【摘要】：航天產(chǎn)業(yè)兼具軍工與民用兩種屬性,與人民生活、軍事發(fā)展密切相關(guān),對保持經(jīng)濟(jì)社會健康發(fā)展和維護(hù)國家安全具有重大意義。隨著市場規(guī)模不斷擴(kuò)大,其在中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著重要的作用,航天類上市公司已構(gòu)成我國資本市場中一個的極具發(fā)展?jié)摿Φ陌鍓K。航天類上市公司直接決定了航天產(chǎn)業(yè)的發(fā)展進(jìn)程,對于我國航天產(chǎn)業(yè)經(jīng)營績效水平產(chǎn)生了巨大的影響。所以,在經(jīng)濟(jì)全球化背景下,對航天類上市企業(yè)經(jīng)營績效方面的深入研究顯得十分必要。同時,航天類上市企業(yè)的經(jīng)營績效的高低必然也會對其股票價格產(chǎn)生重大的影響,從而影響到航天類股票的投資收益。本文結(jié)合了企業(yè)經(jīng)營績效相關(guān)理論知識,基于航天類上市公司的面板數(shù)據(jù),使用DEA模型就航天類上市公司的經(jīng)營績效進(jìn)行評價。并在此基礎(chǔ)上,通過添加效率因子的五因子模型就效率評價結(jié)果在航天類股票中的應(yīng)用效果進(jìn)行了研究。首先,通過文獻(xiàn)分析法的合理使用,就國內(nèi)外在經(jīng)營績效評價、資產(chǎn)定價及多因子模型在投資中應(yīng)用的研究現(xiàn)狀進(jìn)行了分析評述。其次,全面介紹了DEA基本理論和資產(chǎn)定價模型的相關(guān)內(nèi)容,并使用DEA模型來評價中國的航天上市公司的經(jīng)營業(yè)績。以該公司的企業(yè)規(guī)模和營業(yè)成本作為投入,以資產(chǎn)凈利、研發(fā)支出、人員結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)和銷售費(fèi)用為產(chǎn)出,通過DEA模型研究發(fā)現(xiàn)我國A股航天類上市公司的綜合效率、技術(shù)效率和規(guī)模效率普遍偏低,但隨著時間的推移呈現(xiàn)逐年改善的趨勢。最后,結(jié)合2015年至2018年我國A股航天類股票的數(shù)據(jù),對添加效率的五因子模型在航天類股票投資中的應(yīng)用進(jìn)行了實(shí)證分析,研究發(fā)現(xiàn),效率因子與其他因子之間的相關(guān)性較低,不是一個冗余因子,在五因子模型中引入了效率因子,不僅能夠解釋股票的超額收益率,還可以提高航天類股票投資的收益率,表明添加效率的五因子模型在實(shí)際投資應(yīng)用中效果更好。
【圖文】：

圖 2-1 資本市場線（Capital Market Line,CML）位置代表傾向于風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資人會通過借入自更高的預(yù)期收益率，但同時也伴隨更大的風(fēng)險(xiǎn)；M偏好的投資者會資金按比例在無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和市場組

證券市場線（SecuritiesMarketLine,SML）
【學(xué)位授予單位】：哈爾濱工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：F832.51;F562

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 周曉云;孟海銀;;基于DEA模型的中國建筑業(yè)可持續(xù)發(fā)展評價[J];陜西建筑;2013年05期

2 崔保偉;;土地流轉(zhuǎn)背景下基于DEA模型的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率的研究[J];農(nóng)業(yè)科技通訊;2019年12期

3 張濤;陳小東;趙大仁;呂蒙;霍建英;;2009-2015年基于DEA的我國社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心運(yùn)行效率的評價研究[J];新疆醫(yī)科大學(xué)學(xué)報(bào);2019年07期

4 孫曉明;張愛臣;田立忠;;基于DEA測度的圖書館效率實(shí)證研究[J];電腦知識與技術(shù);2019年18期

5 李培琳;趙丹青;;基于超效率DEA模型的房地產(chǎn)投入產(chǎn)出效率研究——以河南省為例[J];中國物價;2019年12期

6 王宇航;;基于DEA模型的某醫(yī)院醫(yī)技科室運(yùn)行效率分析[J];財(cái)經(jīng)界(學(xué)術(shù)版);2019年21期

7 袁華萍;方軍;朱永凡;;美國公共圖書館效率評價研究及對我國的啟示——基于三階段DEA模型的分析[J];新世紀(jì)圖書館;2019年11期

8 趙科樂;;基于DEA模型的東北三省科技型中小企業(yè)新三板融資效率研究[J];長春金融高等�？茖W(xué)校學(xué)報(bào);2019年06期

9 張麗;;基于DEA模型對內(nèi)蒙古區(qū)域經(jīng)濟(jì)效率的研究[J];內(nèi)蒙古煤炭經(jīng)濟(jì);2018年01期

10 游國鵬;張春合;吳陽;王德新;;基于DEA模型的我國各省(市、區(qū))競技體育后備人才培養(yǎng)效益研究[J];體育科研;2018年01期

相關(guān)會議論文 前10條

1 楊國梁;;DEA模型與規(guī)模收益研究綜述[A];第十七屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集[C];2015年

