自從2005年人民幣匯率改革以來,伴隨著更加富有彈性的匯率制度,人民幣升值的步伐也在穩(wěn)步向前。近兩年來似有加快趨勢,同時連續(xù)且大幅的升值也引起了社會各界的關(guān)注,人民幣升值對中國乃至世界的利弊影響成為了人們熱烈探討的話題。進(jìn)入2011年人民幣上漲趨勢依然繼續(xù),4月29日人民幣兌美元中間價突破6.5,創(chuàng)歷史新高。 人民幣匯率的變動,會從各種途徑影響到我國的資本市場,匯率的波動會帶來貨幣持有量的變化及各種投資工具的收益率發(fā)生變化,匯率的波動會通過經(jīng)常貿(mào)易這一途徑影響上市公司的業(yè)績等等,進(jìn)而給我國證券市場帶來一定程度的波動。同時,我國證券市場各種投資產(chǎn)品的價格變化也會對投資者的決策帶來影響,從而影響到人民幣的需求情況,帶來人民幣匯率的變動。 本文結(jié)合當(dāng)前人民幣升值的大背景,綜合考慮了人民幣兌美元、歐元、日元與港元的匯率中間價和我國兩個股票市場的價格指數(shù)收盤價之間的關(guān)聯(lián)性,并進(jìn)行了計(jì)量分析。運(yùn)用了傳統(tǒng)的時間序列計(jì)量方法,其中單位根檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)和格蘭杰因果檢驗(yàn)主要分析匯率與股價之間是否存在關(guān)聯(lián)且哪個是動因,而脈沖響應(yīng)分析和方差分解主要分析存在關(guān)聯(lián)的兩個因素之間的具體影響。實(shí)證分析之后,對實(shí)證結(jié)果進(jìn)行了經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的解釋與分析,并結(jié)合其他國家的經(jīng)驗(yàn)提出了協(xié)調(diào)發(fā)展我國外匯市場與股票市場的政策建議。
【學(xué)位單位】：東北大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2011
【中圖分類】：F832.6;F832.51
【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景和研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 國外有關(guān)匯率變動與股票價格關(guān)系的研究綜述
        1.2.2 國內(nèi)有關(guān)匯率變動與股票價格關(guān)系的研究綜述
    1.3 本文的研究方法和結(jié)構(gòu)安排
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 論文結(jié)構(gòu)安排
    1.4 本文創(chuàng)新之處
第2章 相關(guān)理論分析
    2.1 匯率與股票價格關(guān)系的理論模型
        2.1.1 流量導(dǎo)向模型
        2.1.2 股票導(dǎo)向模型
    2.2 匯率與股票價格相互影響的傳導(dǎo)途徑
        2.2.1 匯率變動影響股票價格的傳導(dǎo)途徑
        2.2.2 股票價格影響匯率變動的傳導(dǎo)途徑
第3章 人民幣匯率與中國股票價格關(guān)系的計(jì)量檢驗(yàn)
    3.1 變量的選取與數(shù)據(jù)說明
        3.1.1 變量的選取
        3.1.2 數(shù)據(jù)的來源及處理
    3.2 時間序列模型的檢驗(yàn)
        3.2.1 變量的單位根檢驗(yàn)
        3.2.2 變量之間的協(xié)整關(guān)系檢驗(yàn)
        3.2.3 變量之間的格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)
        3.2.4 脈沖響應(yīng)分析和方差分解
    3.3 實(shí)證結(jié)果分析
第4章 本幣升值與股價波動的國際經(jīng)驗(yàn)及啟示
    4.1 日元升值與日本股價波動
    4.2 新臺幣升值與臺灣股價波動
    4.3 對我國匯率制度選擇及資本市場發(fā)展的借鑒意義
        4.3.1 經(jīng)濟(jì)的發(fā)展要重視建立創(chuàng)新機(jī)制
        4.3.2 建立完善投資渠道的重要性
        4.3.3 要充分發(fā)揮匯率制度的靈活性
        4.3.4 與國際接軌要注重與自身實(shí)際相結(jié)合
第5章 促進(jìn)我國外匯市場與股票市場協(xié)調(diào)發(fā)展的政策建議
    5.1 逐步發(fā)展和完善我國外匯市場
        5.1.1 加快人民幣匯率形成機(jī)制的改革
        5.1.2 建立專項(xiàng)基金平抑匯率波動
        5.1.3 逐步推進(jìn)資本項(xiàng)目的本外幣自由兌換
    5.2 建立更加有效的股票市場投資環(huán)境
        5.2.1 建立多種融資渠道的股票市場
        5.2.2 規(guī)范上市公司、提高股票市場效率
        5.2.3 完善股價形成機(jī)制、發(fā)揮股市“晴雨表”功能
    5.3 促進(jìn)我國外匯市場與股票市場協(xié)調(diào)發(fā)展
        5.3.1 完善貨幣政策傳導(dǎo)途徑、逐步實(shí)現(xiàn)利率市場化
        5.3.2 正確看待當(dāng)前人民幣升值、保持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展
        5.3.3 抓住當(dāng)前對人民幣追捧的機(jī)會、推動人民幣國際化進(jìn)程
        5.3.4 合理引導(dǎo)心理預(yù)期、防范短期投機(jī)資本的沖擊
第6章 結(jié)論
    6.1 人民幣匯率與股票價格之間存在相互影響的關(guān)系
    6.2 美元、港元和人民幣的匯率與股票市場存在長期關(guān)系
    6.3 股票對匯率的影響大于匯率對股票的影響
參考文獻(xiàn)
致謝
作者簡介
攻讀學(xué)位期間發(fā)展的論著及獲獎情況

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2831440