【摘要】：企業(yè)的投融資行為是企業(yè)財(cái)務(wù)決策中至關(guān)重要的兩個(gè)組成部分,企業(yè)的融資行為為企業(yè)籌集經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需要的資金,企業(yè)的融資渠道包括內(nèi)源融資,債權(quán)融資和股權(quán)融資,根據(jù)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)理論,各種融資方式獲得的資本在總資本中應(yīng)當(dāng)保持適當(dāng)?shù)谋壤?過(guò)低或過(guò)高的資本比例都會(huì)對(duì)企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生一定的影響。投資效率可以用來(lái)衡量企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益,投資效率的高低會(huì)直接影響到企業(yè)的成長(zhǎng)及發(fā)展,而企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與投資效率之間必然存在著一定的相關(guān)性。我國(guó)上市公司普遍存在著融資效率高和投資效率低兩個(gè)明顯的特點(diǎn),并且在改革開(kāi)放后,我國(guó)證券市場(chǎng)蓬勃發(fā)展的大環(huán)境下,股權(quán)融資作為企業(yè)外源融資的重要組成部分受到越來(lái)越多的關(guān)注,因?yàn)槲覈?guó)資本市場(chǎng)的一些特點(diǎn),相對(duì)于債權(quán)融資,很多企業(yè)更加傾向于通過(guò)股權(quán)融資的方式獲取資金,股權(quán)融資偏好,股權(quán)融資規(guī)模偏大的問(wèn)題隨之而來(lái),因此研究企業(yè)股權(quán)融資與投資效率之間的關(guān)系就有了一定的必要性。企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性是當(dāng)企業(yè)遭遇財(cái)務(wù)危機(jī)或者遇到投資資金缺口時(shí)能夠及時(shí)進(jìn)行應(yīng)對(duì)的一種能力,企業(yè)儲(chǔ)備適度的財(cái)務(wù)彈性可以幫助企業(yè)度過(guò)財(cái)務(wù)危機(jī)或者抓取投資機(jī)會(huì),但當(dāng)企業(yè)的財(cái)務(wù)彈性過(guò)度時(shí)又會(huì)因其帶來(lái)過(guò)多的現(xiàn)金流和保持過(guò)低的負(fù)債水平增加企業(yè)的委托代理成本從而對(duì)企業(yè)投資效率產(chǎn)生一定的影響。文章將從我國(guó)上市公司股權(quán)融資規(guī)模及相關(guān)投資效率的現(xiàn)狀入手,重點(diǎn)探討如何通過(guò)調(diào)整企業(yè)股權(quán)融資規(guī)模及組織結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)投資效率進(jìn)行積極的影響,并將財(cái)務(wù)彈性作為調(diào)節(jié)變量,分析其在股權(quán)融資對(duì)企業(yè)投資效率影響中的調(diào)節(jié)作用,通過(guò)變量選擇,模型構(gòu)建進(jìn)行實(shí)證分析。文章通過(guò)理論和實(shí)證的結(jié)合,在經(jīng)濟(jì)學(xué)投融資理論的基礎(chǔ)上,綜合運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)相關(guān)分析方法和分析工具對(duì)變量間的相關(guān)性進(jìn)行分析并得出以下結(jié)論:股權(quán)融資規(guī)模與投資效率之間呈現(xiàn)顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系,并且財(cái)務(wù)彈性會(huì)加劇這種相關(guān)關(guān)系。
【圖文】：

委托代理成本增加而對(duì)企業(yè)的投資效率產(chǎn)生影響；（２）財(cái)務(wù)彈性對(duì)股權(quán)融資規(guī)模和投資逡逑效率之間負(fù)相關(guān)關(guān)系有著正向調(diào)節(jié)作用，并且針對(duì)研宄結(jié)論給與企業(yè)的投融資決策合理化逡逑的建議。研究技術(shù)路線如圖１．邋１所示：逡逑１０逡逑
【學(xué)位授予單位】：天津財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F275;F832.51

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 周玲;馬會(huì)起;;房地產(chǎn)行業(yè)財(cái)務(wù)彈性存在的問(wèn)題及對(duì)策分析[J];中國(guó)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會(huì)計(jì);2018年11期

2 葛延歡;章穎薇;;市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)度、財(cái)務(wù)彈性與企業(yè)價(jià)值的相關(guān)性研究[J];九江學(xué)院學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2019年01期

3 陳丹楠;;管理層持股對(duì)財(cái)務(wù)彈性的影響研究[J];現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè);2019年18期

4 鄒豐華;;財(cái)務(wù)彈性與投資能力的關(guān)聯(lián)分析[J];統(tǒng)計(jì)與管理;2017年11期

5 劉凡;;財(cái)務(wù)彈性對(duì)上市公司企業(yè)價(jià)值的影響[J];市場(chǎng)周刊(理論研究);2018年03期

6 朱乃平;高嘉靜;邵一t，

本文編號(hào)：2620783