發(fā)布時(shí)間：2020-08-07 10:09

【摘要】： 做市商制度是證券制度創(chuàng)新的產(chǎn)物,已有近四十年歷史,在美國(guó)納斯達(dá)克股票交易市場(chǎng)取得巨大成功,后為各國(guó)所效仿。鑒于做市商制度對(duì)證券交易市場(chǎng)所能發(fā)揮的獨(dú)特功能,筆者認(rèn)為我國(guó)有必要引入該制度,并認(rèn)為應(yīng)從長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光和完善制度功能的角度來(lái)引進(jìn)。 本文主要是對(duì)做市商監(jiān)管的研究。文中結(jié)合了多種研究方法,其中運(yùn)用較多的是演繹法和比較分析法,力求通過(guò)對(duì)基本理論的梳理和對(duì)具體問(wèn)題的對(duì)比分析,從多個(gè)角度揭示做市商制度的本質(zhì)特征、監(jiān)管原理、監(jiān)管要點(diǎn)和監(jiān)管方法。 文章的第一部分闡述證券監(jiān)管的基本原理并結(jié)合做市商制度的特點(diǎn),詳細(xì)論述了做市商制度的監(jiān)管必要性及監(jiān)管傳統(tǒng),總結(jié)出做市商制度監(jiān)管的目標(biāo)和體系。做市商因其自身經(jīng)營(yíng)所面臨的不穩(wěn)定性和做市中可能產(chǎn)生的違法行為,給市場(chǎng)帶來(lái)了巨大風(fēng)險(xiǎn),故有監(jiān)管之必要。 第二章是對(duì)做市商準(zhǔn)入制度的專(zhuān)門(mén)論述。做市商準(zhǔn)入制度屬于特殊的市場(chǎng)主體準(zhǔn)入,應(yīng)當(dāng)采用嚴(yán)格的審批主義。但在制定其準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)時(shí),應(yīng)該采用競(jìng)爭(zhēng)性做市商理論并兼顧我國(guó)潛在做市商現(xiàn)狀,視市場(chǎng)情況謹(jǐn)慎為之,并且,應(yīng)當(dāng)建立規(guī)范的市場(chǎng)退出機(jī)制。 第三章是對(duì)做市商交易制度監(jiān)管的討論,筆者無(wú)意于具體交易流程安排的探討,而是集中研究做市商在法律上的權(quán)利義務(wù)關(guān)系。積極做市和穩(wěn)定證券市場(chǎng)是做市商的基本義務(wù),除此之外,還必須遵守其他相關(guān)市場(chǎng)規(guī)則。做市商做市應(yīng)給予足夠的權(quán)利保障,必要時(shí)還須豁免其部分責(zé)任。 第四章針對(duì)做市商監(jiān)管中最容易出現(xiàn)的問(wèn)題——信息披露問(wèn)題進(jìn)行分析。做市商市場(chǎng)的透明度并非越大越好,信息披露應(yīng)主要集中于成交報(bào)告和大宗交易延遲披露制度的完善。同時(shí),還要采取各種手段,嚴(yán)格控制做市商操縱市場(chǎng)行為。
【學(xué)位授予單位】：華僑大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2008
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51

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本文編號(hào)：2783842