【摘要】：2017年6月份,美國(guó)的MSCI明晟公司宣布將從2018年6月開(kāi)始將A股納入明晟基金指數(shù),意味著中國(guó)A股市場(chǎng)終于入MSCI成功。A股市場(chǎng)也由此掀起了一股價(jià)值投資的熱潮,格力電器,貴州茅臺(tái)等等價(jià)值白馬股紛紛走出了翻倍行情,投資者也開(kāi)始紛紛轉(zhuǎn)向投資白馬股,曾經(jīng)那些追漲殺跌的投資者一轉(zhuǎn)身成為了價(jià)值投資的擁護(hù)者。但是目前A股市場(chǎng)還是以散戶為主,追漲殺跌是他們的本性,A股市場(chǎng)一贏二平七虧是投資者的常態(tài)。反觀美國(guó)成熟的資本市場(chǎng),機(jī)構(gòu)投資者較多,投資更加注重企業(yè)價(jià)值,股市持續(xù)慢牛,為投資者帶來(lái)了豐厚的回報(bào)。本文將以過(guò)去6年漲10倍的價(jià)值股老板電器為例來(lái)探究?jī)r(jià)值投資如何在A股市場(chǎng)運(yùn)用。文章將從行業(yè)層面,公司業(yè)績(jī)層面,公司管理層面剖析老板電器過(guò)去6年大幅上漲的原因,從事后來(lái)分析老板電器為什么當(dāng)初具備價(jià)值投資買入的條件,隨著行業(yè)環(huán)境,公司業(yè)績(jī)的變化,老板電器遭遇戴維斯雙殺,業(yè)績(jī)下降,企業(yè)的估值下降,最后運(yùn)用絕對(duì)估值法評(píng)估老板電器目前的內(nèi)在估值,來(lái)與目前的股價(jià)進(jìn)行對(duì)比判斷老板電器目前有無(wú)高估。本文通過(guò)定性和定量的角度分析研究得出結(jié)論:從基本面分析的結(jié)果可以看出來(lái),廚電行業(yè)受房地產(chǎn)市場(chǎng)影響,行業(yè)發(fā)展增速下降,導(dǎo)致老板電器的盈利能力降低,目前股價(jià)明顯高估應(yīng)該賣出。文章通過(guò)老板電器為例,詳細(xì)的展示了價(jià)值投資買入賣出的一整個(gè)過(guò)程,針對(duì)價(jià)值投資理念在A股市場(chǎng)上的運(yùn)用提出自己的見(jiàn)解。希望能夠給A股市場(chǎng)投資者提供一些啟發(fā),也希望引導(dǎo)更多的人參與價(jià)值投資。
【學(xué)位授予單位】：重慶大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F832.51;F426.6
【圖文】：

責(zé)任目標(biāo)完成情況等進(jìn)行年終考評(píng)，制定薪酬方案報(bào)公司董事會(huì)審批。董事，監(jiān)事，高級(jí)管理人員報(bào)酬均按時(shí)支付，公司的績(jī)效考核制度嚴(yán)格，有利于公司的戰(zhàn)略的執(zhí)行力大幅提升。4.4 老板電器歷史股價(jià)表現(xiàn)分析4.4.1 老板電器 6 年 10 倍之謎在中國(guó)市場(chǎng)上進(jìn)行投資的投資者都無(wú)法否認(rèn)老板電器是近些年來(lái)價(jià)值投資的標(biāo)桿，老板電器從 2012 年開(kāi)始發(fā)力上漲，在短短的 6 年時(shí)間里，公司股價(jià)共上漲了 10 倍，年均漲幅 150%左右，復(fù)合年增長(zhǎng)率為 37%。換句話說(shuō)，如果是 2012 年買入持有至今是典型的價(jià)值投資范疇�，F(xiàn)在我們來(lái)看看老板電器這 6 年的時(shí)間里面業(yè)績(jī)的變化。首先看老板電器的營(yíng)業(yè)收入，2017 年年末老板電器營(yíng)業(yè)總收入為70.17 億，2010 年末老板電器的營(yíng)業(yè)總收入為 12.3 億，8 年時(shí)間營(yíng)業(yè)總收入增幅5.69 倍。而老板電器的凈利潤(rùn)從 17 年底凈利潤(rùn) 14.50 億，10 年（上市那年）凈利潤(rùn) 1.34 億，上市 8 年，利潤(rùn)翻了 10.82 倍。從老板電器 2010 年上市至今，在總營(yíng)收增長(zhǎng)了 4.7 倍的時(shí)候，使得了凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了 9 倍。

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 黃建歡;潘麗琴;宋海濤;;中國(guó)投資者不注重價(jià)值投資嗎?[J];商業(yè)研究;2015年09期

2 宋光輝;劉廣;;基于公司、行業(yè)和市場(chǎng)市盈率的價(jià)值投資策略實(shí)證研究[J];投資研究;2013年02期

3 賴曉聰;陳凡;;基于價(jià)值投資的證券市場(chǎng)相關(guān)研究和回歸分析以及應(yīng)對(duì)策略[J];財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐;2013年01期

4 黃丹青;朱永成;朱彩云;;價(jià)值投資策略在我國(guó)證券市場(chǎng)的適用性研究[J];財(cái)會(huì)通訊;2012年36期

5 張新民;王玨;祝繼高;;市場(chǎng)地位、商業(yè)信用與企業(yè)經(jīng)營(yíng)性融資[J];會(huì)計(jì)研究;2012年08期

6 李琴琴;萬(wàn)昱;熊奇英;;價(jià)值投資理論研究——基于大成基金重倉(cāng)持有重慶啤酒損失案例分析[J];商;2012年03期

7 卿小權(quán);王化成;張偉華;馬曉逵;;市場(chǎng)錯(cuò)誤定價(jià)、價(jià)值投資超額收益及其成因研究[J];中國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題;2012年01期

8 柯原;;基于價(jià)值投資理論的最優(yōu)證券投資組合探討[J];亞太經(jīng)濟(jì);2011年05期

9 劉子?xùn)|;黃學(xué)亮;;成長(zhǎng)型價(jià)值投資策略在醫(yī)藥行業(yè)中的適用性——基于因子分析法的實(shí)證研究[J];財(cái)經(jīng)界(學(xué)術(shù)版);2011年02期

10 林樹(shù);夏和平;張程;;價(jià)值投資策略在中國(guó)A股市場(chǎng)的可行性——基于幾項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的研究[J];上海立信會(huì)計(jì)學(xué)院學(xué)報(bào);2011年01期

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前3條

1 陳藝文;基于財(cái)務(wù)指標(biāo)和技術(shù)指標(biāo)的價(jià)值投資策略實(shí)證研究[D];天津財(cái)經(jīng)大學(xué);2016年

2 許杰;以伊利股份為例探究?jī)r(jià)值投資在我國(guó)證券市場(chǎng)的應(yīng)用[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2016年

3 李強(qiáng);基于價(jià)值投資理念的商業(yè)銀行價(jià)值評(píng)估研究[D];電子科技大學(xué);2011年

本文編號(hào)：2767244