【摘要】：在過去十年中,期權(quán)引入對標的股票的影響一直是研究者爭論的話題。根據(jù)樣本時間、計量方法以及分析時間長度的不同,研究人員在不同的股票市場得出了相互矛盾的結(jié)果。本文旨在從長期和短期的角度,分析中國50ETF引入期權(quán)后,標的股票ETF的波動性和杠桿效應。本文利用中國50ETF的高頻數(shù)據(jù),基于EGARCH模型和Realized-GARCH模型,通過在方差方程中引入一個虛擬變量來描述50ETF引入期權(quán)之前和之后對波動率的影響。通過比較長期和短期的估計系數(shù),我們發(fā)現(xiàn)在短期內(nèi),在中國50 ETF引入期權(quán)提高了現(xiàn)貨收益率的波動性,但在長期內(nèi),在中國50 ETF引入期權(quán)對現(xiàn)貨收益率波動的影響不顯著�？赡艿脑蚴窃谄跈�(quán)市場引入初期,不少投機者進入市場,因此波動率增加,但長期隨著套利者和機構(gòu)投資者進入期權(quán)市場,市場變得越來越有效,因此對現(xiàn)貨市場波動率的影響下降。此外,本文還發(fā)現(xiàn)杠桿效應,即負面消息帶來的沖擊超過正面消息,在引入期權(quán)后,這個影響短期內(nèi)有所減少,而在長期杠桿效應有所增加。
【學位授予單位】：廈門大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F832.51

【相似文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 郝佳蓓;韓珂;;我國期權(quán)發(fā)展現(xiàn)狀研究[J];時代金融;2017年30期

2 張炳;;期權(quán)交易之法律屬性探析[J];知識經(jīng)濟;2014年23期

3 ;證監(jiān)會批準白糖豆粕期權(quán)交易[J];金融世界;2017年01期

4 李強;;主編寄語:期權(quán)是重要的風險管理工具[J];當代金融家;2017年02期

5 何川;;白糖期權(quán):價格風險管理新利器[J];食品界;2017年05期

6 ;股票期權(quán)交易試點管理辦法[J];中華人民共和國國務院公報;2015年09期

7 朱文沓;;人民幣期權(quán)交易重啟正當其時[J];經(jīng)濟;2011年Z1期

8 肖雄偉;;發(fā)展我國期權(quán)交易初探[J];金融發(fā)展研究;2008年05期

9 郭莉;宋雪芬;;期權(quán)交易將填補國內(nèi)一大空白[J];投資北京;2007年10期

10 盛方正;季建華;;基于發(fā)電期權(quán)交易的發(fā)電公司決策[J];電力系統(tǒng)自動化;2007年23期

相關(guān)會議論文 前4條

1 ;歐元強勢的背后推手:期權(quán)交易者開始轉(zhuǎn)向[A];2015年國際貨幣金融每日綜述選編[C];2015年

2 程德華;李陽;劉頓;;我國場外期權(quán)市場發(fā)展研究[A];創(chuàng)新與發(fā)展：中國證券業(yè)2015年論文集[C];2015年

3 田萍;張屹山;;基于中國股市的期權(quán)定價模型初探[A];21世紀數(shù)量經(jīng)濟學（第5卷）[C];2004年

4 李小悅;;場外商品衍生品的定價與風控[A];第七屆中國期貨分析師論壇�？痆C];2013年

相關(guān)重要報紙文章 前10條

1 記者 韓雨芙;業(yè)內(nèi)人士：期權(quán)將為量化投資帶來新春天[N];期貨日報;2018年

2 記者 同利娜;鄭商所棉花期權(quán)上市申請獲批[N];中國紡織報;2019年

3 記者 張建光;棉花和玉米期權(quán)交易正式獲批[N];糧油市場報;2019年

4 首席記者 喬林生;業(yè)內(nèi)人士：棉花期權(quán)有助提升相關(guān)“保險+期貨”效益[N];期貨日報;2019年

5 記者 姚宜兵;期權(quán)新工具助推產(chǎn)業(yè)更穩(wěn)健發(fā)展[N];期貨日報;2019年

6 永安期貨 王曉寶;利用技術(shù)分析指導期權(quán)交易[N];期貨日報;2019年

7 本報記者 于德良;玉米期權(quán)完成全市場測試 下周一正式上市[N];證券日報;2019年

8 見習記者 李嵐君;玉米期權(quán)上市臨近，惠農(nóng)政策升級[N];國際金融報;2019年

9 記者 董依菲 譚亞敏 姚宜兵;天膠、棉花、玉米期權(quán)首日運行穩(wěn)健[N];期貨日報;2019年

10 記者 李嵐君;玉米期權(quán)“滿月”，且聽各方這么說……[N];國際金融報;2019年

相關(guān)博士學位論文 前1條

1 袁國際;期權(quán)合同研究[D];中國政法大學;2007年

相關(guān)碩士學位論文 前10條

1 Gideon Bruce Arkorful;中國股票市場中期權(quán)交易是否影響標的資產(chǎn)的波動性[D];廈門大學;2018年

2 董俊秀;一類擺動期權(quán)的定價研究[D];吉林大學;2018年

3 劉彥;《期權(quán)交易進階》（第一、二章）翻譯實踐報告[D];鄭州大學;2018年

4 孫嘉贛;能量與備用市場雙層優(yōu)化及風電商平衡期權(quán)交易研究[D];長沙理工大學;2018年

5 施智敏;上證50ETF波動率指數(shù)及期權(quán)交易策略的實證研究[D];上海師范大學;2018年

6 許嘉瑞;滬、深港通背景下我國金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新政策研究[D];上海師范大學;2018年

7 姚偉鵬;期貨與期權(quán)交易在加工企業(yè)管理中的運用[D];廣東財經(jīng)大學;2014年

8 梅宏斌;鄭商所期權(quán)交易規(guī)則的創(chuàng)新設計與實現(xiàn)[D];上海交通大學;2014年

9 王歡歡;期權(quán)類金融衍生品的國際監(jiān)管法律問題研究[D];華東政法大學;2010年

10 劉亞星;論股票期權(quán)交易市場監(jiān)管機制[D];湖南師范大學;2015年

本文編號：2770081