【摘要】：文章采用2008—2016年A股上市公司數(shù)據(jù),研究反收購條款如何通過機構(gòu)投資者的持有渠道和交易渠道影響公司股價信息含量。實證結(jié)果表明,反收購條款會降低機構(gòu)投資者的持有比例和交易比例,進而降低股價信息含量。將機構(gòu)投資者分為穩(wěn)定型和交易型后發(fā)現(xiàn),反收購條款對穩(wěn)定型機構(gòu)投資者的影響主要體現(xiàn)在持有渠道,對交易型機構(gòu)投資者的影響主要體現(xiàn)在交易渠道。進一步分組檢驗發(fā)現(xiàn),在股權(quán)集中度低的公司、民營公司及法律環(huán)境差的地區(qū),反收購條款的上述作用更大。

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 李爭光;趙西卜;曹豐;劉向強;;機構(gòu)投資者異質(zhì)性與會計穩(wěn)健性——來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J];南開管理評論;2015年03期

2 周林潔;;公司治理、機構(gòu)持股與股價同步性[J];金融研究;2014年08期

3 陳玉罡;石芳;;反收購條款、并購概率與公司價值[J];會計研究;2014年02期

4 牛建波;吳超;李勝楠;;機構(gòu)投資者類型、股權(quán)特征和自愿性信息披露[J];管理評論;2013年03期

5 陸瑤;沈小力;;股票價格的信息含量與盈余管理——基于中國股市的實證分析[J];金融研究;2011年12期

6 王詠梅;王亞平;;機構(gòu)投資者如何影響市場的信息效率——來自中國的經(jīng)驗證據(jù)[J];金融研究;2011年10期

7 高敬忠;周曉蘇;王英允;;機構(gòu)投資者持股對信息披露的治理作用研究——以管理層盈余預(yù)告為例[J];南開管理評論;2011年05期

8 唐松;胡威;孫錚;;政治關(guān)系、制度環(huán)境與股票價格的信息含量——來自我國民營上市公司股價同步性的經(jīng)驗證據(jù)[J];金融研究;2011年07期

9 林忠國;韓立巖;;機構(gòu)交易的正面效應(yīng):波動率和市場效率的視角[J];系統(tǒng)工程理論與實踐;2011年04期

10 支曉強;何天芮;;信息披露質(zhì)量與權(quán)益資本成本[J];中國軟科學(xué);2010年12期

【共引文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 劉繼紅;劉臨宣;;管理層持股與股價同步性[J];會計論壇;2015年02期

2 趙健宇;孫光國;;分析師關(guān)注、財務(wù)報告質(zhì)量與股價波動同步性——來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J];財務(wù)研究;2016年01期

3 程新生;劉建梅;陳靖涵;;才能信號抑或薪酬辯護:超額薪酬與戰(zhàn)略信息披露[J];金融研究;2015年12期

4 李曉暢;;機構(gòu)投資者持股特征、上市公司類型與股票市場波動性[J];廣西財經(jīng)學(xué)院學(xué)報;2015年06期

5 胡盛昌;干勝道;李萬福;;機構(gòu)投資者會影響企業(yè)稅務(wù)激進行為嗎?——基于地緣優(yōu)勢和投資期限異質(zhì)性角度[J];中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報;2015年12期

6 史金艷;秦基超;宋蕾;;基金異質(zhì)、風(fēng)險偏好與創(chuàng)業(yè)板公司風(fēng)險承擔(dān):行為金融視角[J];現(xiàn)代財經(jīng)(天津財經(jīng)大學(xué)學(xué)報);2015年12期

7 胡軍;王甄;;微博、特質(zhì)性信息披露與股價同步性[J];金融研究;2015年11期

8 蔡吉甫;;政治關(guān)聯(lián)、盈余管理與審計師選擇[J];當(dāng)代財經(jīng);2015年11期

9 饒明;何德旭;;中國股票市場改革與創(chuàng)新發(fā)展的邏輯[J];當(dāng)代經(jīng)濟科學(xué);2015年06期

10 曹豐;魯冰;李爭光;徐凱;;機構(gòu)投資者降低了股價崩盤風(fēng)險嗎?[J];會計研究;2015年11期

【二級參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 李爭光;趙西卜;曹豐;吳青川;;機構(gòu)投資者異質(zhì)性、會計穩(wěn)健性與投資效率——來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J];當(dāng)代財經(jīng);2015年02期

