發(fā)布時間：2020-06-08 12:16

【摘要】：作為上市公司重要的財務政策之一,現(xiàn)金股利政策的制定不僅影響上市公司的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展,更關系到廣大投資者的切身利益。從我國目前的情況來看,多數(shù)上市公司的現(xiàn)金股利政策并不合理,現(xiàn)金股利發(fā)放水平仍然較低。上市公司決策的真正主體——終極控制股東,會對現(xiàn)金股利政策的制定產(chǎn)生一定影響。2016年,我國上市公司中存在終極控制股東的上市公司所占比例達到98%。因此,在現(xiàn)階段特別是經(jīng)濟下行時期研究終極控制股東對現(xiàn)金股利政策的影響具有十分重要的意義。本文從上市公司終極控制股東的視角出發(fā),首先介紹了國內(nèi)外研究現(xiàn)狀與相關理論基礎,闡述相關概念;其次分別描述了我國上市公司終極控制股東的現(xiàn)狀以及現(xiàn)金股利分配的現(xiàn)狀;第三從理論的角度分析終極控制股東對現(xiàn)金股利政策的影響;第四以我國所有上市公司2012-2016年的數(shù)據(jù)為研究樣本,從終極控制股東的性質(zhì)、控制權(quán)比例以及兩權(quán)分離度出發(fā),針對現(xiàn)金股利支付傾向和現(xiàn)金股利支付水平建立兩個模型,采用Logistic回歸來檢驗上市公司的終極控制股東是否會影響現(xiàn)金股利分配傾向,同時采用多元線性回歸檢驗上市公司的終極控制股東是否與現(xiàn)金股利的分配水平存在顯著的線性關系。研究結(jié)果表明:終極控制股東的性質(zhì)對上市公司現(xiàn)金股利發(fā)放傾向產(chǎn)生顯著的影響,非國有性質(zhì)的終極控制股東較國有性質(zhì)而言更傾向于發(fā)放現(xiàn)金股利;終極控制股東擁有的控制權(quán)比例對上市公司現(xiàn)金股利發(fā)放水平產(chǎn)生顯著的影響,控制權(quán)比例越高,現(xiàn)金股利發(fā)放水平越高;兩權(quán)分離程度并不會對上市公司現(xiàn)金股利發(fā)放水平產(chǎn)生影響。基于我國經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)狀和終極控制股東特征,本文提出了完善我國上市公司終極控制股東的信息披露制度、加強政府監(jiān)管、優(yōu)化上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、完善保護中小股東權(quán)益的相關法律等建議,對保護中小投資者的相關利益,促進公司長遠發(fā)展以及穩(wěn)定資本市場具有一定的現(xiàn)實意義。
【圖文】：

論文研究框架

圖2.2兩權(quán)計算示意
【學位授予單位】：西安科技大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F275;F832.51

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本文編號：2703073