【摘要】：股權(quán)激勵作為一種有效解決企業(yè)委托代理問題的長期激勵機制,早在19世紀80年代,被許多美國大型公司率先采用,并取得了巨大成功,推動了企業(yè)和這個社會經(jīng)濟的發(fā)展。發(fā)達國家的企業(yè)運用激勵機制解決了委托代理問題的成功經(jīng)驗使中國政府及上市公式開始重視公司激勵機制的建設(shè)。從2005年一系列相關(guān)政策的頒布開始,股權(quán)激勵機制在我國已經(jīng)實行了5年,越來越多的上市公司已經(jīng)或計劃實施股權(quán)激勵計劃,作為對國外領(lǐng)先企業(yè)成功經(jīng)驗的借鑒,股權(quán)激勵在我國實施的效果如何?在企業(yè)性質(zhì)、激勵工具及行業(yè)地區(qū)等方面,我國股權(quán)激勵的現(xiàn)狀如何?還存在哪些負面影響?目前國際上最有效的長期激勵方案有哪些?該如何改進使之適合中國的國情?這些問題是本文研究的重點。 本文以委托代理理論和激勵理論為理論基礎(chǔ),對中國股權(quán)激勵現(xiàn)狀進行統(tǒng)計和分析。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)：以證監(jiān)會發(fā)布的《上市公司股權(quán)激勵規(guī)范意見(試行)》為時間起點,我國長期激勵機制經(jīng)歷了醞釀期、試點期、整頓規(guī)范期和成熟推廣期,現(xiàn)在正步入發(fā)展完善期。數(shù)據(jù)表明,中國上市公司股權(quán)激勵有其自身的特點：股票期權(quán)激勵機制成為主要的長期激勵模式；相比較國有企業(yè),民營上市企業(yè)更傾向于采用股權(quán)激勵來實現(xiàn)企業(yè)所有者和管理者的共同利益；股權(quán)激勵的實施在中國呈明顯的行業(yè)和地區(qū)差異。 由于我國上市公司內(nèi)部還存在治理結(jié)構(gòu)不合理、管理層盈余管理現(xiàn)象普遍、考核體制不健全以及資本市場及經(jīng)理人市場的弱有效性等問題,本文引入了通用電氣和吉百利公司多樣化的長期激勵方案,對近年國外股權(quán)激勵的發(fā)展狀況和實際趨勢做深入的分析,為我國長期股權(quán)激勵的實施和改進提供借鑒, 最后,在綜合前文的研究基礎(chǔ)之上,對中國上市公司股權(quán)激勵提出一系列改進建議,主要表現(xiàn)在完善企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu),包括監(jiān)事會和獨立董事的監(jiān)督約束作用以及引入薪酬委員會制度,實現(xiàn)激勵考核體制和激勵機制多樣化,同時促進經(jīng)理人市場和證券市場建設(shè),加強市場和法律監(jiān)督。
【學(xué)位授予單位】：華東師范大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號】：F272;F832.51
【圖文】：

圖3一2企業(yè)性質(zhì)股票期權(quán)成為上市公司實施長期激勵的主要方式，在己公告的上市公司股權(quán)激勵計劃的公司中，大多是采用股票期權(quán)激勵方式(圖3一3)。一方面是由于國資委在《國有控股上市公司(境內(nèi))股權(quán)激勵試行辦法》中明確倡導(dǎo)實施股票期權(quán)激勵，另一方，我國大部分上市公司還處于成長發(fā)展階段，采用股票期權(quán)激勵方式更能激勵和吸引人才，如北京雙鷺藥業(yè)、中捷縫紉機等46。其做法大致相同，即在一定條件下，公司在法律允許的限額內(nèi)向激勵對象增發(fā)新股，激勵對象可在行權(quán)日以預(yù)期確定的價格購買授權(quán)股票，并可在一定條件下自由轉(zhuǎn)讓由激勵計劃所得的股票。2007一2009年，限制性股票使用比例呈上升趨勢。萬科企業(yè)股份有限公司是我國第一家采取限制性股票激勵方式的上市公司，其草案是于2006年3月21日進行公告。萬科限制性股票激勵計劃的主要操作方法是:在公司達成一定業(yè)績目標的前提下，按當(dāng)年凈利潤增加額的一定比例提取一定數(shù)額的激勵基金。通過信托管理的方式

.單一股票期權(quán)緣單一限制性股票圖3一3股權(quán)激勵模式2.實施股權(quán)激勵的地域和行業(yè)分析從區(qū)域來看(圖3一4)，廣東、浙江、北京依次占據(jù)前三甲，其余省市也以沿海發(fā)達地區(qū)為主，東南沿海開放地區(qū)的股權(quán)激勵計劃相較于中國其他地區(qū)發(fā)展更為廣泛。從行業(yè)來看(圖3一5)，少、力資本密集的信息技術(shù)業(yè)、機械行業(yè)和醫(yī)藥行業(yè)分列前三甲，而房地產(chǎn)和電子業(yè)也有較高份額，市場化程度較、競爭激勵的行業(yè)中，面對人才爭奪戰(zhàn)，往往推行股權(quán)激勵有聚集效應(yīng)。地區(qū)翻翻翻 翻瀚瀚藤 藤蘸蘸一公 公畫畫珊藻 藻臀臀I。鬢 鬢魏地區(qū) 500%%%%%%尸乃053件‘作‘J上J上廣東浙江北京江蘇四川福建湖北遼寧山東上海其他圖3一4實施股權(quán)激勵的地域分析

【引證文獻】

相關(guān)期刊論文 前1條

1 謝嘉琦;;淺析我國上市公司股權(quán)激勵機制[J];中國投資;2013年S1期

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前2條

1 林雪;我國上市公司股權(quán)激勵的研究[D];中南民族大學(xué);2012年

2 邵軍;實施股權(quán)激勵對我國上市公司影響的實證研究[D];復(fù)旦大學(xué);2012年

本文編號：2727887