【摘要】：本文通過(guò)對(duì)中國(guó)股市周內(nèi)效應(yīng)的實(shí)證研究,以期達(dá)到以下目的。第一,檢驗(yàn)有效市場(chǎng)假說(shuō)理論在中國(guó)股票市場(chǎng)是否成立；第二,為其它日歷效應(yīng)的研究提供一些方法；第三,給中國(guó)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供決策依據(jù),給廣大投資者提供股票買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)的建議。 本文采用2000年1月4日至2010年9月30日上證綜合指數(shù)和深圳成分指數(shù)收盤(pán)價(jià)作為樣本數(shù)據(jù),利用拉格朗日乘數(shù)法(Lagrange Multiplier)檢驗(yàn)中國(guó)股市收益率ARCH效應(yīng)的存在性。正態(tài)性檢驗(yàn)表明滬深股市收益率都滿足t分布,考慮風(fēng)險(xiǎn)對(duì)周內(nèi)效應(yīng)的影響,本文選取GARCH(1,1)-t-M模型,用以驗(yàn)證中國(guó)股市是否存在著顯著的周內(nèi)效應(yīng)。 實(shí)證結(jié)果表明,中國(guó)股票市場(chǎng)總體上存在“周內(nèi)效應(yīng)”,深市和滬市都表現(xiàn)為負(fù)的周四效應(yīng),并且收益率在周一都存在較大波動(dòng)。滬市深市的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)和兩市的收益率正相關(guān)。在深市,投機(jī)現(xiàn)象較滬市更多。負(fù)的“周四效應(yīng)”反映了中國(guó)股市存在的一些問(wèn)題,文章最后針對(duì)這些問(wèn)題,提出了一些政策建議。
【學(xué)位授予單位】：海南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號(hào)】：F832.51;F224
【圖文】：

模型2:△若一。+司仁，+藝戲△丫一，+月 (3.7)模型3:△萬(wàn)一。+戶+占若一，+藝忍△萬(wàn)一，十弓 (3.8)滬深股市收益率序分別如圖3.1和3.2所示，均在零均值附近波動(dòng)，因此選取3.8式來(lái)進(jìn)行單位根檢驗(yàn)。從圖3.1和圖3.2可以看出，滬深股市收益率的波動(dòng)表現(xiàn)出時(shí)變性、聚集性和異方差性等特征。同時(shí)也可以看出收益率序列在零均值附近波動(dòng)。 5001000150020002500圖3.1滬市收益率趨勢(shì)圖

滬深股市收益率序分別如圖3.1和3.2所示，均在零均值附近波動(dòng)，因此選取3.8式來(lái)進(jìn)行單位根檢驗(yàn)。從圖3.1和圖3.2可以看出，滬深股市收益率的波動(dòng)表現(xiàn)出時(shí)變性、聚集性和異方差性等特征。同時(shí)也可以看出收益率序列在零均值附近波動(dòng)。 5001000150020002500圖3.1滬市收益率趨勢(shì)圖

幅度都出現(xiàn)在周一。出現(xiàn)此現(xiàn)象的原因可能與中國(guó)的中央政府和上市公司信息慣有關(guān)。他們一般于周末宣布各種利好或利空消息，這樣容易影響投資者周一所4分別給出護(hù)深股市收益率統(tǒng)計(jì)圖。

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 侯亞珊;滬深股票收益波動(dòng)特性的實(shí)證研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

本文編號(hào)：2764455