【摘要】：2010年3月31日深滬兩市融資融券試點(diǎn)正式啟動,標(biāo)志著賣空機(jī)制在中國大陸證券市場正式誕生。這一機(jī)制的誕生改變了之前中國大陸市場單邊市的局面,有利于進(jìn)一步提高證券市場的資金增量,也使證券價格更接近其真實(shí)價值,還為我國的投資者帶來了新的盈利模式,但應(yīng)看到,賣空交易為市場提供了虛擬的供求關(guān)系,加上我國證券市場還不完善,我們必須警惕由此帶來的潛在風(fēng)險。因此,完善金融監(jiān)管體制,加強(qiáng)對金融市場和金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管,是推出賣空機(jī)制的要求,也是維持金融體系穩(wěn)定的保證。 本文從賣空機(jī)制對股市的影響為出發(fā)點(diǎn),分析賣空機(jī)制對股票市場的波動性、流動性及定價效率的影響,并研究賣空機(jī)制帶來的潛在風(fēng)險。另外,本文站在市場主體與政府監(jiān)管部門兩個角度,著重分析市場監(jiān)管與賣空機(jī)制的相互作用,分析隨著賣空機(jī)制的發(fā)展,賣空機(jī)制與監(jiān)督的關(guān)系,并明確雙方責(zé)任。最后,本文分析中國大陸市場引入賣空機(jī)制后出現(xiàn)的問題,并結(jié)合歐美發(fā)達(dá)市場和新興市場的經(jīng)驗(yàn),為我國賣空機(jī)制的完善提出可實(shí)施的建議,同時為創(chuàng)造新型的投資品種提供理論基礎(chǔ)。
【學(xué)位授予單位】：河北大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號】：F832.51
【圖文】：

圖 2-1 香港恒生股市波動性、流動性在各個時期的發(fā)展趨勢圖數(shù)據(jù)來源：香港證券交易所表 2-1 賣空推出前后及報升規(guī)則啟用前后香港恒生指數(shù)波動性階段推出賣空級之前1993.1-1993.12啟用報升階段1994.1-1996.2取消報升階段1996.3-1998.8重新啟用報升1998.9-2008.12波動值 均值 294.57 280.45 376.84 269.73注： 數(shù)據(jù)來源：香港證券交易所網(wǎng)站1、賣空機(jī)制推出前后階段。賣空機(jī)制的推出降低了市場的波動性。賣空機(jī)制推出前，香港恒生指數(shù)波動值為294.57。賣空機(jī)制推出并同時啟用報升后，香港恒生指數(shù)波動值下降到 280.45。2、取消報升階段。

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6 馮似s

本文編號：2792474