發(fā)布時(shí)間：2020-10-11 15:48

　　 隨著開放式基金在全球范圍內(nèi)的迅速發(fā)展,國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界的相關(guān)研究也日益豐富,已有研究主要集中在開放式基金投資組合、績(jī)效評(píng)估、基金公司治理結(jié)構(gòu)等領(lǐng)域,但對(duì)基金費(fèi)用方面的關(guān)注較少。基金費(fèi)用問(wèn)題的研究具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義：首先,對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),基金費(fèi)用會(huì)對(duì)其最終收益產(chǎn)生影響；其次,對(duì)于基金管理公司來(lái)說(shuō),基金費(fèi)用是其產(chǎn)品設(shè)計(jì)的核心,關(guān)系到基金公司的收益,和如何在吸引投資者并給投資者帶來(lái)最大收益的同時(shí)實(shí)現(xiàn)自身利益的最大化,這是基金公司面臨的重大戰(zhàn)略問(wèn)題；最后,對(duì)于監(jiān)管者來(lái)說(shuō),針對(duì)基金費(fèi)用安排的監(jiān)管,實(shí)現(xiàn)基金管理公司和投資者雙方利益的共贏,關(guān)系到基金市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展,對(duì)于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定以及金融環(huán)境的改善等意義重大。 本文內(nèi)容在邏輯安排上遵循“理論和現(xiàn)狀回顧-統(tǒng)計(jì)描述與理論實(shí)證分析-邏輯對(duì)策建議”流程。首先,對(duì)研究問(wèn)題的相關(guān)理論進(jìn)行回顧分析,總結(jié)成熟市場(chǎng)開放式基金費(fèi)用現(xiàn)狀和研究成果,作為文章分析的理論和現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)；其次,從中國(guó)基金市場(chǎng)出發(fā)研究開放式基金費(fèi)用對(duì)績(jī)效和投資者行為的影響,并探討基金費(fèi)用形成機(jī)制,為后文的實(shí)證分析提供理論指導(dǎo)；再次,從中觀和微觀角度,即基金市場(chǎng)、基金公司和投資者的角度分析影響中國(guó)開放式基金費(fèi)用的因素,然后將中國(guó)置于全球基金業(yè)的背景下,從更宏觀的國(guó)家特征角度,分析影響全球開放式基金費(fèi)用的系統(tǒng)性因素；最后,回歸到本文的研究目的,期冀對(duì)構(gòu)建合理的中國(guó)開放式基金費(fèi)用體系給出相應(yīng)的對(duì)策建議。本文分三部分,具體安排如下： 第一部分(第一章)。本部分是導(dǎo)論,介紹研究的背景及意義,重要概念的界定。本部分重點(diǎn)說(shuō)明了研究開放式基金費(fèi)用的背景及研究目的,同時(shí)圍繞本文的研究對(duì)象進(jìn)行相關(guān)概念的闡述和界定,這是本文研究的基礎(chǔ)。 第二部分(第二、三、四章),本部分是論文的主體。第二章首先闡述并分析了文章研究的理論和現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ),包括委托代理和利益相關(guān)者理論,已有的研究成果和成熟市場(chǎng)開放式基金費(fèi)用現(xiàn)狀。在此基礎(chǔ)上,立足于中國(guó),重點(diǎn)研究了開放式基金費(fèi)用對(duì)基金績(jī)效和投資者行為的影響,同時(shí)對(duì)開放式基金費(fèi)用的形成機(jī)制進(jìn)行了理論分析；第三章在第二章提出的理論和費(fèi)用形成機(jī)制基礎(chǔ)上,從中觀和微觀的角度,即基金市場(chǎng)、投資者和基金公司治理層面,分析了影響中國(guó)開放式基金費(fèi)用的因素,并進(jìn)行了實(shí)證分析；第四章在前一章研究的基礎(chǔ)上,把研究范圍從中國(guó)擴(kuò)展到了全球開放式基金市場(chǎng),在比較了不同國(guó)家開放式基金費(fèi)用后,發(fā)現(xiàn)中微觀角度可以解釋單個(gè)國(guó)家費(fèi)用,但對(duì)于全球開放式基金市場(chǎng),就要從更宏觀的角度分析,于是本章在借鑒已有研究的基礎(chǔ)上,嘗試從國(guó)家特征層面思考問(wèn)題,在搜集了全球開放式基金主要國(guó)家和地區(qū)的相關(guān)數(shù)據(jù)后,建立計(jì)量模型,通過(guò)實(shí)證分析研究了國(guó)家特征對(duì)開放式基金費(fèi)用的影響。 第三部分(第五章)是研究的歸宿�；貧w到中國(guó),把前面的研究分析轉(zhuǎn)化為構(gòu)建中國(guó)的開放式基金費(fèi)用體系上,同時(shí)借鑒成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn),提出了適合我國(guó)國(guó)情的對(duì)策建議。 本文的主要?jiǎng)?chuàng)新在于：首先,從基金公司、基金市場(chǎng)和國(guó)家特征這些中、微觀和宏觀角度對(duì)開放式基金費(fèi)用進(jìn)行分析,在此基礎(chǔ)上思考構(gòu)建中國(guó)開放式基金費(fèi)用體系,已有的研究多是分別談?wù)撨@兩個(gè)問(wèn)題,而本文將二者結(jié)合起來(lái),進(jìn)一步豐富了相關(guān)的研究成果。