【摘要】：一般來(lái)說(shuō),中央銀行的首要任務(wù)是保持價(jià)格穩(wěn)定,即確定一個(gè)合理的通貨膨脹目標(biāo)。但長(zhǎng)期以來(lái),用居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)或零售價(jià)格指數(shù)(RPI)來(lái)衡量通貨膨脹的價(jià)格指數(shù)只涉及商品和服務(wù)價(jià)格,并不包括資產(chǎn)價(jià)格。 伴隨我國(guó)金融市場(chǎng)的快速發(fā)展,以股票為代表的金融資產(chǎn)和以房地產(chǎn)為代表的非金融資產(chǎn)在居民財(cái)富中的比例日益增大,資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)越來(lái)越通過(guò)財(cái)富效應(yīng)和替代效應(yīng)影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)總需求,進(jìn)而對(duì)全社會(huì)的通貨膨脹水平造成影響。因此,怎樣的通貨膨脹指數(shù)才能更好地反映當(dāng)前人們感受到的真實(shí)通脹水平,我們是否應(yīng)構(gòu)建一個(gè)納入資產(chǎn)價(jià)格因素的通貨膨脹測(cè)度模型以及如何構(gòu)建,已成為中央銀行如何正確看待資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng),怎樣合理選擇貨幣政策目標(biāo),進(jìn)而維護(hù)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定不可回避的問(wèn)題。 本文旨在引入資產(chǎn)價(jià)格因素對(duì)我國(guó)傳統(tǒng)通貨膨脹指數(shù)進(jìn)行修正。 第一章從我國(guó)當(dāng)前通貨膨脹的表現(xiàn)形式、傳統(tǒng)通貨指數(shù)的缺陷出發(fā),分析了引入資產(chǎn)價(jià)格因素對(duì)我國(guó)現(xiàn)行通貨膨脹指數(shù)進(jìn)行修正的必要性,即其有利于反映我國(guó)當(dāng)前的真實(shí)通貨膨脹水平,有利于中央銀行做出合理的貨幣政策目標(biāo)選擇。 第二章以資產(chǎn)價(jià)格的財(cái)富效應(yīng)、替代效應(yīng)和社會(huì)私人部門(mén)的微觀行為為切入點(diǎn),深入分析了資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)通貨膨脹的傳導(dǎo)效應(yīng),進(jìn)而從理論上說(shuō)明了資產(chǎn)價(jià)格與通貨膨脹的相關(guān)性。 第三章以協(xié)整理論為基礎(chǔ),實(shí)證檢驗(yàn)我國(guó)資產(chǎn)價(jià)格與通貨膨脹的相關(guān)性。檢驗(yàn)結(jié)果表明:1995年至2009年期間,月度股票價(jià)格、房地產(chǎn)價(jià)格與通貨膨脹的相關(guān)性較為顯著。這在一定程度上,印證了上一章我們對(duì)資產(chǎn)價(jià)格與通貨膨脹相關(guān)性的理論分析,成為我們納入資產(chǎn)價(jià)格因素的考量通貨膨脹指數(shù)修正的重要依據(jù)。 第四章構(gòu)建新的通貨膨脹指數(shù)修正模型,進(jìn)而提出較為合理的貨幣政策目標(biāo)選擇意見(jiàn),即中央銀行應(yīng)將資產(chǎn)價(jià)格作為其在確定通貨膨脹目標(biāo)和制定貨幣政策時(shí)的參考性指標(biāo),酌情考慮資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響。
【學(xué)位授予單位】：新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類(lèi)號(hào)】：F293.3;F832.51;F822.5;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2750822