【摘要】：政府主政官員是地區(qū)權(quán)利的代表者,其變更會加劇地區(qū)未來政策的不確定性,也會對地區(qū)原有較為穩(wěn)定的政治生態(tài)造成影響,引發(fā)政治不確定性。在政府主政官員變更早已成為常態(tài)的情況下,我國特殊的財政分權(quán)體制與政治晉升體制使得地區(qū)政府主政官員變更所引發(fā)的政治不確定性在我國表現(xiàn)的更為明顯。目前已有的研究已經(jīng)基本證實了地區(qū)政府主政官員變更所引發(fā)的政治不確定性會對地區(qū)宏觀經(jīng)濟增長造成影響,也會對企業(yè)的投資行為造成一定的影響。但是否會對企業(yè)的現(xiàn)金股利政策造成影響正是本文所要研究解決的首要問題�，F(xiàn)金股利是上市公司向股東分配公司盈余的重要手段,制定恰當?shù)墓衫峙湔呤巧鲜泄矩攧?wù)活動的一項核心內(nèi)容,不僅要確保投資者獲得較為豐厚的投資收益,維持其投資熱情,也要確保公司未來發(fā)展擁有較為充足的資金供應(yīng)。而實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化是企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的首要目標,因此,企業(yè)所有的財務(wù)管理活動與經(jīng)營決策都應(yīng)該圍繞實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的目標而展開�，F(xiàn)金股利分配政策作為企業(yè)一項重要的經(jīng)營管理決策,理所當然,也要為實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的目標服務(wù)。本文利用2009-2016年我國120個地級市市委書記更替數(shù)據(jù)以及我國A股上市公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù),采取文獻研究與實證分析相結(jié)合的方法,揭示企業(yè)是否會通過現(xiàn)金股利政策的調(diào)整來應(yīng)對地區(qū)政府主政官員更替所引發(fā)的政治不確定性,以及因地區(qū)政府主政官員變更引發(fā)的政治不確定性所做的現(xiàn)金股利政策的調(diào)整又是否會對企業(yè)價值產(chǎn)生影響。研究結(jié)果顯示,地區(qū)政府主政官員變更所引發(fā)的政治不確定性確實會對企業(yè)的現(xiàn)金股利政策造成影響,面對政府主政官員變更所引發(fā)的政治不確定性時,企業(yè)會減少甚至是停止發(fā)放現(xiàn)金股利,以便持有更多的現(xiàn)金來應(yīng)對企業(yè)可能面臨的經(jīng)營風險與財務(wù)風險。并且,與國有企業(yè)相比較,這種現(xiàn)象在民營企業(yè)中表現(xiàn)的更為突出。此外,研究結(jié)果還顯示,企業(yè)因政府主政官員變更引發(fā)政治不確定性所做的現(xiàn)金股利政策的調(diào)整也確實會對企業(yè)價值造成影響。本文的研究結(jié)論對政府相關(guān)政策的制定、企業(yè)財務(wù)行為的選擇、投資者的投資決策都具有重要的啟示作用與參考價值。
【學(xué)位授予單位】：內(nèi)蒙古財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：D630;F832.51;F275

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