2 李爭光;趙西卜;曹豐;盧曉璇;;機構(gòu)投資者異質(zhì)性與企業(yè)績效——來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J];審計與經(jīng)濟研究;2014年05期

3 沈永建;梁上坤;陳冬華;;職工薪酬與會計穩(wěn)健性——基于中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J];會計研究;2013年04期

4 牛建波;吳超;李勝楠;;機構(gòu)投資者類型、股權(quán)特征和自愿性信息披露[J];管理評論;2013年03期

5 楊典;;公司治理與企業(yè)績效——基于中國經(jīng)驗的社會學(xué)分析[J];中國社會科學(xué);2013年01期

6 鄭志剛;許榮;徐向江;趙錫軍;;公司章程條款的設(shè)立、法律對投資者權(quán)力保護和公司治理——基于我國A股上市公司的證據(jù)[J];管理世界;2011年07期

7 許年行;洪濤;吳世農(nóng);徐信忠;;信息傳遞模式、投資者心理偏差與股價“同漲同跌”現(xiàn)象[J];經(jīng)濟研究;2011年04期

8 吳磊磊;陳偉忠;劉敏慧;;公司章程和小股東保護——來自累積投票條款的實證檢驗[J];金融研究;2011年02期

9 權(quán)小鋒;吳世農(nóng);;投資者關(guān)注、盈余公告效應(yīng)與管理層公告擇機[J];金融研究;2010年11期

10 陳國進;張貽軍;劉淳;;機構(gòu)投資者是股市暴漲暴跌的助推器嗎?——來自上海A股市場的經(jīng)驗證據(jù)[J];金融研究;2010年11期

【相似文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 鄧偉;成園園;王濤;;反收購條款、機構(gòu)投資者與股價信息含量[J];會計與經(jīng)濟研究;2019年02期

2 許金花;曾燕;李善民;康俊卿;;反收購條款的作用機制——基于大股東掏空研究視角[J];管理科學(xué)學(xué)報;2018年02期

3 羅進輝;譚利華;陳熠;;修改反收購章程條款阻擊“野蠻人”:好消息還是壞消息?[J];財經(jīng)研究;2018年12期

4 冀希;;我國上市公司反收購的演進與改善[J];河南牧業(yè)經(jīng)濟學(xué)院學(xué)報;2019年01期

5 王艷林;劉夢然;塞寒;;從“寶萬控制權(quán)之爭”看中國上市公司反收購策略[J];內(nèi)蒙古財經(jīng)大學(xué)學(xué)報;2018年01期

6 趙芙曉;;反收購條款與現(xiàn)金持有的研究[J];經(jīng)貿(mào)實踐;2018年14期

7 李芬芬;;2014年以來上市公司收購與反收購情況探析[J];證券市場導(dǎo)報;2017年12期

8 陳秋竹;;論敵意收購中反收購決策主體的模式選擇[J];嘉應(yīng)學(xué)院學(xué)報;2018年06期

9 王嘉辰;;萬寶之爭反收購策略分析[J];現(xiàn)代商業(yè);2018年02期

10 許金花;李善民;張東;陳玉罡;;反收購條款與投資者保護:理論模型與實證檢驗[J];管理評論;2018年07期

相關(guān)會議論文 前4條

1 于忠泊;田高良;曾振;;會計穩(wěn)健性與股價信息含量:基于投資者保護視角的考察[A];中國會計學(xué)會2011學(xué)術(shù)年會論文集[C];2011年

2 王新;李彥霖;;企業(yè)國際化經(jīng)營、股價信息含量與股權(quán)激勵有效性[A];2014第六屆海峽兩岸會計學(xué)術(shù)研討會分會場討論論文摘要集[C];2014年

