近年來,媒體不實報道層出不窮,嚴重損害了公司和投資者利益,但以往文獻對此缺乏必要的和應有的關注。本文以2012年開始的《新快報》對中聯(lián)重科發(fā)表的系列不實報道為研究對象,采用案例研究方法,對不實報道的經(jīng)濟后果進行了探究,結果表明:不實報道對目標企業(yè)的市場價值產(chǎn)生嚴重負面影響,短窗口的CAR、長窗口的BHAR、經(jīng)營業(yè)績、機構投資者持股比例、分析師預測準確性下降。并且,不實報道被證明不實之后,市場價值短期內(nèi)并沒有恢復,在之后的一年內(nèi),相關指標持續(xù)惡化,這表明媒體不實報道對公司和投資者利益的負面影響嚴重、廣泛且具有長期性,這符合桑斯坦(2010)提出的社會流瀑和群體極化理論。
【部分圖文】：

本文選擇2012年9月作為事件發(fā)生月,并選擇事件發(fā)生月前56和后37(7)個月作為考察區(qū)間,計算企業(yè)購買并持有累積超額回報率(BHAR),考察長窗口下市場對中聯(lián)重科不實報道的反應。我們采用兩種調(diào)整方式來計算:一是按行業(yè)調(diào)整,計算公式為BHAR = ∏ t=-56 37 ( 1+R t ) ∏ t=-56 37 ( 1+ ΙR t ) ,t∈[-56,37],其中Rt為中聯(lián)重科的月回報率,IRt為工程機械行業(yè)各企業(yè)月回報率的中位數(shù);二是按中聯(lián)重科的競爭對手三一重工進行調(diào)整。如果某股票的當月回報率缺失,則用0替代。BHAR的時間序列如圖2所示:圖2 中聯(lián)重科的購買并持有的超額累積回報率(BHAR)

圖1 中聯(lián)重科2013年5月27日前后7個交易日的CAR由圖2可知,在不實報道發(fā)生后的12個月內(nèi),即自不實報道發(fā)生到該事件被立案之前這一區(qū)間內(nèi),中聯(lián)重科相對工程機械行業(yè)及三一重工的BHAR都呈下降趨勢且十分顯著。表明媒體不實報道對企業(yè)產(chǎn)生不利影響,市場向下反應劇烈。在不實報道發(fā)生后的12個月到24個月內(nèi),中聯(lián)重科相對于三一重工的BHAR有上升的趨勢,說明不實報道的澄清對三一重工有消極影響。這可能與市場猜測不實報道可能與兩者之間的惡性競爭有關。相對于行業(yè)的BHAR仍在下降,但相較之前的幅度已有改善,這表明在媒體不實報道得以澄清之后,事件對中聯(lián)重科的不利影響仍未消失。在不實報道發(fā)生24個月之后,中聯(lián)重科相對于行業(yè)的BHAR才呈現(xiàn)穩(wěn)定的趨勢。綜上所述,不實報道對中聯(lián)重科的影響具有長期性。
【相似文獻】

相關期刊論文 前10條

1 本刊編輯部;;中聯(lián)重科 首日斬獲超25億元大單[J];今日工程機械;2018年06期

2 本刊編輯部;;中聯(lián)重科 智能制造 共建美好世界[J];工程機械與維修;2019年01期

3 ;中聯(lián)重科以“本地化”制造之匙開啟全球美好生活[J];工程機械文摘;2019年03期

4 ;中聯(lián)重科7大新品亮相成都 高顏值硬實力獲贊[J];建筑機械;2019年08期

5 本刊編輯部;;2019長沙國際工程機械展開幕 中聯(lián)重科智造詮釋機械湘軍風范[J];建設機械技術與管理;2019年05期

6 李翼南;;中聯(lián)重科“三秋組合”亮相內(nèi)蒙古[J];農(nóng)機市場;2019年08期

7 張?zhí)?;實力領航綠色智能時代! 中聯(lián)重科北京展新品頻發(fā)、亮點紛呈[J];工程機械文摘;2019年05期

8 本刊編輯部;;中聯(lián)重科25周年:從科研院所到國際化企業(yè)的傳承與創(chuàng)新[J];建設機械技術與管理;2017年10期

9 ;中聯(lián)重科塔機引全球同行關注[J];建筑機械;2013年23期

10 ;“一個集團、兩個品牌”全新亮相 中聯(lián)重科攜CIFA參展World of Concrete 2009[J];企業(yè)家天地下半月刊(理論版);2009年04期

相關碩士學位論文 前5條

1 陳澤文;中聯(lián)重科投資價值分析報告[D];西南民族大學;2017年

2 丁祖巍;制造執(zhí)行系統(tǒng)關鍵技術研究與系統(tǒng)實現(xiàn)[D];中南大學;2013年

3 王丹;中聯(lián)重科汽車起重機造型設計[D];湖南大學;2014年

4 林德輝;中聯(lián)重科實施精益生產(chǎn)的研究[D];中南大學;2012年

5 胡俊平;湖南省工程機械產(chǎn)業(yè)鏈縱向關聯(lián)研究[D];湖南大學;2012年

本文編號：2844855