【摘要】：近幾年,合伙人制度逐漸受到關注,管理者依據(jù)企業(yè)自身的情況進行改革,逐漸向合伙人制度靠攏。同時執(zhí)行合伙人制度的目的不盡相同,在形式上也有較大的區(qū)別。目前存在很多的企業(yè)管理者想通過合伙人制度來達到人才激勵的效果,提升企業(yè)目前的價值。本文運用金融學、管理學和法學等相關知識和理論,以全球合伙人計劃、激勵約束機制為兩條主線,對復星集團進行剖析,并探討其合伙人制度下激勵約束機制的正效應及風險,最后闡述了該機制對其他企業(yè)的借鑒意義及啟示。文章首先介紹了復星集團合伙人制度建立的基本環(huán)境,對阿里巴巴、萬科以及高盛的合伙人制度模式進行總結,指出這三種具有代表性的合伙人制度模式特征,并分析了復星集團當前推出全球合伙人計劃的內(nèi)驅動力和外部條件,簡介了復星集團合伙人的聘用、退出及其薪酬管理機制。其次探討了復星集團合伙人制度下的激勵約束機制,通過對國內(nèi)投資集團現(xiàn)有的五種激勵約束機制逐個分析來梳理復星集團合伙人制度下激勵約束機制的建立,同時提出建立過程中可能存在的問題和改進方案。最后從合伙人制度下的激勵約束機制的正效應和風險兩個方面進一步剖析復星集團,充分挖掘復星集團激勵模式對企業(yè)整體運營的推動作用和推出計劃的初期可能存在的風險并給與適當?shù)慕鉀Q方案。他山之石,可以攻玉,文章的最后,根據(jù)復星集團全球合伙人計劃下企業(yè)激勵約束的現(xiàn)狀,結合當前國內(nèi)上市公司的特點,對改進企業(yè)經(jīng)營模式,加強激勵約束強度做出了一些思考。
【學位授予單位】：蘭州財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F272.92;F832.51
【圖文】：

表 2.2 2013-2017 年財務指標來源：2013-2017 年復星國際主要財務數(shù)據(jù)來，復星集團通過不斷優(yōu)化財務結構保持財務穩(wěn)健性見表 2.2，集團凈債率＝凈債務/股東權益，凈債務＝總債務一現(xiàn)金及銀行結余及定期存款）由 86%下降至 2017 年底的 49.70%，如下圖 2.1 所示：凈負債率流動負債率非流動負債率毛利率收入凈利率EBITDA/收入融資成本速動比率財務杠桿EBI利息障倍 86.00% 63% 37% 20% 15% 28% 3.87% 0.97 0.82 5 73.30% 49% 51% 24% 16% 31% 3.70% 1.05 0.81 5 68.20% 43% 57% 22% 14% 31% 3.80% 1.07 0.82 5 60.30% 35% 65% 35% 17% 32% 3.50% 1.23 0.81 5 49.70% 39% 61% 37% 19% 32% 4.72% 1.08 0.80 6

圖 2.2 2013-2017 年流動負債與長期負債比率變動圖如圖 2.2 所示，復星集團債務結構中長期負債占比逐年增加，由 2013 年 37%增7 年 61%，短期負債比率逐年下降，由 2013 年 63%降到 2017 年的 39%，2017 年實負債比率大于流動負債比率，不僅拉長了債務周期，而且優(yōu)化了債務結構。此集團基于同一人群，投資保險、健康等不同行業(yè)版塊，投資行業(yè)多元化，降低風險，依托國內(nèi)外靈活的投融資平臺實現(xiàn)全球化發(fā)展，讓集團資源配置更加完復星集團自 1992 年成立以來，始終保持著快速成長的勢頭，集團也在推動“產(chǎn)”戰(zhàn)略實施的過程中不斷取得卓越的成績。通過 2013 年－2017 年復星集團整體分析發(fā)現(xiàn)，無論是綜合金融（富足）板塊還是產(chǎn)業(yè)板塊，均取得了良好的業(yè)績提3-2017 年復星集團收入凈利率與毛利率的變動如下圖所示：

圖 2.3 2013 年-2017 年復星集團收入凈利率與毛利率變化由圖 2.3 可以看出，自 2013 年以來，收入凈利率和毛利率總體呈現(xiàn)著上升趨復星集團 5 年間的發(fā)展取得了良好的業(yè)績表現(xiàn)。EBITDA/收入能夠反映企業(yè)實現(xiàn)經(jīng)營業(yè)績的效率，2013-2017 年復星集團 EBIT變動情況如下圖所示：

【參考文獻】

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本文編號：2746776