【摘要】：本文旨在通過對(duì)期現(xiàn)套利投資策略的分析,為中國的投資者提供一個(gè)具有可操作性的期現(xiàn)套利解決方案。 在理論方面,本文繪制了期現(xiàn)套利的流程圖,讓投資者對(duì)套利交易有個(gè)總體上的把握;計(jì)算了套利上下邊界,給出理論上的套利空間;推導(dǎo)了最優(yōu)備付保證金比例公式,以便在保證投資安全的情況下追求最大資金利用率;對(duì)現(xiàn)貨標(biāo)的構(gòu)造方法進(jìn)行了論述。 實(shí)證方面,本文總結(jié)了中國期貨和現(xiàn)貨市場的交易成本、沖擊成本和期貨保證金比例等數(shù)據(jù);計(jì)算了最優(yōu)備付保證金比例的具體數(shù)值;針對(duì)不同類型的投資者給出了不同的無風(fēng)險(xiǎn)利率建議;通過分析2009-2010年的指數(shù)成份股分紅情況,計(jì)算按月分布的指數(shù)股息率,建議重點(diǎn)關(guān)注每年6-7月份的現(xiàn)金分紅;對(duì)套利的期現(xiàn)標(biāo)的進(jìn)行了選擇,著重分析了ETF組合復(fù)制和成份股復(fù)制兩種策略的優(yōu)劣;對(duì)期現(xiàn)套利中存在的一些風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了論述,并給出了相應(yīng)的對(duì)策。 最后,本文對(duì)所有論述要點(diǎn)進(jìn)行了總結(jié),并針對(duì)不同資金規(guī)模的投資者,給出了不同的期現(xiàn)套利解決方案。
【圖文】：

實(shí)施期現(xiàn)套利流程(上海證券交易所創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室,2011)圖

數(shù)據(jù)來源：上海證券交易圖 2 上海市場按板塊分組的價(jià)格沖擊指數(shù)（2010）單位：BP所的年度股票市場績效報(bào)告中，給出了2010年買賣10萬元股票的價(jià)格沖擊值和板塊等進(jìn)行了分類。
【學(xué)位授予單位】：上海交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號(hào)】：F832.51

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本文編號(hào)：2640095