【摘要】：歷經(jīng)十年醞釀,我國創(chuàng)業(yè)板的大門終于開啟。僅僅經(jīng)過一年發(fā)展,就已經(jīng)擁有上市公司132家,總市值約5600億元。與此同時(shí),作為證券市場服務(wù)行業(yè)之一的資產(chǎn)評估業(yè),在創(chuàng)業(yè)板上市公司價(jià)值評估中功不可沒,對于保護(hù)投資者合法權(quán)益、降低市場風(fēng)險(xiǎn)發(fā)揮了重要作用。但從創(chuàng)業(yè)板市場一年多的實(shí)際運(yùn)行來看,我國資產(chǎn)評估師對這類企業(yè)出具的評估值與投資者認(rèn)可的市場價(jià)值之間存在較大差距,現(xiàn)行的價(jià)值評估方法難以準(zhǔn)確地評估創(chuàng)業(yè)板上市公司的真實(shí)價(jià)值。 本文通過對我國創(chuàng)業(yè)板上市公司基本特點(diǎn)的分析,認(rèn)為這類公司的價(jià)值應(yīng)該分為實(shí)際資產(chǎn)價(jià)值和潛在投資收益價(jià)值。我國資產(chǎn)評估業(yè)使用的傳統(tǒng)價(jià)值評估方法不能準(zhǔn)確評估這種潛在投資收益價(jià)值,而這部分價(jià)值往往在創(chuàng)業(yè)板上市公司中占據(jù)較大比例。金融領(lǐng)域的實(shí)物期權(quán)模型恰好能評估這種不確定性價(jià)值。因此,本文提出用傳統(tǒng)的現(xiàn)金流折現(xiàn)模型評估我國創(chuàng)業(yè)板上市公司實(shí)際資產(chǎn)價(jià)值,而用實(shí)物期權(quán)模型評估其潛在投資收益價(jià)值,將兩者綜合就是我國創(chuàng)業(yè)板上市公司的整體價(jià)值。并將該模型應(yīng)用于先鋒新材的實(shí)例。 本文的研究結(jié)論表明,要準(zhǔn)確評估創(chuàng)業(yè)板上市公司的整體價(jià)值,不僅要對其基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行評估,還要對其潛在投資收益價(jià)值進(jìn)行評估,將兩部分價(jià)值相加作為這類企業(yè)的整體評估值更具合理性。為給創(chuàng)業(yè)板上市公司價(jià)值評估工作創(chuàng)造一個良好的運(yùn)行環(huán)境,本文從創(chuàng)業(yè)板上市公司準(zhǔn)則建設(shè)、行業(yè)監(jiān)管和行業(yè)自律方面提出了一些建設(shè)性的政策建議。
【學(xué)位授予單位】：西北大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號】：F275;F832.51;F224

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前3條

1 叢小燕;實(shí)物期權(quán)定價(jià)法在旅游行業(yè)公司價(jià)值評估中的應(yīng)用研究[D];沈陽理工大學(xué);2012年

2 古夢迪;創(chuàng)業(yè)板企業(yè)價(jià)值評估中的風(fēng)險(xiǎn)分析及量化問題研究[D];首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2013年

3 王光宇;創(chuàng)業(yè)板上市公司企業(yè)價(jià)值評估研究[D];石家莊鐵道大學(xué);2013年

，

本文編號：2674829