【摘要】：波動性是股票市場最基本的特征之一，股票價格的波動性對股票市場的存在和發(fā)展來說是至關(guān)重要的。股票價格的正常波動是股票市場發(fā)揮資源配置作用的必備條件，也是投資者獲取合理合法投資收益的基礎(chǔ)，對證券市場的規(guī)范和成熟有著積極的作用。我國A股市場正處于快速發(fā)展時期，既體現(xiàn)出市場逐漸成熟的趨勢，又體現(xiàn)出新興市場的一些不足。所以把握好A股市場的波動性特征，對于A股市場的健康穩(wěn)定發(fā)展有著非常重要的意義。 本文以現(xiàn)代金融理論和現(xiàn)代統(tǒng)計理論為指導(dǎo)，以滬深300指數(shù)和中小板指數(shù)為研究標(biāo)的，采用統(tǒng)計分忻和實證分忻相結(jié)合的方法，既從整體時間跨度上對兩個指數(shù)收益率的波動性特征進行分忻和橫向比較，又劃分出三個階段對兩個指數(shù)收益率的波動性特征進行縱向比較，全面系統(tǒng)地分忻了我國A股市場基本的波動特征。文章首先介紹基本的波動理論和研究方法，然后通過描述性統(tǒng)計數(shù)據(jù)對兩個指數(shù)收益率進行初步分忻，最后建立ARcH類模型對兩個指數(shù)收益率進行實證研究并得出結(jié)論。 研究表明：滬深300指數(shù)和中小板指數(shù)都具有金融數(shù)據(jù)的一般特征，可以進行描述性統(tǒng)計分忻；兩個指數(shù)收益率也都具有ARcH效應(yīng)，可以建立ARcH類模型對兩個指數(shù)收益率的波動性特征進行實證研究。兩個指數(shù)收益率的波動在分忻期內(nèi)部體現(xiàn)出了尖峰厚尾性和杠桿效應(yīng)，并且波動具有持久性。通過縱向比較后可以發(fā)現(xiàn)，兩個指數(shù)收益率波動的尖峰厚尾性在逐漸減弱，收益率的分布逐漸趨近于正態(tài)分布，說明我國A股市場在不斷成熟，投資者的投資行為也更加理性。
【學(xué)位授予單位】：河北大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號】：F832.51;F224
【圖文】：

護深300指數(shù)的總體走勢

【參考文獻】

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本文編號：2760997