【摘要】：隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展,傳統(tǒng)的股權(quán)融資與債務(wù)融資的融資方式已經(jīng)不能滿足日益增長的融資需求,出現(xiàn)了很多復(fù)合型、創(chuàng)新性的融資方式。本文研究的可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股即為其中一種,其結(jié)合了股權(quán)和債權(quán)的特點(diǎn),兼有權(quán)益特征和負(fù)債屬性,這使其有自己獨(dú)特的融資特點(diǎn)。高科技企業(yè),往往有著較長的研發(fā)期,與此同時(shí)卻沒有足夠的利潤甚至處于虧損狀態(tài),這勢必難以支撐企業(yè)初期高額的研發(fā)支出,因而高科技公司在初期往往選擇股權(quán)債權(quán)融資結(jié)合的手段或運(yùn)用具有權(quán)益特征的復(fù)合型金融工具進(jìn)行融資,可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股就是這樣一種混合型融資方式,能夠發(fā)揮股權(quán)和債權(quán)融資各自的優(yōu)勢,趨利避害。本文選取小米集團(tuán)進(jìn)行研究,在小米赴港上市的時(shí)披露的財(cái)務(wù)報(bào)表利潤因?yàn)榭赊D(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股的影響產(chǎn)生了重大不利影響,導(dǎo)致投資者因?yàn)槠鋾?huì)計(jì)處理問題難以做出投資決策,因此小米集團(tuán)的案例有一定的代表性。通過案例分析,本文對可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股這一創(chuàng)新融資路徑與傳統(tǒng)融資方式(IPO、銀行貸款、債券融資等)從融資成本、融資效率、融資規(guī)模、融資限制等方面進(jìn)行了比較和分析,得出了可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股的優(yōu)勢與風(fēng)險(xiǎn),闡述了優(yōu)先股作為高科技企業(yè)主要融資方式的可行性,并對出現(xiàn)的會(huì)計(jì)處理問題做了分析和會(huì)計(jì)建議;對企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)和EVA進(jìn)行了計(jì)算和分析,得出企業(yè)通過優(yōu)先股融資的績效,通過范霍恩可持續(xù)增長模型對優(yōu)先股融資對企業(yè)未來績效做了分析,從而在可行性分析后驗(yàn)證小米應(yīng)用此類新型優(yōu)先股產(chǎn)生了正向的財(cái)務(wù)效果。最后本文通過案例分析,總結(jié)了可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股的融資經(jīng)驗(yàn),得出了主要結(jié)論,針對應(yīng)用中可能出現(xiàn)的會(huì)計(jì)處理問題也做了總結(jié),并就此對準(zhǔn)則進(jìn)行了展望。
【學(xué)位授予單位】：山東大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：F832.51;F426.63
【圖文】：

‘ｊ逡逑圖２－１本文理論框架逡逑本文從小米集團(tuán)發(fā)行優(yōu)先股的案例出發(fā)，從發(fā)行適用性分析與發(fā)行效應(yīng)分析逡逑兩方面闡述了該創(chuàng)新融資方式對于小米集團(tuán)的作用。逡逑發(fā)行適用分析首先依托于生命周期理論分析了處于初創(chuàng)期企業(yè)融資困境下的逡逑

圖３－１小米每股優(yōu)先股股價(jià)（單位．？元）逡逑發(fā)行價(jià)從Ａ系列的０．１元到Ｅ系列１７．４元，中間時(shí)間不過短短三年，迅速，意味著公允價(jià)值變動(dòng)增長迅速。而小米集團(tuán)在２０１８年５月登發(fā)行價(jià)為１７港幣，雖然破發(fā)有所降低，但是股價(jià)一直保持在１５元以

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本文編號：2723885