發(fā)布時間：2020-07-19 14:26

【摘要】：傳統(tǒng)的金融模型一致認(rèn)為交易者具有異質(zhì)性,根據(jù)價(jià)格預(yù)測規(guī)則一般將其分為基本面者和技術(shù)分析者,而且兩類交易者在預(yù)測下期價(jià)格時,主要參數(shù)(價(jià)格回歸速度、趨勢外推強(qiáng)度)都是固定不變的。本文中,我們認(rèn)為主要參數(shù)都是時變的,進(jìn)而建立含時變價(jià)格回歸速度和外推強(qiáng)度的資產(chǎn)定價(jià)模型,利用差分方程理論對確定動力系統(tǒng)進(jìn)行分析,得到平衡解、局部漸進(jìn)穩(wěn)定區(qū)域和分支邊界,我們在穩(wěn)定域和Neimark分支附近取參數(shù)進(jìn)行數(shù)值模擬,討論價(jià)格波動,收益率自相關(guān)結(jié)構(gòu)的不同特征。文章最后首先以深證綜指為實(shí)證樣本,基于Monte Carlo模擬,對比分析真實(shí)市場、本文模型和原模型的波動聚集性、非對稱性、長記憶性,說明本文模型可以很好的擬合真實(shí)市場,并且在擬合長記憶性時優(yōu)于原模型,然后再以深證A股個股為實(shí)證樣本,對比分析深證A股個股、本文模型和原模型的非正態(tài)性、平穩(wěn)性和自相關(guān)性,說明本文模型的有效性和更優(yōu)性。
【學(xué)位授予單位】：新疆大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F832.51;O212.1
【圖文】：

圖３逡逑，＝邋０．７５，進(jìn)，２，

邐ｒ逡逑圖５逡逑表３為深證綜指收益率序列的描述性統(tǒng)計(jì)量，圖５（ａ）、（ｂ）、（ｃ）、（ｄ）分別為價(jià)格時逡逑序圖、收益率時序圖、ＱＱ圖和收益率極限概率分布圖，分析表３和圖５，可以得出以逡逑下結(jié)論：逡逑⑴樣本期ｎ的偏度為－０．６３４５邋＜邋０，即收益率出現(xiàn)負(fù)值的概率大于出現(xiàn)正值的概逡逑率，具有左拖尾性；峰度為３．７７５０，大于正態(tài)分布的峰度值ａ邋ＱＱ圖的上端向下傾斜，逡逑而下端向上翹，表明收益率的分布是尖峰態(tài)，其尾部比正態(tài)分布的尾部厚，這都說明逡逑收益率分布和正態(tài)分布相比

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本文編號：2762541