【摘要】：作為現(xiàn)代公司最重要的金融決策之一,投資決策影響著公司的盈利性與成長性,并最終對公司價(jià)值起到?jīng)Q定性作用,因此,科學(xué)合理制定投資決策尤為關(guān)鍵。傳統(tǒng)的企業(yè)理論在分析公司投資決策時,往往將其視作孤立同質(zhì)的個體,而忽略了公司之間的策略互動。隨著社會學(xué)對個體社會性活動研究的推進(jìn)以及行為金融學(xué)等現(xiàn)代新興學(xué)科的興起,同群效應(yīng)為考察公司投資決策中的策略互動提供了新的研究方向和分析思路。在這一分析框架下,公司的決策行為會受到行業(yè)競爭對手的影響。本文基于此視角,以覆蓋15個行業(yè)的2704家上市公司2001年至2015年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為樣本,考察分析了企業(yè)投資決策中的同群效應(yīng),并采用產(chǎn)出效率這一指標(biāo)測算了同群效應(yīng)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效果,對企業(yè)投資行為中的決策智慧進(jìn)行了探討。研究發(fā)現(xiàn):(1)通過模仿行業(yè)的投資決策、學(xué)習(xí)行業(yè)的特質(zhì)信息,公司投資決策中存在顯著的同群效應(yīng),其中,模仿行為是導(dǎo)致公司投資擴(kuò)張的根本原因,學(xué)習(xí)行為則起到了約束作用;(2)我國上市公司整體的產(chǎn)出效率為55.2%,同群效應(yīng)推動公司產(chǎn)出效率提升至55.8%-56.7%;(3)過度投資會降低公司的產(chǎn)出效率,同群效應(yīng)下,模仿行為進(jìn)一步放大了過度投資的負(fù)向作用,學(xué)習(xí)行為下這一負(fù)向作用有所減弱。
【學(xué)位授予單位】：暨南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F275;F832.51
【圖文】：

全文框架結(jié)構(gòu)圖

暨南大學(xué)碩士學(xué)位論文特質(zhì)信息還會同時作用于公司的投資行為（渠道 2、3、4 均為公司制定投資決策提供了新策渠道，均會在行業(yè)內(nèi)形成一種投資決策的“開始決策

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2736819