其次,本文實(shí)證研究了全球開放式基金費(fèi)用的影響因素,已有的研究較少涉及國(guó)家之間開放式基金費(fèi)用的比較,有的也只是局限在兩三個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家之間,本文豐富了這方面的研究成果。 盡管如此,本文還存在需要進(jìn)一步研究的地方：一是在分析全球開放式基金費(fèi)用的時(shí)候,限于數(shù)據(jù)搜集的難度,研究樣本為截面數(shù)據(jù),而國(guó)家特征和開放式基金費(fèi)用情況是一個(gè)存在變化與演進(jìn)的過(guò)程,因此日后如能搜集到更充分的時(shí)序數(shù)據(jù),應(yīng)采用面板回歸對(duì)此問(wèn)題進(jìn)行進(jìn)一步的分析。二是在對(duì)中國(guó)開放式基金費(fèi)用和績(jī)效、投資者行為之間關(guān)系進(jìn)行研究的時(shí)候,限于國(guó)內(nèi)基金業(yè)起步較晚,研究的樣本區(qū)間不充分,本文選取了開放式基金2006-2008年之間的數(shù)據(jù),雖然包含了較為完整的市場(chǎng)周期,但如果時(shí)序列能夠再延長(zhǎng),將得到更好的統(tǒng)計(jì)推斷結(jié)果。
【學(xué)位單位】：南開大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位年份】：2010
【中圖分類】：F832.51;F224
【文章目錄】：
中文摘要
Abstract
第一章 導(dǎo)論
    第一節(jié) 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    第二節(jié) 研究對(duì)象和相關(guān)概念
        1.2.1 研究對(duì)象
        1.2.2 相關(guān)概念及范疇
    第三節(jié) 研究方法
    第四節(jié) 文章內(nèi)容與結(jié)構(gòu)安排
    第五節(jié) 研究創(chuàng)新點(diǎn)
第二章 開放式基金費(fèi)用理論和現(xiàn)狀分析
    第一節(jié) 理論基礎(chǔ)和分析
        2.1.1 委托代理理論
        2.1.2 利益相關(guān)者理論
    第二節(jié) 成熟市場(chǎng)開放式基金費(fèi)用及研究現(xiàn)狀
        2.2.1 費(fèi)用現(xiàn)狀
        2.2.2 研究現(xiàn)狀
    第三節(jié) 中國(guó)開放式基金費(fèi)用現(xiàn)狀及形成機(jī)制
        2.3.1 費(fèi)用現(xiàn)狀
        2.3.2 實(shí)證設(shè)計(jì)
        2.3.3 實(shí)證分析
        2.3.4 費(fèi)用形成機(jī)制分析
    第四節(jié) 本章總結(jié)
第三章 中國(guó)開放式基金費(fèi)用影響因素分析
    第一節(jié) 市場(chǎng)和投資者對(duì)中國(guó)開放式基金費(fèi)用的影響
        3.1.1 開放式基金銷售渠道
        3.1.2 個(gè)人投資者專業(yè)程度
    第二節(jié) 基金公司治理對(duì)中國(guó)開放式基金費(fèi)用的影響
        3.2.1 實(shí)證設(shè)計(jì)
        3.2.2 實(shí)證分析
        3.2.3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
    第三節(jié) 本章總結(jié)
第四章 全球視角下的開放式基金費(fèi)用分析
    第一節(jié) 基金層面
        4.1.1 概念界定和數(shù)據(jù)說(shuō)明
        4.1.2 實(shí)證設(shè)計(jì)與變量說(shuō)明
        4.1.3 實(shí)證分析
    第二節(jié) 國(guó)家層面
        4.2.1 實(shí)證設(shè)計(jì)與變量說(shuō)明
        4.2.2 實(shí)證分析
    第三節(jié) 本章總結(jié)
第五章 構(gòu)建中國(guó)開放式基金的費(fèi)用體系
    第一節(jié) 中國(guó)開放式基金的費(fèi)用體系
        5.1.1 現(xiàn)狀及有待改進(jìn)的地方
        5.1.2 解決問(wèn)題的著眼點(diǎn)
    第二節(jié) 成熟市場(chǎng)開放式基金的費(fèi)用體系
        5.2.1 美國(guó)基金費(fèi)用安排的模式
        5.2.2 德國(guó)基金費(fèi)用安排的模式
    第三節(jié) 構(gòu)建中國(guó)開放式基金費(fèi)用體系的建議
        5.3.1 基金市場(chǎng)層面
        5.3.2 基金公司層面
    第四節(jié) 本章總結(jié)
結(jié)束語(yǔ)
參考文獻(xiàn)
附錄
致謝
個(gè)人簡(jiǎn)歷

【參考文獻(xiàn)】

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