【摘要】：股權(quán)分置的由來(lái)和發(fā)展可以分為以下三個(gè)階段:第一階段:股權(quán)分置問(wèn)題的形成。我國(guó)證券市場(chǎng)在設(shè)立之初,對(duì)國(guó)有股流通問(wèn)題總體上采取擱置的辦法,在事實(shí)上形成了股權(quán)分置的格局;第二階段:通過(guò)國(guó)有股變現(xiàn)解決國(guó)企改革和發(fā)展資金需求的嘗試,開(kāi)始觸動(dòng)股權(quán)分置問(wèn)題。1998年下半年到1999年上半年,為了解決推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革發(fā)展的資金需求和完善社會(huì)保障機(jī)制,開(kāi)始進(jìn)行國(guó)有股減持的探索性嘗試。但由于實(shí)施方案與市場(chǎng)預(yù)期存在差距,試點(diǎn)很快被停止。2001年6月12日,國(guó)務(wù)院頒布《減持國(guó)有股籌集社會(huì)保障資金管理暫行辦法》也是該思路的延續(xù),同樣由于市場(chǎng)效果不理想,于當(dāng)年10月22日宣布暫停;第三階段:作為推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的一項(xiàng)制度性變革,解決股權(quán)分置問(wèn)題正式被提上日程。2004年1月31日,國(guó)務(wù)院發(fā)布《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《若干意見(jiàn)》),明確提出“積極穩(wěn)妥解決股權(quán)分置問(wèn)題”。 股權(quán)分置是多年來(lái)制約中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的最大的制度性障礙。本文在回顧股權(quán)分置形成的歷史背景及其弊端的基礎(chǔ)上,對(duì)股權(quán)分置法律關(guān)系進(jìn)行了梳理,并進(jìn)一步分析了股改對(duì)價(jià)的本質(zhì)。同時(shí),本文對(duì)股改對(duì)價(jià)的確定原則、確定程序、形式及其履行做了比較詳細(xì)的闡述。 本文認(rèn)為,本次股權(quán)分置改革的實(shí)質(zhì)是從根本性的制度建設(shè)層面理順流通股股東與非流通股股東之間的利益關(guān)系,既有利于非流通股股東依法取得流通權(quán),又有利于流通股股東依法獲得公平的對(duì)價(jià)。流通股股東獲得對(duì)價(jià)的基礎(chǔ)在于非流通股股東在股份發(fā)行之初有關(guān)“所持國(guó)有股、法人股暫不流通”的承諾構(gòu)成與流通股股東之間的合同。證監(jiān)會(huì)主導(dǎo)下的股權(quán)分置改革導(dǎo)致兩類(lèi)股東之間的合同發(fā)生變更,根據(jù)情勢(shì)變更原則,流通股股東有理由請(qǐng)求非流通股股東支付合理的對(duì)價(jià)。由此,本文認(rèn)為對(duì)價(jià)的本質(zhì)是由于非流通股股東改變此前所持股份“暫不上市流通”的承諾,為獲得流通股股東對(duì)原非流通股上市流通的容忍而為的對(duì)待給付。 股改對(duì)價(jià)的確定應(yīng)遵循公開(kāi)、公平、公正原則,合同自由原則,保護(hù)流通股股東利益原則以及有利于市場(chǎng)穩(wěn)定原則。股改對(duì)價(jià)的確定應(yīng)采用分類(lèi)表決機(jī)制。而流通股股東的共同法律行為構(gòu)成股權(quán)分置改革方案應(yīng)由股東大會(huì)表決的基礎(chǔ)。針對(duì)非流通股股東違反承諾的行為,流通股股東可以選擇違約責(zé)任之訴或者選擇侵權(quán)賠償之訴。 本文的創(chuàng)新之處在于運(yùn)用合同內(nèi)容是由要素、常素、偶素構(gòu)成這一合同法原理解釋國(guó)有股、法人股股份暫不流通的承諾構(gòu)成兩類(lèi)股東之間合同的重要條款,并用情勢(shì)變更原則為合同變更提供依據(jù)。同時(shí),本文還用共同法律行為理論為股改方案分類(lèi)表決的正當(dāng)性提供法理支持并對(duì)完善類(lèi)別股東表決制度提出建議。 在論文結(jié)構(gòu)上,全文分為六個(gè)部分。第一部分介紹了股權(quán)分置改革的歷史背景;第二部分對(duì)股權(quán)分置法律關(guān)系進(jìn)行了分析;在此基礎(chǔ)上,第三部分著重探討了股改對(duì)價(jià)的本質(zhì);第四、五、六部分分別闡述了股改對(duì)價(jià)的確定原則、確定程序、形式及其履行相關(guān)問(wèn)題。
【學(xué)位授予單位】：吉林大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類(lèi)號(hào)】：D922.28;F832.51

【共引文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2663053