2 陳毅俊;江能;李杰;唐甜;陳玲;;基于DEA法的科技型中小企業(yè)信用評價實(shí)證研究[A];Proceedings of the Third Symposium of Risk Analysis and Risk Management in Western China[C];2013年

3 孫雅芳;張目;;基于DEA聚類的科技型中小企業(yè)信用評級實(shí)證研究[A];中國企業(yè)運(yùn)籌學(xué)第十屆學(xué)術(shù)年會論文集[C];2015年

4 饒欣;黃洪亮;陳雪忠;吳越;劉健;;DEA模型在捕撈能力計(jì)算中的應(yīng)用及其分析[A];2015年中國水產(chǎn)學(xué)會學(xué)術(shù)年會論文摘要集[C];2015年

5 于穎;;基于DEA的浙江省海洋旅游效率研究[A];2015年浙江省地理學(xué)會學(xué)術(shù)年會會議論文摘要集[C];2015年

6 趙志耘;楊朝峰;;基于超效率DEA方法的研發(fā)效率研究[A];信息資源配置理論與模型研究——2009信息化與信息資源管理學(xué)術(shù)研討會專集[C];2009年

7 畢功兵;梁j;羅艷;;生產(chǎn)系統(tǒng)的中間產(chǎn)品外購效率評價的DEA方法[A];第十一屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集[C];2009年

8 黃德春;高敏;劉炳勝;;中國區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新效率變動差異與空間趨同研究——基于三階段DEA模型和α趨同實(shí)證分析[A];第六屆（2011）中國管理學(xué)年會——技術(shù)與創(chuàng)新管理分會場論文集[C];2011年

9 劉國翰;;基于DEA方法的地方政府效率分析[A];第十三屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會論文集[C];2011年

10 張家明;馮昊;;基于DEA法的城市消防站選址優(yōu)化研究[A];2011中國消防協(xié)會科學(xué)技術(shù)年會論文集[C];2011年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前1條

1 銀河期貨 姚廣　劉瑛靜;基于DEA模型的我國期貨公司經(jīng)營效率分析[N];期貨日報(bào);2013年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 劉姬;基于DEA組合模型的農(nóng)村義務(wù)教育經(jīng)費(fèi)配置效率研究[D];中國地質(zhì)大學(xué)(北京);2017年

2 王博;基于新型網(wǎng)絡(luò)DEA模型的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新活動效率研究[D];中國科學(xué)技術(shù)大學(xué);2014年

3 陳玉華;基于DEA的煤層氣經(jīng)濟(jì)評價模型研究[D];中國礦業(yè)大學(xué);2010年

4 周偉;基于DEA方法的研究型大學(xué)科研績效實(shí)證研究[D];天津大學(xué);2010年

5 李偉;基于模糊DEA方法的供應(yīng)鏈池融資信用風(fēng)險(xiǎn)評估[D];復(fù)旦大學(xué);2011年

6 陳浩;基于理想窗寬的DEA視窗分析模型的我國高�？蒲性u價[D];哈爾濱工業(yè)大學(xué);2012年

7 孫玉琴;基于DEA的濱海區(qū)域生態(tài)旅游效率評價及優(yōu)化研究[D];中南林業(yè)科技大學(xué);2012年

8 鄭堅(jiān);高技術(shù)產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新效率評價的改進(jìn)DEA方法研究[D];哈爾濱工業(yè)大學(xué);2008年

9 肖和錄;基于DEA的投資組合績效評價與策略優(yōu)化研究[D];湖南大學(xué);2017年

10 郭長青;基于矩陣型網(wǎng)絡(luò)DEA模型與方法的數(shù)字圖書消費(fèi)決策過程的研究[D];吉林大學(xué);2016年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 錢福友;基于DEA方法的保障性住房項(xiàng)目績效評價研究[D];揚(yáng)州大學(xué);2019年

2 殷勇;基于三階段DEA模型的財(cái)政支農(nóng)效率研究[D];中國財(cái)政科學(xué)研究院;2019年

3 姜煥林;DEA績效評價及其在航天股中的應(yīng)用[D];哈爾濱工業(yè)大學(xué);2019年

4 蔣明燁;基于PCA-三段DEA協(xié)同創(chuàng)新高校效率研究[D];江西財(cái)經(jīng)大學(xué);2019年

5 劉小娜;Pythagorean模糊環(huán)境下基于DEA模型的綠色供應(yīng)商選擇[D];山西大學(xué);2019年

6 房正吉;基于DEA模型的江西省精準(zhǔn)扶貧績效分析[D];江西財(cái)經(jīng)大學(xué);2019年

7 廖洪亮;效率演化視角下滇西邊境集中連片特困區(qū)縣域旅游減貧效應(yīng)研究[D];云南師范大學(xué);2019年

8 鐘心;基于DEA方法的我國證券公司經(jīng)營效率的研究[D];江西財(cái)經(jīng)大學(xué);2019年

9 張鵬;基于DEA交叉效率的商業(yè)銀行經(jīng)營效率研究[D];浙江大學(xué);2019年

10 孫曉宇;指標(biāo)偏好DEA問題的研究及其應(yīng)用[D];東北電力大學(xué);2019年

，

本文編號：2621337