其他板塊,并提升了A股市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制的有效性。
【文章目錄】：
一、問題的提出
二、文獻(xiàn)綜述與研究假設(shè)
三、變量選取與數(shù)據(jù)描述統(tǒng)計(jì)
    （一）變量選擇
        1. 被解釋變量
        2. 解釋變量
    （二）數(shù)據(jù)選取與描述性統(tǒng)計(jì)
        1. 數(shù)據(jù)選取
        2. 描述性統(tǒng)計(jì)
四、實(shí)證模型與回歸結(jié)果分析
    （一）模型選取
    （二）回歸結(jié)果分析
        1. 科創(chuàng)板詢價(jià)機(jī)制改革抑制了詢價(jià)機(jī)構(gòu)過度競(jìng)爭(zhēng)，提高了IPO定價(jià)效率———對(duì)H1的檢驗(yàn)
        2. 詢價(jià)改革后，科創(chuàng)板市場(chǎng)的投資者逐步回歸理性，IPO定價(jià)效率提高———對(duì)H2的檢驗(yàn)
        3. 詢價(jià)機(jī)制改革對(duì)整個(gè)A股市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制的影響———對(duì)H3的檢驗(yàn)
    （三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)
五、簡(jiǎn)要結(jié)論與政策啟示

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