【摘要】：我國目前正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時期,在經(jīng)濟(jì)增長過程中,一直伴隨著溫和的通貨膨脹。在通貨膨脹背景下,以幣值穩(wěn)定假設(shè)和歷史成本計量為基礎(chǔ)的財務(wù)報表賬面價值與實(shí)際財務(wù)價值不同,導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營成果、財務(wù)狀況和現(xiàn)金流量等財務(wù)信息失真。通貨膨脹作為宏觀經(jīng)濟(jì)的主要因素之一,始終是學(xué)術(shù)研究的重要部分,我國關(guān)于通貨膨脹對財務(wù)會計的影響研究更多停留在通貨膨脹會計理論,從財務(wù)報告的角度進(jìn)行實(shí)證的研究相對匱乏。本文立足于財務(wù)報告,根據(jù)一般物價水平,對財務(wù)報表的相關(guān)金額進(jìn)行調(diào)整,用以分析和研究通貨膨脹調(diào)整損益IGL(即報表披露的損益經(jīng)通貨膨脹調(diào)整后的金額與原金額之間的差額)對企業(yè)未來現(xiàn)金流的影響。由于部分通貨膨脹調(diào)整損益是隨著企業(yè)的經(jīng)營活動而逐漸實(shí)現(xiàn)的,故本文假設(shè)當(dāng)期的通脹損益與企業(yè)未來的現(xiàn)金流量呈正相關(guān)。因?yàn)椴煌椖渴芪飪r水平變動的影響不同,因此首先對貨幣性項目和非貨幣性項目進(jìn)行了劃分,再進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。貨幣性項目已經(jīng)反映當(dāng)前的購買力無須調(diào)整,而非貨幣性項目需要將取得日的金額調(diào)整為反映報告日購買力的金額。引用DW等人關(guān)于現(xiàn)金流量預(yù)測的模型,實(shí)證研究發(fā)現(xiàn),通貨膨脹調(diào)整損益與企業(yè)未來現(xiàn)金流量呈正相關(guān)。其中,t期的通脹損益與t+1期和t+2期的現(xiàn)金流正相關(guān);但通脹因素對企業(yè)現(xiàn)金流量的影響并沒有延申至t+3期和t+4期。進(jìn)一步地,未被確認(rèn)在現(xiàn)行財務(wù)報表的通脹損益有助于預(yù)測企業(yè)未來的現(xiàn)金流,如果投資者在進(jìn)行投資決策時合理考慮了通脹效應(yīng),則依據(jù)最小IGL和最大IGL建立的投資組合不會出現(xiàn)超額收益。本文引用Fama-French三因子模型對通貨膨脹調(diào)整損益與股票超額收益的相關(guān)性進(jìn)行研究。實(shí)證發(fā)現(xiàn),依據(jù)IGL大小分組后的投資組合存在超額收益,且通貨膨脹調(diào)整損益IGL越小的投資組合超額收益越大。由此可知投資者考慮了通脹效應(yīng)的影響,但并未正確預(yù)估通脹效應(yīng)的影響,進(jìn)而證實(shí)即使在通貨膨脹率較低的情況下,通脹效應(yīng)也會產(chǎn)生較大的經(jīng)濟(jì)后果,降低財務(wù)報表的有用性。
【圖文】：

997年—2017年中國居民消費(fèi)價格指數(shù)（CPI）

技術(shù)路線圖
【學(xué)位授予單位】：華僑大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：F275;F832.51;F822.5

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2666965