【摘要】：近年來對沖交易風靡全球,使用此策略對沖股票交易過程中的風險是各大券商、銀行所推崇的方法。其中配對交易是對沖交易的一種重要方式。即利用兩個走勢相似的股票其價差序列短暫偏離均值時獲取套利。在配對交易中如何選取股票是整個策略中最為重要的環(huán)節(jié),比如根據(jù)風險系數(shù)對股票進行分類,根據(jù)行業(yè)對股票進行分類等等。選擇正確的配對股票將決定整個交易的成功或失敗。本文基于前人的研究,即分別對上下游企業(yè)使用零風險投資策略,其績效不同這一結論,假設在行業(yè)分類的基礎上進一步進行上下游企業(yè)分類時,股票絕對收益會比單純的行業(yè)配對收益更高。所以本文基于前人的配對交易經(jīng)典模型,對上下游配對交易進行測試,以經(jīng)典的行業(yè)配對為基準。在此基礎上在國內首次將超效率的數(shù)據(jù)包絡分析方法運用到對股票進行篩選的過程之中,從而測試出上下游配對交易的可行性以及收益性。一般來講配對交易分為三個環(huán)節(jié),股票篩選環(huán)節(jié),股票配對環(huán)節(jié),交易信號執(zhí)行環(huán)節(jié)。其中股票對的篩選環(huán)節(jié)對配對交易最終的收益率有著決定性的影響。本文選取相同的配對方式,以及交易模型,來驗證不同的篩選方式即將股票進行上下游分類,驗證哪種分類方式更優(yōu)。本文對滬深300數(shù)據(jù)進行分析最后驗證了此種配對策略在中國股票市場是可行的。其成功率,即配對股票盈利的次數(shù)占總交易次數(shù)的比例,達到了65%以上。綜合來看,按照上下游進行分類的股票配對有著較高的收益率。
【學位授予單位】：上海師范大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F832.51

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本文編號：2748394