發(fā)布時(shí)間：2017-03-31 13:10

  本文關(guān)鍵詞：股票價(jià)格同步性與股價(jià)信息含量關(guān)系研究——來自中國滬市A股上市公司增發(fā)折價(jià)率的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：通常在測量資本市場信息效率時(shí),股票價(jià)格同步性是十分有效的指標(biāo)之一。股票價(jià)格同步性是測量公司股價(jià)波動(dòng)與市場、行業(yè)指數(shù)關(guān)聯(lián)情況的指標(biāo),反映個(gè)股價(jià)格受到除公司特質(zhì)波動(dòng)以外的系統(tǒng)性波動(dòng)的影響程度。本文選取了中國滬市A股上市的企業(yè)2012—2014年的定向增發(fā)數(shù)據(jù),共計(jì)304家公司為實(shí)證研究樣本,采用標(biāo)準(zhǔn)市場模型(standard market model)中的R~2運(yùn)算得到股價(jià)波動(dòng)同步性(SYNCH)作為自變量,以增發(fā)折價(jià)率(SEO-D)代表股價(jià)信息含量作為因變量;同時(shí),基于中國證券市場的特征,加入分析師推薦及國有控股這兩個(gè)調(diào)節(jié)變量,對股價(jià)波動(dòng)同步性與增發(fā)折價(jià)率的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析。實(shí)證結(jié)果表明,股價(jià)波動(dòng)同步性與增發(fā)折價(jià)率負(fù)向關(guān)系顯著,即證明中國證券市場符合非理性行為假說。分析師推薦對主效應(yīng)具有正向調(diào)節(jié)作用,國有控股對主效應(yīng)具有負(fù)向調(diào)節(jié)作用,且調(diào)節(jié)作用均顯著。
【作者單位】： 南京大學(xué)商學(xué)院;上海財(cái)經(jīng)大學(xué)信息管理與工程學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 增發(fā)折價(jià)率 股價(jià)同步性 股價(jià)信息含量 分析師推薦 國有控股
【基金】：國家自然科學(xué)基金“基于供應(yīng)鏈視角的環(huán)境治理:策略選擇與協(xié)同機(jī)制”(71471085)的階段性成果
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 1.引言 提升市場信息效率是實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置的重要手段,一個(gè)健全高效的資本市場必然擁有高水平的股價(jià)信息含量,如何提高股價(jià)信息含量成為現(xiàn)階段金融體制改革的重要議題。股價(jià)波動(dòng)是股價(jià)信息的重要體現(xiàn)之一,其中,股價(jià)波動(dòng)同步性則是指個(gè)股價(jià)格受到除公司 特質(zhì)波動(dòng)以外的系統(tǒng)

【相似文獻(xiàn)】

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