【摘要】：上市公司的股權融資偏好,主要是指公司在存在多種股權融資選擇下,在融資方式上盲目追求IPO、配股和增發(fā)新股。具體表現為公司上市前努力謀求首次公開發(fā)行股票,成功上市后在再融資方式上傾向選擇配股或增發(fā)股票等股權融資方式。研究表明,我國上市公司整體呈現出資產負債率低和股權融資偏好的特征,而我國信息技術上市公司因其行業(yè)特殊性,股權融資偏好表現的更為顯著,但是我國信息技術上市公司的大量股權融資卻沒有促進公司經營業(yè)績增長的持續(xù)和資源配置的有效改善。因此,本文以我國信息技術上市公司為研究樣本,研究其股權融資偏好的原因。 本文在參考國內外股權融資偏好研究的基礎上,首先對我國信息技術上市公司的融資模式與國外信息技術上市公司的融資模式做出比較分析,指出我國信息技術上市公司的股權融資偏好的帶來影響。然后對我國信息技術上市公司股權融資偏好的形成原因進行了分析。在實證部分,以我國滬深兩市A股市場中2005-2009年進行股權融資的信息技術上市公司為研究對象,從股權融資成本、股權集中度、公司成長性、盈利性、資本結構和公司規(guī)模等多個角度,利用SPASS統(tǒng)計軟件,首先通過對我國信息技術上市公司指標的描述性分析,對其股權融資偏好度進行了數據分析,其次通過多元線性回歸分析對我國信息技術上市公司的股權融資偏好影響因素進行顯著性分析。本文的主要內容包括以下幾個方面： 第一章介紹了我國信息技術上市公司股權融資偏好的研究背景與意義,介紹了本文的研究思路與方法及本文研究的創(chuàng)新與不足。 第二章回顧了國內外企業(yè)融資的相關理論研究,為本文的研究打下理論基礎。 第三章首先對比了國內外信息技術上市公司的融資模式,然后分析了我國信息技術上市公司股權融資偏好的原因。 第四章對我國2005年-2009年滬深兩市上進行股權融資的信息技術上市公司的相關數據進行多元線性回歸分析,根據分析結果解釋各影響因素對于我國信息技術上市公司股權融資偏好的影響。 第五章根據實證分析的結果,提出改善我國信息技術上市公司股權融資偏好現象的政策建議。 通過本文的實證研究表明,樣本信息技術上市公司在資本結構上的資產負債率平均為25.62%,流動負債率平均為93.10%,說明我國大部分信息技術上市公司的長期資本來源于股權融資,樣本信息技術上市公司的股權融資在當年外源融資的比重均值達到86%,說明部分信息技術上市公司的外源融資幾乎全部采用股權融資。在回歸分析中發(fā)現公司資產負債率與股權融資偏好負相關,公司規(guī)模與股權融資偏好負相關,主營業(yè)務增長率與股權融資偏好負相關,股權集中度與股權融資偏好正相關,融資成本與凈資產收益率與股權融資偏好無顯著相關性。
【學位授予單位】：安徽大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2011
【分類號】：F832.51;F49;F224

【參考文獻】

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本文編號：2676828