【摘要】：我國證券市場不斷發(fā)展成熟,越來越多的上市公司選擇通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券進行融資。作為融資手段的可轉(zhuǎn)換債券在國內(nèi)的發(fā)展十分迅猛,正逐漸吸引投資者們的關(guān)注。實際上,可轉(zhuǎn)換債券不只是融資手段之一,同時也是公司治理的工具之一。本文基于國內(nèi)外現(xiàn)有的研究成果,立足于可轉(zhuǎn)換債券在降低公司代理成本的功能機制,分析了上市公司治理的績效對公司進行可轉(zhuǎn)換債券融資動機的影響,并進一步探討我國上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的融資選擇與公司治理各因素之間的關(guān)系,對規(guī)范國內(nèi)上市公司可轉(zhuǎn)換債券融資行為,改善上市公司治理績效以及促進金融衍生工具的創(chuàng)新具有一定的理論與現(xiàn)實意義。本文的研究目的緊密結(jié)合我國的實際情況,綜合運用規(guī)范分析和實證分析的方法,在基于理論的基礎(chǔ)上通過選取2006年至2016年我國上市公司進行可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行和公開增發(fā)的數(shù)據(jù)為研究對象,采用代理成本衡量公司的治理績效,對公司治理和可轉(zhuǎn)換債券的相關(guān)理論基礎(chǔ)進行了闡述,提出相應(yīng)的研究假設(shè),并采用了統(tǒng)計理論中科學(xué)的統(tǒng)計與分析方法進行實證分析,運用實證檢驗驗證假設(shè)的正確性。通過實證研究結(jié)果表明:(1)代理成本越高的公司進行可轉(zhuǎn)換債券融資的可能性越高;(2)規(guī)模越大的公司選擇可轉(zhuǎn)換債券進行融資的可能性越高。通過對發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券動機的實證研究可以表明降低代理成本是促使公司選擇可轉(zhuǎn)換債券融資的重要因素,進一步可以推斷治理績效差是公司選擇可轉(zhuǎn)換債券融資的動機之一,研究成果可以在一定程度上為我國上市公司合理地選擇可轉(zhuǎn)換債券融資方式提供較好的借鑒。之后基于實證研究分析的結(jié)果,以此提出促進我國可轉(zhuǎn)換債券市場發(fā)展的相關(guān)啟示和建議。
【學(xué)位授予單位】：廈門大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F275;F271;F832.51

【參考文獻】

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本文編號：2767218