企業(yè)財務管理主要圍繞融資、投資、營運資金以及利潤分配幾個方面展開,其中融資管理是其重要的組成部分,對公司的發(fā)展有著舉足輕重的作用,因為公司的經營和發(fā)展在很大程度上取決于其是否有穩(wěn)定的資金來源、是否有足夠的資金支持。因此,為了滿足不同公司的不同融資需求,各種各樣的融資工具應運而生。然而,由于傳統(tǒng)融資工具總是存在這樣或那樣的不足,導致其不能在融資成本與償債壓力之間達到平衡�？赊D債就是在這樣的背景下產生的,憑借其靈活的條款設計和相對較低的融資成本,逐漸成為各大上市公司爭相采用的主要融資方式之一�？赊D債兼具債券、股票和期權三者的性質,其投資者可以在轉股期內通過轉股行為實現(xiàn)可轉債從公司債券到公司普通股的轉變。由于這一特殊性質的存在,可轉債既能夠在一定程度上彌補傳統(tǒng)融資工具的不足,又能夠滿足投資者追求利潤最大化的行為動機,已經成為資本市場上一種比較成熟的混合型金融工具。本文主要采用案例分析的研究方法,將歌爾股份發(fā)行可轉債的事件作為案例的研究對象。在對有關可轉債發(fā)行動因及融資效果的相關文獻進行綜述的基礎上,首先對案例公司歌爾股份的基本情況與歌爾轉債的發(fā)行過程和基本條款進行介紹,接著展開對歌爾轉債再融資動因與融資效果的研究。在對歌爾轉債融資動因以及可轉債融資帶來的經濟后果進行綜合分析后,發(fā)現(xiàn)歌爾轉債的發(fā)行緩解了公司的資本壓力,為公司戰(zhàn)略轉型期的建設提供了資金支持。但與此同時,歌爾轉債的發(fā)行在較短的時期內對歌爾股份的主營業(yè)務盈利能力、資產收益能力、股東權益增值能力以及公司的經濟增加值均產生了負面影響。通過對案例分析的總結,本文認為,為了實現(xiàn)公司資本補充的目標、盡量減少再融資給公司帶來的負面影響,我國上市公司應該靈活運用可轉債這種融資工具,謹慎選擇發(fā)行時機、控制發(fā)行規(guī)模、恰當設計到期期限、合理設置轉股價格并限制向下修正次數(shù),實現(xiàn)可轉債融資的創(chuàng)新與發(fā)展。本文的研究目的,旨在為準備選擇可轉債進行融資的準發(fā)行人提供一些有益的參考價值,使其初步判斷可轉債發(fā)行后公司績效、財務狀況和股價的變化趨勢。
【學位單位】：安徽財經大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2018
【中圖分類】：F832.51;F426.6
【文章目錄】：
摘要
abstract
1 導論
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 本文的創(chuàng)新點、研究思路和方法
        1.2.1 本文的創(chuàng)新點
        1.2.2 研究思路
        1.2.3 研究方法
    1.3 文獻綜述
        1.3.1 可轉債發(fā)行動因相關文獻綜述
        1.3.2 可轉債融資效果相關文獻綜述
        1.3.3 文獻評述
2 相關概念界定與理論基礎
    2.1 相關概念界定
        2.1.1 可轉換債券
        2.1.2 轉股
    2.2 理論基礎
        2.2.1 融資優(yōu)序理論
        2.2.2 權衡理論
        2.2.3 代理成本理論
3 歌爾股份發(fā)行可轉債的融資動因及融資過程
    3.1 案例公司簡介
        3.1.1 行業(yè)分析
        3.1.2 歌爾股份簡介
    3.2 歌爾股份發(fā)行可轉債的融資動因
        3.2.1 優(yōu)化資本結構
        3.2.2 獲取更多股權收益
        3.2.3 降低逆向選擇成本
        3.2.4 完善公司治理結構
    3.3 融資過程及募集資金使用情況
        3.3.1 歌爾轉債的發(fā)行回顧
        3.3.2 募集資金使用情況
4 歌爾股份發(fā)行可轉債的經濟后果
    4.1 歌爾轉債發(fā)行對財務狀況的影響分析
        4.1.1 負債結構分析
        4.1.2 資產運營效率分析
        4.1.3 償債能力分析
        4.1.4 現(xiàn)金流量分析
    4.2 歌爾轉債的財務績效分析
        4.2.1 一般財務績效分析
        4.2.2 基于EVA的綜合績效分析
    4.3 歌爾轉債的市場反應分析
        4.3.1 歌爾轉債公告日前后股價變動情況分析
        4.3.2 基于事件研究法的市場反應分析
    4.4 歌爾轉債轉股情況分析
        4.4.1 贖回條款對轉股情況的影響分析
        4.4.2 歌爾轉債轉股對總股本及控股股東的影響
5 結論與展望
    5.1 研究結論
    5.2 啟示和建議
        5.2.1 謹慎選擇發(fā)行時機
        5.2.2 控制發(fā)行規(guī)模
        5.2.3 恰當設計到期期限
        5.2.4 合理設置轉股價格
        5.2.5 限制向下修正次數(shù)
    5.3 不足與展望
參考文獻
致謝

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本文編號：2840129