3 謝香兵;儲一昀;;董事會結(jié)構(gòu)、盈余的信息含量及會計選擇[A];中國會計學(xué)會2006年學(xué)術(shù)年會論文集（中冊）[C];2006年

4 劉宇;;上市公司股權(quán)再融資股價效應(yīng)研究[A];第八屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集[C];2006年

相關(guān)重要報紙文章 前10條

1 雪梅;抗HIV藥開發(fā)受阻 羅氏股價下挫[N];醫(yī)藥經(jīng)濟報;2004年

2 李俊輝;公司治理與股價正相關(guān)[N];中國經(jīng)營報;2008年

3 本報記者 曾旺;EVA成股價長期走勢風(fēng)向標(biāo)[N];中國石油報;2011年

4 熊錦秋;謹(jǐn)防利用重組“緋聞”操縱股價[N];經(jīng)濟參考報;2014年

5 本報記者 曉晴;博彥科技上演“蛇吞象” 機構(gòu)助推股價逆勢新高[N];21世紀(jì)經(jīng)濟報道;2013年

6 記者 嵇晨;中概股股價縮水 股權(quán)激勵意義盡失[N];第一財經(jīng)日報;2012年

7 郭鈞;從黑石股價走跌談起[N];中國房地產(chǎn)報;2007年

8 本報記者 溫濟聰;理性看待上市公司董監(jiān)高“大換血”[N];經(jīng)濟日報;2019年

9 記者 侯云龍;中概股集體回暖打開赴美IPO窗口[N];經(jīng)濟參考報;2013年

10 證券時報記者 曾福斌;上市公司要積極采取措施穩(wěn)定股價[N];證券時報;2015年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前8條

1 張本照;目標(biāo)公司反收購及政府規(guī)制相關(guān)問題研究[D];合肥工業(yè)大學(xué);2006年

2 楊繼偉;股價信息含量與資本配置效率研究[D];中南大學(xué);2011年

3 袁知柱;上市公司股價信息含量測度、決定因素及經(jīng)濟后果研究[D];哈爾濱工業(yè)大學(xué);2009年

4 王建軍;管理層盈余預(yù)測宏觀信息含量對預(yù)測質(zhì)量影響研究[D];中央財經(jīng)大學(xué);2017年

5 梁權(quán)熙;所有權(quán)結(jié)構(gòu)、盈余管理與股價行為[D];暨南大學(xué);2012年

6 邱立凡;員工分紅政策對公司績效與股價報酬影響之研究[D];蘇州大學(xué);2010年

7 王謹(jǐn)樂;機構(gòu)投資者、公司治理與股價穩(wěn)定[D];東北財經(jīng)大學(xué);2015年

8 連端清;股價變動與上市公司固定資本投資研究[D];復(fù)旦大學(xué);2009年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 何雪晴;公司章程中反收購條款的設(shè)立對公司治理有效性影響研究[D];山西財經(jīng)大學(xué);2018年

2 李彥強;上市公司的反收購方法[D];南京大學(xué);2018年

3 張詩雨;反收購條款對企業(yè)研發(fā)投入的影響研究[D];南京大學(xué);2018年

4 王安琪;設(shè)置反收購條款的經(jīng)濟后果研究[D];武漢紡織大學(xué);2018年

5 張嵐;我國上市公司的反收購策略研究[D];云南財經(jīng)大學(xué);2017年

6 劉琦;反收購條款與R&D投入[D];內(nèi)蒙古大學(xué);2017年

7 趙軍濤;目標(biāo)公司反收購條款與大股東增持研究[D];南京大學(xué);2017年

8 汪毅;上市公司反收購策略研究[D];江西財經(jīng)大學(xué);2017年

9 王廣霞;反收購策略有效性分析[D];對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué);2017年

10 陳宜之;上市公司反收購研究[D];廣州大學(xué);2017年

，

本文編號：2694297