【摘要】：以科大訊飛為代表的人工智能行業(yè)近年來高速發(fā)展,人工智能也開始應(yīng)用于生活的方方面面,如智能音箱、智能掃地機等,國家政策對人工智能行業(yè)也是大力支持,使得該行業(yè)成為熱點投資行業(yè),市場參與者在股票市場中的投資存在政策導(dǎo)向效應(yīng),熱點領(lǐng)域、新型領(lǐng)域備受投資者青睞,羊群效應(yīng)顯著,以至于股價偏離了股票本身所代表的投資價值。因而,為了人工智能產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展,全面分析評估上市公司的投資價值,研究其現(xiàn)階段市場價值是否偏離其內(nèi)在價值,是否存在資本泡沫,以及是否存在較大的投資風(fēng)險是很有必要的。在對科大訊飛進(jìn)行估值前,首先了解了學(xué)術(shù)界存在的各種估值方法,對各種估值方法的優(yōu)缺點加以總結(jié)分析,結(jié)合前人的研究結(jié)果,選擇最適合人工智能行業(yè)的估值方法,即EVA估值模型。通過科大訊飛所處宏觀及行業(yè)背景PEST模型、波特五力模型分析,結(jié)合公司自身業(yè)務(wù)特點及財務(wù)分析,對科大訊飛現(xiàn)狀有清晰全面的認(rèn)識。理論研究表明,傳統(tǒng)的公司估值方法有其適用領(lǐng)域及長處、短處,并不適用于人工智能領(lǐng)域企業(yè)的股票價值研究。文章所使用的EVA估值方法,彌補了傳統(tǒng)估值理論的不足之處,例如:對債務(wù)資本成本及權(quán)益資本成本進(jìn)行考量,使估值結(jié)果與企業(yè)經(jīng)營管理目的即最大化每股收益相一致;結(jié)合高科技企業(yè)的特點,訊取適用于此類企業(yè)的會計調(diào)整項,使估值結(jié)論更接近此類企業(yè)的真實市場價值;EVA估值法重視公司研發(fā)投入,看重企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展,規(guī)避公司目標(biāo)短視的不足;該估值模型所用數(shù)據(jù)資料更易獲得,估值思路清晰易懂,在估值領(lǐng)域易于得到快速推廣。以EVA估值模型理論基礎(chǔ)為切入點,運用文字描述與數(shù)據(jù)分析相結(jié)合的方式,對科大訊飛股票價值進(jìn)行綜合估算,對比科大訊飛當(dāng)前股票市場交易價格,得出其市場定價是否虛高的結(jié)論。并結(jié)合估值過程中對科大訊飛財務(wù)數(shù)據(jù)的分析,提出改善科大訊飛財務(wù)狀況,提高其經(jīng)營管理效率的有效方法。這對估值結(jié)果并結(jié)合EVA估值模型的特點,為企業(yè)經(jīng)營管理者提升科大訊飛估值提供建議,并為廣大投資者提供投資建議。
【圖文】：

．．．逡逑圖２－１傳統(tǒng)估值模型對于高科技企業(yè)估值存在的不足之處逡逑通過上述分析可以看出，，傳統(tǒng)評估方法在人工智能領(lǐng)域的企業(yè)價值評估存在逡逑一定的局限性與缺陷。ＥＶＡ估值模型相較于傳統(tǒng)估值方法計算簡單，數(shù)據(jù)容易獲逡逑，，，
【學(xué)位授予單位】：北京交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：F832.51;F49

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2636810