近年來,我國經(jīng)濟(jì)增長新常態(tài)的特征日趨凸顯,經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的進(jìn)程邁入中速穩(wěn)定增長的階段。在經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”的背景下,一些產(chǎn)能過剩的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)利潤空間壓縮巨大,試圖尋求跨行業(yè)兼并重組改善企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r,企業(yè)并購浪潮迭起。在這樣的大背景下,中國并購市場日漸活躍,并購整合尤其是主板上市公司并購整合交易數(shù)量及交易規(guī)模均呈現(xiàn)穩(wěn)定增長態(tài)勢。按照首次公告日統(tǒng)計(jì),2017年發(fā)布公告的上市公司并購新三板案例共有129例,同比增長13.16%。此外,以實(shí)施完成、通過并購重組委員會(huì)和證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的作為并購?fù)瓿傻脑u(píng)判標(biāo)準(zhǔn),剔除受讓后無持股比例的數(shù)據(jù),得到2017年公司并購新三板實(shí)施完成的有38例,較2016年的25例相比,同比上漲52%。新三板是我國多層次資本市場體系中一個(gè)非常重要組成部分,為部分中小企業(yè)拓展了一條嶄新的融資渠道,獲得更多的融資機(jī)會(huì)。從2015年開始,新三板擴(kuò)容至全國,相關(guān)制度上的日趨完善,在一定程度上影響了新三板市場規(guī)模的飛躍式增長。隨著新三板企業(yè)的不斷做強(qiáng),新三板的融資規(guī)模和交易方式等方面已不能適應(yīng)一些企業(yè)的自身發(fā)展需求,許多企業(yè)將目光集中到更高層次的資本市場,試圖跨越到一個(gè)更好的發(fā)展平臺(tái)。同時(shí),技術(shù)、人才也是涉獵一個(gè)陌生的新興產(chǎn)業(yè)所必不可少的要素。上市公司進(jìn)入新的行業(yè)由于缺乏行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和相關(guān)核心人才,需要花費(fèi)巨大的成本,投資的不確定性又太大。綜合考慮這些因素,并購實(shí)際上已成為上市公司切入新興行業(yè)的最高效快捷的選擇。但選擇怎樣的新三板企業(yè),目標(biāo)企業(yè)的選擇應(yīng)考慮的因素有哪些,如何確定目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值等,這些問題需引起重視。在這一輪新三板并購潮的情況下,本文代表性地選擇南洋股份并購天融信的案例研究對(duì)象,全面地進(jìn)行分析。文章對(duì)并購雙方企業(yè)的基礎(chǔ)信息、并購動(dòng)因以及相關(guān)背景做了闡述,在具體分析南洋股份在并購中選擇的特定目標(biāo)企業(yè)時(shí)發(fā)現(xiàn),其主要是出于企業(yè)戰(zhàn)略布局的改變、目標(biāo)企業(yè)能夠?yàn)楣咀⑷雰?yōu)質(zhì)資產(chǎn)激發(fā)企業(yè)活力等方面的考量。本文通過對(duì)上述案例的分析研究,發(fā)現(xiàn)南洋股份在并購并購新三板企業(yè)天融信之后,減少了企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),實(shí)現(xiàn)了企業(yè)戰(zhàn)略多元化的改變。
【學(xué)位單位】：安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F271;F832.51;F275
【文章目錄】：
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 研究背景與研究意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內(nèi)外研究綜述
        1.2.1 關(guān)于并購目標(biāo)企業(yè)和價(jià)值評(píng)估的研究
        1.2.2 關(guān)于并購新三板公司的研究
        1.2.3 文獻(xiàn)評(píng)述
    1.3 研究思路與研究內(nèi)容
        1.3.1 研究思路與框架
        1.3.2 研究方法
    1.4 本文的創(chuàng)新及不足之處
        1.4.1 本文的創(chuàng)新之處
        1.4.2 本文的不足之處
2 相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)
    2.1 相關(guān)概念
        2.1.1 主板與新三板的概念及特征
        2.1.2 企業(yè)并購
    2.2 相關(guān)理論基礎(chǔ)
        2.2.1 效率理論
        2.2.2 代理理論
        2.2.3 價(jià)值低估理論
        2.2.4 協(xié)同效應(yīng)理論
3 政策背景及新三板的發(fā)展現(xiàn)狀分析
    3.1 相關(guān)背景
        3.1.1 主板市場的相關(guān)背景
        3.1.2 新三板的發(fā)展情況
        3.1.3 相關(guān)的政策背景
    3.2 主板企業(yè)并購新三板企業(yè)的現(xiàn)狀分析
        3.2.1 新三板市場的并購現(xiàn)狀
        3.2.2 上市公司選擇新三板公司的動(dòng)因
        3.2.3 新三板公司尋求被主板公司并購的動(dòng)因
4 南洋股份并購天融信案例分析
    4.1 案例簡介
        4.1.1 并購雙方簡介
        4.1.2 并購方案及交易過程
    4.2 并購動(dòng)因分析
        4.2.1 實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略目標(biāo),減少經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)
        4.2.2 吸收優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),提升企業(yè)盈利能力
        4.2.3 掌握核心技術(shù),加強(qiáng)競爭力
    4.3 目標(biāo)企業(yè)分析
        4.3.1 目標(biāo)企業(yè)行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r分析
        4.3.2 目標(biāo)企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r分析
        4.3.3 目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估
5 結(jié)論與展望
    5.1 案例研究結(jié)論
        5.1.1 雙主業(yè)模式,改善企業(yè)戰(zhàn)略布局
        5.1.2 考查財(cái)務(wù)信息及非財(cái)務(wù)信息
    5.2 研究啟示
        5.2.1 并購要從公司發(fā)展的角度考慮
        5.2.2 綜合考量選擇合適的目標(biāo)企業(yè)
        5.2.3 制定符合公司的并購計(jì)劃
參考文獻(xiàn)
致謝

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