【摘要】：自1987年誕生第一家證券公司至今,中國證券業(yè)經(jīng)歷了20多年的風雨歷程。中國證券市場高風險特性決定了政府對證券業(yè)的產(chǎn)業(yè)組織政策已經(jīng)演變?yōu)閲栏竦谋O(jiān)管制度,成為金融監(jiān)管制度的一部分。目前國內(nèi)關于中國證券業(yè)監(jiān)管問題的研究很多,但大部分都是從整體上或是與西方發(fā)達國家證券業(yè)監(jiān)管制度對比的基礎上給出了定性的分析。本文將從一個全新的視角—SCP分析范式,結合產(chǎn)業(yè)政策有效性理論,建立定量為主定性為輔的中國證券產(chǎn)業(yè)組織政策有效性評價體系來衡量和判斷目前中國證券產(chǎn)業(yè)組織政策有效性現(xiàn)狀。 本文采用了實證分析與規(guī)范分析相結合,歷史考察與現(xiàn)實透視相結合,定性分析與定量分析相結合的研究方法。通過研究分析得出：一、運用SCP分析范式對中國證券產(chǎn)業(yè)組織進行了全面研究,發(fā)現(xiàn)目前中國證券業(yè)存在市場集中度整體較低、價格競爭激烈、內(nèi)部績效較低等現(xiàn)實問題；二、從政策對象的角度,對中國證券業(yè)的市場結構控制政策與市場行為控制政策及其它們的影響機制進行了深入。三、再次運用SCP分析范式,構建了證券產(chǎn)業(yè)組織政策有效性指標體系。依照此標準,結合中國證券產(chǎn)業(yè)組織現(xiàn)狀,發(fā)現(xiàn)中國證券產(chǎn)業(yè)組織政策總體上與優(yōu)化證券產(chǎn)業(yè)組織本身存在諸多不匹配的地方,從而可以判斷目前中國證券產(chǎn)業(yè)組織政策有效性并不明顯。文章的最后部分針對性地提出了完善中國證券產(chǎn)業(yè)組織政策的對策建議。
【學位授予單位】：北京交通大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2011
【分類號】：F832.51
【圖文】：

圖21993一2009年中國證券股票基金代理業(yè)務集中度變化資料來源:1993一2006年數(shù)據(jù)轉自李艷虹、王聰.中國證券業(yè)的產(chǎn)業(yè)組織研究【J]，經(jīng)濟學家，2000(3):6412，]2008一2009年數(shù)據(jù)根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會網(wǎng)站httP:刀~.sac.net.。n相關年度數(shù)據(jù)統(tǒng)計計算所得。[40〕注:2005、2007年未對參加股票基金代理商進行排名。(2)承銷業(yè)務集中度與經(jīng)紀業(yè)務集中度類似，通過公式和相關數(shù)據(jù)可以繪制出如圖3所993--2010年中國證券公司股票承銷業(yè)務集中度變化情況。由圖3可以看出，中國證券承銷業(yè)務集中度無明顯趨勢，整體上處于不斷的狀態(tài)。相對于證券經(jīng)紀業(yè)務而言，中國證券承銷業(yè)務集中度較高。1993一2(2005、2007未對券商承銷業(yè)務排名)的16年期間前5家、前10家和前20商的承銷業(yè)務市場份額平均值分別達到了50%、69%、84%。2006年cR。、CRRZ。分別達到16年的相對最高點，但2008年又驟然下降，同樣說明承銷業(yè)務集的不穩(wěn)定性，券商在一級市場上存在激烈的競爭。其次。承銷業(yè)務集中度相

圖31993一2010年中國證券承銷業(yè)務集中度變化注:數(shù)據(jù)來源同表一(3)中國證券業(yè)市場集中度評價本文采用日本著名產(chǎn)業(yè)組織學者越后賀典提出的市場結構判斷標準衡量中證券業(yè)市場集中度狀況。具體的劃分標準如表1所示。依據(jù)此標準，可以發(fā)現(xiàn)中國證券產(chǎn)業(yè)經(jīng)紀業(yè)務的CRt�；旧咸幱�50%以下，能屬于E型(低集中產(chǎn)業(yè));中國證券產(chǎn)業(yè)承銷業(yè)務的CRI。曾經(jīng)兩次突破80%但具有穩(wěn)定性，總體徘徊區(qū)間為60%一70%，因此目前只能歸為D型(準中寡占產(chǎn)業(yè)綜合來看，中國證券產(chǎn)業(yè)市場集中度目前總體處于較低的水平，特別是經(jīng)紀業(yè)務分散，承銷業(yè)務集中度相對高一些，但集中度也不具備穩(wěn)定性。由產(chǎn)業(yè)組織理論中經(jīng)典的SCP范式可知，產(chǎn)業(yè)集中度的偏低決定了中國證券公司的過度競爭的市場行為，過度競爭又將造成證券公司成本增加，資本實力變?nèi)�，進而導致證券公司經(jīng)營業(yè)績下滑和利益受損。表1產(chǎn)業(yè)壟斷、競爭與市場集中度產(chǎn)業(yè)壟斷與競爭類型市場集中度

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本文編號：2715291