資本市場效率的高低決定著其資源優(yōu)化配置功能的發(fā)揮,目前,中國的資本市場還存在著不少弊端,非理性的投資現(xiàn)象時有發(fā)生,甚至會與經(jīng)濟的發(fā)展狀況相背離,傳統(tǒng)的資本市場有效理論已無法解釋我國資本市場的發(fā)展情況。因此,對資本市場有效性的研究顯得尤為重要。 本文主要介紹了資本市場有效假說和我國資本市場的發(fā)展歷程、特點及國內(nèi)外文獻有關(guān)的研究成果。重點運用法碼教授的有效市場假說理論,并結(jié)合我國資本市場的發(fā)展情況,選取了深滬兩市完全競爭行業(yè)的50家企業(yè)作為樣本,依據(jù)每家公司年度財務報表公布前一年的個股日回報率和市場日回報率,估計市場模型,通過對連續(xù)5年各家公司財務報表公布日前后超額累計收益變化的觀察結(jié)果,得出我國資本市場是否具備有效性的結(jié)論,并提出相應的對策。 通過對樣本的實證研究,可以發(fā)現(xiàn)我國資本市場還未具備有效性,超額累計收益在公司財務報表公布日前后的變動并未符合理論上資本市場有效性的變化規(guī)律,而是呈現(xiàn)出更加不規(guī)則的變化趨勢,并由此得出我國資本市場不具備有效性的結(jié)論。 提高我國資本市場的有效性,需大力發(fā)展機構(gòu)投資者,并充分利用具備專業(yè)知識的金融投資人才,降低交易成本,促進資本市場向更加規(guī)范的方向發(fā)展,建立健全證券法律體系以及相關(guān)的信息披露制度,規(guī)范上市公司相關(guān)信息的披露方式。在此基礎(chǔ)之上,完善法律賠償制度,確保投資者的利益受到侵害時能通過合法途徑獲得經(jīng)濟賠償,有效地規(guī)范企業(yè)和中介機構(gòu)行為,從而提高資本市場效率。
【學位單位】：湖北大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2011
【中圖分類】：F832.5;F224
【文章目錄】：
摘要
Abstract
一. 引言
    (一) 選題意義
    (二) 研究方法
    (三) 研究內(nèi)容與思路
二. 中國資本市場的發(fā)展
    (一) 資本市場的功能
        1. 融資功能
        2. 資源配置功能
        3. 價值反映功能
    (二) 中國資本市場的變遷
        1. 探索起步階段
        2. 發(fā)展階段
        3. 快速成長階段
    (三) 資本市場的主要特點
        1. 融資期限較長
        2. 流動性較差
        3. 風險大而收益率相對較高
    (四) 資本市場結(jié)構(gòu)
        1. 主板市場
        2. 中小企業(yè)板市場
        3. 三板市場
        4. 創(chuàng)業(yè)板市場
    (五) 中國資本市場的特殊性
        1. 中國資本市場信息含量低,對外部信息反映不靈敏
        2. 中國資本市場具有其特殊的高風險性
        3. 發(fā)行制度的缺陷
        4. 信息披露不完全
        5. 資本市場監(jiān)管機制不健全
        6. 投資者權(quán)益保護的缺陷
        7. 上市公司退市機制不規(guī)范
三. 中國資本市場有效性研究
    (一) 資本市場有效性的定義
    (二) 國外研究現(xiàn)狀
    (三) 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
    (四) 研究設(shè)計
    (五) 研究結(jié)果
四. 提高中國資本市場有效性的對策
    (一) 大力發(fā)展機構(gòu)投資者
    (二) 建立健全證券法律體系
    (三) 建立健全信息披露制度
    (四) 完善市場機制
    (五) 完善法律賠償制度
參考文獻
攻讀學位期間取得的研究成果
致謝

【參考文獻】

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本文編號：2838792