【摘要】：隨著高鐵線路的逐步建設(shè),高鐵開通帶來的影響也逐漸受到學(xué)者們的關(guān)注。高鐵開通帶來空間距離在時(shí)間上的大幅壓縮,促進(jìn)了城市間人員流動(dòng)的同時(shí),帶動(dòng)了信息的高速流轉(zhuǎn),使得時(shí)間觀念高的人更及時(shí)的獲得企業(yè)信息。因此,企業(yè)的信息環(huán)境在高鐵開通之后,得到了極大的改善。同時(shí),高鐵線路開通帶來的地理易達(dá)性,也便于外部投資者和分析師開展調(diào)研活動(dòng),增加與企業(yè)進(jìn)行面對(duì)面交流的可能性,進(jìn)一步降低信息不對(duì)稱程度。高鐵的開通,使得資本市場的信息效率得到了極大的提高,而分析師作為資本市場的信息媒介,高鐵開通是否會(huì)引起分析師預(yù)測行為的顯著變化呢?本文以我國2005-2016年地級(jí)市A股上市企業(yè)為研究樣本,采用雙重差分模型探索高鐵開通對(duì)分析師預(yù)測偏差的作用。研究發(fā)現(xiàn),高鐵開通與分析師預(yù)測偏差顯著負(fù)相關(guān),且高鐵開通帶來的影響在經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)、中西部地區(qū)、未開通民航的城市更加顯著。在企業(yè)層面,高鐵效應(yīng)對(duì)內(nèi)部控制質(zhì)量較高的企業(yè)帶來的影響更加顯著,而兩職合一、股權(quán)集中度、第一大股東持股比例的提高,都對(duì)高鐵效應(yīng)的分析師預(yù)測偏差影響有抑制作用。為了進(jìn)一步探索高鐵開通對(duì)分析師預(yù)測偏差的作用機(jī)制,本文從分析師關(guān)注度、預(yù)測更新程度、調(diào)研次數(shù)三個(gè)角度進(jìn)行路徑分析,結(jié)果顯示高鐵開通增加了企業(yè)的分析師關(guān)注度和預(yù)測更新程度,也使得企業(yè)調(diào)研次數(shù)得到了大幅的增加。此外,為了進(jìn)一步探索高鐵效應(yīng)在微觀企業(yè)層面的影響,增加研究的深度,本文還從融資約束、股價(jià)同步性和審計(jì)意見三個(gè)角度,對(duì)高鐵開通后的分析師預(yù)測偏差的經(jīng)濟(jì)后果進(jìn)行探索。文章的研究對(duì)分析師預(yù)測偏差的地理影響因素進(jìn)行了拓展,同時(shí)也補(bǔ)充了高鐵效應(yīng)在微觀企業(yè)層面的文獻(xiàn)成果。
【學(xué)位授予單位】：中國礦業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號(hào)】：F832.51;F532

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