發(fā)布時(shí)間：2020-07-14 02:39

【摘要】：隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的不斷完善,越來(lái)越多的企業(yè)通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)自身的快速發(fā)展。2013年國(guó)內(nèi)發(fā)生并購(gòu)4446件,而在2017年則上升到9839件。交易金額也從238.4億美元躍升至671億美元。在并購(gòu)次數(shù)不斷增加的同時(shí),單個(gè)企業(yè)在一段期間內(nèi)發(fā)生多次并購(gòu)的現(xiàn)象也引起了關(guān)注。與單一并購(gòu)不同,連續(xù)并購(gòu)中的某一筆并購(gòu)事件可能不是孤立的,而是有計(jì)劃的一系列交易中的一環(huán)。企業(yè)的連續(xù)并購(gòu)?fù)鲇谝环N戰(zhàn)略上的需要。連續(xù)并購(gòu)研究的重點(diǎn)在于并購(gòu)績(jī)效。現(xiàn)有的研究主要集中在通過(guò)大樣本實(shí)證,分析每一次并購(gòu)活動(dòng)的市場(chǎng)反應(yīng)。各個(gè)學(xué)者因?yàn)檠芯康男袠I(yè)、方法的不同,所得出結(jié)論有一定的差異。相對(duì)來(lái)說(shuō),現(xiàn)有的關(guān)于連續(xù)并購(gòu)績(jī)效的案例研究較少。本文以利亞德為研究對(duì)象,案例公司在其戰(zhàn)略的指導(dǎo)下有計(jì)劃的開(kāi)展了一系列的并購(gòu)活動(dòng)。本文首先對(duì)現(xiàn)有的文獻(xiàn)和理論進(jìn)行梳理,分析總結(jié)前人研究成果。緊接著本文從價(jià)值鏈視角及協(xié)同效應(yīng)視角分析企業(yè)連續(xù)并購(gòu)的動(dòng)因,同時(shí)分析企業(yè)連續(xù)并購(gòu)整合的各個(gè)方面及連續(xù)并購(gòu)實(shí)施效果。最后分析企業(yè)連續(xù)并購(gòu)財(cái)務(wù)績(jī)效。在連續(xù)并購(gòu)財(cái)務(wù)績(jī)效方面,考慮到連續(xù)并購(gòu)是企業(yè)長(zhǎng)期戰(zhàn)略行為,本文側(cè)重于評(píng)價(jià)連續(xù)并購(gòu)的長(zhǎng)期財(cái)務(wù)績(jī)效。通過(guò)配對(duì)樣本T檢驗(yàn)、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析、因子分析法對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行對(duì)比分析和評(píng)價(jià)。研究中所涉及的數(shù)據(jù)主要來(lái)源于同花順數(shù)據(jù)庫(kù)。通過(guò)研究得出如下結(jié)論:(1)連續(xù)并購(gòu)最根本的動(dòng)因是實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略。(2)連續(xù)并購(gòu)調(diào)整了企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、完成了企業(yè)業(yè)務(wù)布局,助力企業(yè)2013-2015年發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。(3)連續(xù)并購(gòu)帶來(lái)了企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效的改善�？赡艿呢暙I(xiàn)在于:第一、豐富現(xiàn)有的研究�，F(xiàn)有的研究主要集中于連續(xù)并購(gòu)市場(chǎng)反應(yīng),較少有長(zhǎng)期績(jī)效的研究。第二、從公司戰(zhàn)略視角分析案例公司連續(xù)并購(gòu)行為。現(xiàn)有的研究通常只是單獨(dú)考慮并購(gòu)行為本身,較少有從公司戰(zhàn)略的角度展開(kāi)分析。
【學(xué)位授予單位】：浙江工商大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號(hào)】：F271;F832.51
【圖文】：

利亞德發(fā)展歷程

逡逑Ｉ逡逑圖３．１利亞“發(fā)展歷程１逡逑１圖表根據(jù)利亞德招股說(shuō)明書(shū)及２０１３－２０１５年年報(bào)整理。資料來(lái)源：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．５１ｉｆｉｎｄ．ｃｏｍ／逡逑２６逡逑

邐利亞德連續(xù)并購(gòu)績(jī)效研究邐逡逑身快速增長(zhǎng)。通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)從單一業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)向四輪驅(qū)動(dòng)的轉(zhuǎn)變。逡逑邐表３．邋１利亞德連續(xù)并購(gòu)對(duì)象邐逡逑首次公告日邐并購(gòu)對(duì)象邐對(duì)價(jià)邐收購(gòu)比率業(yè)務(wù)領(lǐng)域邐支付方式逡逑２０１３／１１／２０邐北京互聯(lián)億達(dá)科技有限公司邐４，０８３邐１００％邐文體教育傳媒邐現(xiàn)金逡逑２０１３／１１／２２邐深圳市金達(dá)照明股份有限公司邐２０，２５０邐１００％邐ＬＥＤ智能照明邐股份＋現(xiàn)金逡逑２０１５／１／５邐廣州勵(lì)豐文化科技股份有限公司邐６４，邋７１５邐１００％邐文體教育傳媒邐股份＋現(xiàn)金逡逑２０１５／１／５邐北京金立翔藝彩科技股份有限公司邐２４，２６７邐９９％邐文體教育傳媒邐股份＋現(xiàn)金逡逑２０１５／７／１３邐品能光電技術(shù)（上海）有限公司邐３４．２２邐５５％邐ＬＥ：Ｄ智能照明邐現(xiàn)金逡逑２０１５／８／１７邐ＰＬＡＮＡＲ邋ＳＹＳＴＥＭＳ，邋ＩＮＣ．邐１５，６８１邐１００％邐ＬＥＤ顯示邐現(xiàn)金逡逑（注：表格數(shù)據(jù)均來(lái)源于同花順數(shù)據(jù)庫(kù)ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ．邋５１ｉｆｉｎｄ．邋ｃｏｍ／）逡逑

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本文編號(hào)：2754364