近年來,隨著股權(quán)分置改革的順利完成,我國的資本市場建設(shè)取得了突破性的進(jìn)展,其功能得以恢復(fù)和發(fā)揮,開始步入成熟市場的軌道,在此基礎(chǔ)上,越來越多的公司都希望取得上市資格,利用股票發(fā)行這一有效的融資平臺,獲取企業(yè)發(fā)展所需的大量資金,擴(kuò)大企業(yè)聲譽(yù)。然而由于各種政策的限制或者企業(yè)自身?xiàng)l件的局限,很多公司很難打開證券市場這道大門。于是,許多不具備上市資格的企業(yè)尋求間接上市,即購買上市公司的殼,然后將自己的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)注入,以改善公司經(jīng)營,并借所控制的上市公司獲得融資資格。在這種環(huán)境下,殼公司成為了一種比較特殊的稀缺資源,隨著企業(yè)的融資意識和融資需要不斷增強(qiáng),企業(yè)通過購買殼資源實(shí)現(xiàn)間接上市的競爭也將愈演愈烈。而與此同時,企業(yè)買殼上市的過程中又隱藏著諸多風(fēng)險。從企業(yè)買殼上市的實(shí)踐來看,許多案例以失敗而告終,究其原因,也是因?yàn)楹芏嗖①徠髽I(yè)沒有進(jìn)行良好的風(fēng)險分析及控制。買殼上市是一項(xiàng)風(fēng)險較高的資本經(jīng)營活動,加強(qiáng)并購過程風(fēng)險的控制和防范是并購走向成功的關(guān)鍵。本文通過對買殼上市實(shí)務(wù)操作中各個階段的風(fēng)險因素進(jìn)行識別和分析,提出了相應(yīng)的風(fēng)險控制措施,并對于我國第一起買殼上市的成功案例進(jìn)行了詳細(xì)的風(fēng)險防范與控制分析,為我國企業(yè)買殼上市的風(fēng)險管理與控制提供一些借鑒意義。 本文共分五章。第一章緒論,主要是闡述本文的研究背景及意義、文獻(xiàn)綜述、文章的研究方法及主要內(nèi)容。第二章企業(yè)買殼上市的理論基礎(chǔ),分為并購理論與風(fēng)險控制理論兩部分。第三章介紹了我國企業(yè)買殼上市的動因及發(fā)展現(xiàn)狀。第四章買殼上市并購中存在的主要風(fēng)險,先對風(fēng)險識別進(jìn)行研究,包括風(fēng)險識別的內(nèi)容和識別方法,主要有專家調(diào)查法,層次識別法,風(fēng)險樹調(diào)查法三種。接著對于買殼上市中各個階段的風(fēng)險分別展開論述,目標(biāo)公司選擇階段由于信息不對稱導(dǎo)致選擇錯誤,忽視中介機(jī)構(gòu)的作用導(dǎo)致殼資源的定價不合理,交易價款籌集渠道較少引發(fā)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險,買殼上市后的整合策略不清晰使并購后的財務(wù)績效、營業(yè)利潤等沒得到有效改善等,并引用一則案例來說明未進(jìn)行有效的風(fēng)險防范將可能直接導(dǎo)致交易的失敗。第五章我國企業(yè)買殼上市的風(fēng)險控制。對風(fēng)險識別及其影響因素的分析,最終目的是對風(fēng)險進(jìn)行有效的控制和防范。本章針對買殼上市中各個階段存在的主要風(fēng)險提出了有效的風(fēng)險控制的途徑。第六章案例分析選取了我國第一起成功的買殼上市案例,結(jié)合第四章提出的風(fēng)險控制措施對案例中的風(fēng)險控制方法進(jìn)行了分析。
【學(xué)位單位】：湘潭大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2010
【中圖分類】：F832.51;F279.2
【部分圖文】：

中國證券市場長期健康發(fā)展的制度性壁壘開始崩潰，隨之進(jìn)行的公司重組，買殼上市等也將會得到更長遠(yuǎn)的發(fā)展。據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計，1993年以來，我國已經(jīng)有超過500家企業(yè)通過買殼上市方式進(jìn)入中國的證券市場。1997一2007年我國企業(yè)買殼上市情況如圖所示:

ST寧窖股權(quán)結(jié)構(gòu)圖
【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前1條

1 董利;陳傳明;;淺析我國上市公司與殼資源[J];經(jīng)濟(jì)師;2013年01期

本文編號：2840266