【摘要】：股權(quán)分置的由來和發(fā)展可以分為以下三個階段:第一階段:股權(quán)分置問題的形成。我國證券市場在設(shè)立之初,對國有股流通問題總體上采取擱置的辦法,在事實上形成了股權(quán)分置的格局;第二階段:通過國有股變現(xiàn)解決國企改革和發(fā)展資金需求的嘗試,開始觸動股權(quán)分置問題。1998年下半年到1999年上半年,為了解決推進國有企業(yè)改革發(fā)展的資金需求和完善社會保障機制,開始進行國有股減持的探索性嘗試。但由于實施方案與市場預(yù)期存在差距,試點很快被停止。2001年6月12日,國務(wù)院頒布《減持國有股籌集社會保障資金管理暫行辦法》也是該思路的延續(xù),同樣由于市場效果不理想,于當(dāng)年10月22日宣布暫停;第三階段:作為推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的一項制度性變革,解決股權(quán)分置問題正式被提上日程。2004年1月31日,國務(wù)院發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》(以下簡稱《若干意見》),明確提出“積極穩(wěn)妥解決股權(quán)分置問題”。 股權(quán)分置是多年來制約中國證券市場發(fā)展的最大的制度性障礙。本文在回顧股權(quán)分置形成的歷史背景及其弊端的基礎(chǔ)上,對股權(quán)分置法律關(guān)系進行了梳理,并進一步分析了股改對價的本質(zhì)。同時,本文對股改對價的確定原則、確定程序、形式及其履行做了比較詳細的闡述。 本文認(rèn)為,本次股權(quán)分置改革的實質(zhì)是從根本性的制度建設(shè)層面理順流通股股東與非流通股股東之間的利益關(guān)系,既有利于非流通股股東依法取得流通權(quán),又有利于流通股股東依法獲得公平的對價。流通股股東獲得對價的基礎(chǔ)在于非流通股股東在股份發(fā)行之初有關(guān)“所持國有股、法人股暫不流通”的承諾構(gòu)成與流通股股東之間的合同。證監(jiān)會主導(dǎo)下的股權(quán)分置改革導(dǎo)致兩類股東之間的合同發(fā)生變更,根據(jù)情勢變更原則,流通股股東有理由請求非流通股股東支付合理的對價。由此,本文認(rèn)為對價的本質(zhì)是由于非流通股股東改變此前所持股份“暫不上市流通”的承諾,為獲得流通股股東對原非流通股上市流通的容忍而為的對待給付。 股改對價的確定應(yīng)遵循公開、公平、公正原則,合同自由原則,保護流通股股東利益原則以及有利于市場穩(wěn)定原則。股改對價的確定應(yīng)采用分類表決機制。而流通股股東的共同法律行為構(gòu)成股權(quán)分置改革方案應(yīng)由股東大會表決的基礎(chǔ)。針對非流通股股東違反承諾的行為,流通股股東可以選擇違約責(zé)任之訴或者選擇侵權(quán)賠償之訴。 本文的創(chuàng)新之處在于運用合同內(nèi)容是由要素、常素、偶素構(gòu)成這一合同法原理解釋國有股、法人股股份暫不流通的承諾構(gòu)成兩類股東之間合同的重要條款,并用情勢變更原則為合同變更提供依據(jù)。同時,本文還用共同法律行為理論為股改方案分類表決的正當(dāng)性提供法理支持并對完善類別股東表決制度提出建議。 在論文結(jié)構(gòu)上,全文分為六個部分。第一部分介紹了股權(quán)分置改革的歷史背景;第二部分對股權(quán)分置法律關(guān)系進行了分析;在此基礎(chǔ)上,第三部分著重探討了股改對價的本質(zhì);第四、五、六部分分別闡述了股改對價的確定原則、確定程序、形式及其履行相關(guān)問題。
【學(xué)位授予單位】：吉林大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號】：D922.28;F832.51

【共引文獻】

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本文編號：2663053