【摘要】：1945年二次世界大戰(zhàn)之后,隨著全球經(jīng)濟秩序的改變,經(jīng)濟體系更有利于工業(yè)化大分工的發(fā)展進程,世界經(jīng)濟迅速進入增長的快車道。同時也逐漸開始品嘗環(huán)境條件惡化所導(dǎo)致的后果,自然災(zāi)害,患癌癥人數(shù)高漲,資源匱乏等問題越發(fā)嚴重。探索利用金融市場工具來幫助解決這些問題就成為世界各國關(guān)注的重點課題。綠色債券是一種重大的金融創(chuàng)新產(chǎn)品,其有機的將綠色和金融的屬性結(jié)合在一起,針對性的覆蓋多行業(yè)發(fā)展,有助于中國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級調(diào)整,對于幫助中國綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展發(fā)揮著積極的推動作用。本文的創(chuàng)新主要在于:第一,本文通過大量的統(tǒng)計工作,收集綠色債券市場2016-2017年所發(fā)行綠色債券的信用利差數(shù)據(jù),以及每只債券發(fā)行時點所對應(yīng)最近一期發(fā)行主體財務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo),以及模型建立中使用的非財務(wù)指標(biāo);構(gòu)建多元線性回歸模型對我國綠色債券信用利差影響因素進行實證研究。第二,為研究綠色認證因素對于綠色債券發(fā)行信用利差的影響,進一步擴充其所發(fā)行的非綠色債券的樣本至667個,并在指標(biāo)體系中增加綠色認證虛擬解釋變量。為了提升回歸分析的準(zhǔn)確性,分別使用回歸調(diào)整法、雙重穩(wěn)健差分法和傾向得分匹配(PSW)共3種方法,在發(fā)行主體、信用評級水平、債券到期期限和債券規(guī)模相同的條件下,進行計算并得到綜合評價結(jié)果。全文共分為五個部分:首先,為全文的導(dǎo)論,筆者主要闡述了論文的研究背景、意義、國內(nèi)外文獻綜述、內(nèi)容、方法、創(chuàng)新之處等;接著,闡述了綠色債券概念的界定和理論基礎(chǔ)的闡述;隨后,統(tǒng)計了中國綠色債券近年來發(fā)展現(xiàn)狀和特點;進而,通過收集數(shù)據(jù)構(gòu)建計量模型,分別驗證了多個因素對綠色債券信用利差的影響,尤其研究了綠色認證帶來的影響。最后,總結(jié)了本文的研究結(jié)論,以及為了促進綠色債券市場健康快速發(fā)展,提出幾點政策建議。筆者將信用利差分析模型方法應(yīng)用到綠色債券研究領(lǐng)域,模型中全面考察了眾多風(fēng)險點對綠色債券信用利差的影響,從而發(fā)現(xiàn)其逆經(jīng)濟周期以及特殊的負向利率期限結(jié)構(gòu)特性,并驗證綠色認證對綠色債券發(fā)行利差有顯著作用。
【學(xué)位授予單位】：天津財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F832.51
【圖文】：

資料來源：中國金融信息網(wǎng)綠色數(shù)據(jù)庫逡逑從發(fā)現(xiàn)月份分布來看，２０１７年１？１２月均有綠色債券發(fā)行，綠色債券分散，月均發(fā)行金額超過１７２億元。綠色債券發(fā)展呈現(xiàn)加速增長的趨勢，下半年，中國共發(fā)行綠色債券７７只，占全年發(fā)行總量的６７％；發(fā)行金，３２３億元，占全年發(fā)行總規(guī)模的６４％。因此，可以看出不論是數(shù)量還是過六成的綠色債券在下半年發(fā)行的，也從側(cè)面反映出中國綠色債券市場展。其中，發(fā)行金額最多的月份是４月，發(fā)行綠色債券金額超過３６０億３．１．２中國的綠色債券分類逡逑

資料來源：中國金融信息網(wǎng)綠色數(shù)據(jù)庫逡逑從發(fā)現(xiàn)月份分布來看，２０１７年１？１２月均有綠色債券發(fā)行，綠色債券分散，月均發(fā)行金額超過１７２億元。綠色債券發(fā)展呈現(xiàn)加速增長的趨勢，下半年，中國共發(fā)行綠色債券７７只，占全年發(fā)行總量的６７％；發(fā)行金，３２３億元，占全年發(fā)行總規(guī)模的６４％。因此，可以看出不論是數(shù)量還是過六成的綠色債券在下半年發(fā)行的，也從側(cè)面反映出中國綠色債券市場展。其中，發(fā)行金額最多的月份是４月，發(fā)行綠色債券金額超過３６０億３．１．２中國的綠色債券分類逡逑

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本文編號：2716923