【摘要】：隨著我國市場改革的力度不斷加大,我國的證券市場正在朝著正規(guī)化、制度化的方向發(fā)展。對于投資者而言,公司經(jīng)營狀況好壞的直接決定因素就是它的會計盈余。然而,經(jīng)營者者可以通過各種手段進(jìn)行盈余管理,使一個業(yè)績較差公司的未來發(fā)展前景卻表現(xiàn)良好,這就為投資者作出合理的決策制造了最大的麻煩。因此,投資者越來越關(guān)注的不僅僅是上市公司的盈余狀況,更是它的盈余質(zhì)量。而盈余持續(xù)性可以作為度量盈余質(zhì)量的一個主要因素,本文認(rèn)為對其研究有一定的價值。另外,國內(nèi)外的很多學(xué)者研究表明,盈余公告后股票價格存在漂移現(xiàn)象:公布利好消息的公司,其股票價格會持續(xù)上揚(yáng)一段時間,而公布利空消息的公司,其股票價格則會持續(xù)向下漂移一段時間。這種利好、利空消息時如何影響投資者的股票收益的呢?與盈余持續(xù)性又有多大的關(guān)系?所以,本文選取上海證券交易所上市的A股股票使用固定效應(yīng)的多元回歸模型進(jìn)行研究,以探究盈余持續(xù)性與盈余公告后股票收益率之間的關(guān)系。 實(shí)證檢驗結(jié)果發(fā)現(xiàn),盈余持續(xù)性與盈余公告后股票收益率之間存在正相關(guān)關(guān)系。確切的說,盈余持續(xù)性越高,盈余公告后股票的收益率就越大;反之,盈余持續(xù)性越低,盈余公告后股票的收益率就越小。
【圖文】：

而且波動性較大。在2009年，盈余持續(xù)性的值有所回升，標(biāo)準(zhǔn)差的下降幅度也較大，超過了50%，預(yù)示著經(jīng)濟(jì)有所復(fù)蘇，說明不少上市公司經(jīng)營業(yè)績有所上升，經(jīng)營狀況也比2008年穩(wěn)定。另外，從圖6-1可以看到，各個年度的盈余持續(xù)性的波動相對穩(wěn)定，大部分在均值附近波動。當(dāng)然,也有個別公司出現(xiàn)例外，例如，2005年出現(xiàn)了個別公司的盈余持續(xù)性遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平，2007年出現(xiàn)了個別公司的盈余持續(xù)性遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，，而2008年，可能是經(jīng)濟(jì)波動較大，個別公司的盈余持續(xù)性遠(yuǎn)高于和遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平的情形都出現(xiàn)了。6.1.2 似然比檢驗正如前文所說
【學(xué)位授予單位】：華僑大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號】：F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2637177