【摘要】：在中國資本市場日益發(fā)展的態(tài)勢下,由于股票的高流動性和高透明度的優(yōu)勢,股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)逐漸得到金融機構(gòu)與企業(yè)的青睞。根據(jù)Wind數(shù)據(jù),截止2016年12月31日,A股市場上98.3%的上市公司存在股權(quán)質(zhì)押行為,質(zhì)押的股份總市值達(dá)5.5萬億。涉及股權(quán)質(zhì)押的個股中有95只個股股權(quán)質(zhì)押率(即上市公司質(zhì)押股份數(shù)占總股本的比例)超過50%,11只個股股權(quán)質(zhì)押率超過70%。股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)規(guī)模顯著擴張,股權(quán)質(zhì)押率也急劇提升。在肯定股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)為上市公司起到融通資金作用的同時,也必須認(rèn)識到該業(yè)務(wù)帶來的風(fēng)險。股權(quán)質(zhì)押最大的風(fēng)險來自于股價下跌,股權(quán)質(zhì)押率提升更會加劇這項風(fēng)險,為避免該風(fēng)險,大股東和管理層極有可能借盈余管理之手提升股價。產(chǎn)權(quán)性質(zhì)作為企業(yè)特有屬性,不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)在股權(quán)質(zhì)押行為上的表現(xiàn)和對盈余管理的影響可能存在差異�；诖�,本文主要研究股權(quán)質(zhì)押、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與盈余管理三者之間的關(guān)系。本文以滬、深兩市2014-2016年的數(shù)據(jù)研究為樣本,結(jié)合市場變化,以股權(quán)質(zhì)押率為角度研究上市公司股權(quán)質(zhì)押行為,通過文獻梳理和理論分析構(gòu)建模型,實證檢驗了股權(quán)質(zhì)押率、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)分別對盈余管理的影響,以及產(chǎn)權(quán)視角下股權(quán)質(zhì)押率對真實盈余管理的影響,并進一步探討了產(chǎn)權(quán)視角下股權(quán)質(zhì)押率對真實盈余管理各種操縱方式的影響。研究發(fā)現(xiàn):(1)上市公司股權(quán)質(zhì)押率提升會顯著提高企業(yè)應(yīng)計與真實盈余管理水平;(2)在股權(quán)質(zhì)押情形下,相對于民營企業(yè),國有上市公司會更加傾向于真實盈余管理,并且會同時傾向采用生產(chǎn)操控、銷售操控和費用操控這三種真實盈余管理操控手段;(3)上市公司的國有產(chǎn)權(quán)性質(zhì)會抑制股權(quán)質(zhì)押率提升對真實盈余管理的正向影響,并且國有產(chǎn)權(quán)性質(zhì)同樣地會改變股權(quán)質(zhì)押率提升對三種真實盈余管理操控方式的影響。本文突破了以往“是否存在股權(quán)質(zhì)押行為”的研究視角,對上市公司股權(quán)質(zhì)押率展開研究,豐富了股權(quán)質(zhì)押研究的范圍,并試圖進一步探討股權(quán)質(zhì)押行為背后的代理問題,對股權(quán)質(zhì)押制度的完善和利益相關(guān)者的保護起到了一定的啟示作用。最后,根據(jù)研究結(jié)論提出了控制股權(quán)質(zhì)押率的建議,本文認(rèn)為企業(yè)應(yīng)加強內(nèi)部控制體系及優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu),充分發(fā)揮董事會監(jiān)事會的監(jiān)督作用,質(zhì)權(quán)人需要完善自身風(fēng)險控制,監(jiān)管部門則需要健全股權(quán)質(zhì)押相關(guān)的法律法規(guī)。通過以上多方面督促使企業(yè)妥善運用股權(quán)質(zhì)押融資手段,使企業(yè)得以健康長遠(yuǎn)發(fā)展。
【學(xué)位授予單位】：湖北工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F275;F832.51
【圖文】：

行歸納與分析。第六章為研究結(jié)論、建議與展望。總結(jié)本文結(jié)論，在此基礎(chǔ)上理角度與外部監(jiān)管角度提出建議，并就文章不足以及未來趨勢做出展1.3.3 技術(shù)路線圖 1.1 是本文的研究框架。

股權(quán)質(zhì)押是股權(quán)持有人以其所擁有出質(zhì)人到期不能還本付息時，質(zhì)權(quán)出售并根據(jù)所得優(yōu)先受償，這種融產(chǎn)的重要手段。由于股權(quán)質(zhì)押這個為更好闡述本文理論，股權(quán)質(zhì)押業(yè)上海證券交易所、中國證券登記結(jié)交易及登記結(jié)算業(yè)務(wù)辦法（試行）》條件的資金融入方以所持有的股票融入資金，并約定在未來返還資金通俗來講，股票質(zhì)押業(yè)務(wù)就是在不轉(zhuǎn)資方式，可以用來達(dá)到盤活存量資產(chǎn)業(yè)務(wù)首次最低交易金額不得低于 50以認(rèn)為本文中提到的股權(quán)質(zhì)押即為大東股權(quán)質(zhì)押帶來的委托代理問題展開

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本文編號：2786344