發(fā)布時(shí)間：2020-06-03 06:08

【摘要】：作為資本市場(chǎng)的信息中介,證券分析師對(duì)各國證券市場(chǎng)健康發(fā)展起著非常重要的作用。特別是處在起步階段的中國證券市場(chǎng),這種重要性更是不言而喻。我國證券分析師行業(yè)是一個(gè)非常年輕的職業(yè),發(fā)展至今走過十來年的歷程,并伴隨著中國證券市場(chǎng)火速發(fā)展,其隊(duì)伍不管是數(shù)量還是影響力都在與日俱增。然而,正由于國內(nèi)證券分析師行業(yè)還非常年輕,其整體素質(zhì)與發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)的證券分析師差距甚遠(yuǎn),可以說真正優(yōu)秀的證券分析師目前在國內(nèi)還是少之又少。 因此,國內(nèi)急需要建立起一套綜合指標(biāo)體系對(duì)證券分析師選股能力進(jìn)行評(píng)估,將我國證券分析師置于正確的激勵(lì)與約束環(huán)境之下,以促進(jìn)整個(gè)新興行業(yè)的健康發(fā)展。而實(shí)踐中,除了《新財(cái)富》每年一度以基金公司打分的方式評(píng)估出“最佳分析師”,國內(nèi)證券業(yè)很少有公認(rèn)的證券分析師績效評(píng)估方法。但《新財(cái)富》中采用基金經(jīng)理主觀打分的方式來對(duì)證券分析師績效進(jìn)行排名的方法,其客觀性日益受到社會(huì)質(zhì)疑。而國內(nèi)理論界對(duì)證券分析師相關(guān)研究鳳毛麟角。這種現(xiàn)狀促使了證券分析師不斷發(fā)布大量不當(dāng)?shù)难芯繄?bào)告和投資建議,而且不當(dāng)?shù)难芯繄?bào)告和投資建議意味著不當(dāng)?shù)挠A(yù)測(cè),最終將坑害國內(nèi)證券投資者利益。 在這種背景下,本文在充分分析了國外證券分析師績效評(píng)估理論以及國內(nèi)證券分析師選股能力定量指標(biāo)考核的不足之處,同時(shí)緊密結(jié)合國內(nèi)證券市場(chǎng)狀況及證券分析師現(xiàn)實(shí)工作內(nèi)容,在此基礎(chǔ)之上借鑒卡普蘭教授的平衡計(jì)分卡理論四個(gè)維度來綜合評(píng)估組織績效的做法,從財(cái)務(wù)、客戶、內(nèi)部流程以及學(xué)習(xí)與成長四個(gè)維度對(duì)證券分析師選股能力進(jìn)行研究,并最終得出證券分析師選股能力綜合評(píng)估指標(biāo)。 本研究主要分為四大部分,其中： 第一部分為緒論,主要介紹本文的研究背景、研究重點(diǎn)、研究思路以及研究方法、可能的創(chuàng)新點(diǎn)。 第二部分為證券分析師選股能力評(píng)估研究現(xiàn)狀綜述,在這部分,筆者對(duì)國外證券分析師績效評(píng)估理論方面的文獻(xiàn)和理論,以及國內(nèi)現(xiàn)有的關(guān)于證券分析師選股能力定量評(píng)估方面的研究成果進(jìn)行文獻(xiàn)回顧和梳理。 第三部分為改進(jìn)后的選股能力評(píng)估研究,該部分在前文理論研究的基礎(chǔ)上,借鑒卡普蘭教授的平衡計(jì)分卡理論四個(gè)維度來綜合評(píng)估組織績效的做法,從財(cái)務(wù)、客戶、內(nèi)部流程以及學(xué)習(xí)與成長四個(gè)維度對(duì)證券分析師選股能力進(jìn)行研究。 第四部分主要是實(shí)證分析,通過對(duì)現(xiàn)實(shí)券商證券分析師績效評(píng)估體系進(jìn)行改進(jìn),并最終使用改進(jìn)后的選股能力評(píng)價(jià)體系對(duì)隨機(jī)挑選的分析師進(jìn)行評(píng)估,評(píng)估結(jié)果驗(yàn)證了新評(píng)估體系的實(shí)用性。 第五部分是本文的研究結(jié)論和建議,該部分在前文的基礎(chǔ)上,得出本文的研究結(jié)論,并提出了相關(guān)建議。
【圖文】：

。工作中過度注重研究成果的量而忽視研究成果的質(zhì);大量研究報(bào)告中的投資評(píng)級(jí)與盈利預(yù)測(cè)精確性值得商榷。2、單個(gè)分析師為公司創(chuàng)造收入無法體現(xiàn)A證券公司現(xiàn)行證券分析師績效評(píng)估體系沒有涉及到其提供的服務(wù)為公司收入貢獻(xiàn)大小。這樣勢(shì)必會(huì)挫傷部分積極支持公司各業(yè)務(wù)部門工作的分析師，影響A證券公司的盈利能力及分析師努力創(chuàng)造盈利的動(dòng)力。從表中的得分情況可以看出，業(yè)績排名第一的分析師胡x，3個(gè)月共發(fā)布研究報(bào)告38篇，推薦股票巧支，僅這一項(xiàng)就比排名靠后的劉x多出(135.5一32)*30%=31.5分。而分析這五位分析師推薦股票走勢(shì)情況，卻得到不同的結(jié)果。而現(xiàn)實(shí)情況是，業(yè)績排名第一的胡x推薦的股票組合表現(xiàn)不佳，其中進(jìn)入公司自營部核心股票池的股票鐵龍物流(600125)更是跑輸大盤，，跑輸整個(gè)行業(yè)，使得公司2010年股票投資虧損24.3萬元。

虧損24.3萬元。數(shù)據(jù)來源:Wind資訊圖4一1胡x推薦股票鐵龍物流(600125)與市場(chǎng)行業(yè)比較而相比之下，排名第四的分析師付x，推薦的股票組合表現(xiàn)出色，其中被資管和自營部的重倉買進(jìn)的股票新希望(000876)漲勢(shì)強(qiáng)勁，為公司創(chuàng)造收入達(dá)到 1092萬元，但這些并沒有在付某的績效中體現(xiàn)。
【學(xué)位授予單位】：安徽大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號(hào)】：F832.51;F224

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 謝君來;我國證券公司投資顧問激勵(lì)機(jī)制問題的研究[D];暨南大學(xué);2012年

本文編號(hào)：2694414