發(fā)布時(shí)間：2020-03-23 12:58

【摘要】：AH溢價(jià)一直呈現(xiàn)出與其他國(guó)家證券市場(chǎng)不一樣的情形,滬港通以來(lái)甚至擴(kuò)大了差價(jià),在2016年11月19日開通深港通后,溢價(jià)指數(shù)開始有所下降,本文對(duì)溢價(jià)現(xiàn)象的變化進(jìn)行了研究,首先從宏觀層面利用ARIMA模型進(jìn)行預(yù)測(cè)分析,通過追溯預(yù)測(cè)的方式結(jié)合與真實(shí)值的比較,得到宏觀層面的結(jié)論,進(jìn)而從微觀角度入手,梳理了學(xué)界對(duì)于顯著影響AH溢價(jià)的因素的研究:需求彈性差異,流動(dòng)性差異,信息不對(duì)稱性,風(fēng)險(xiǎn)偏好差異等。本文通過實(shí)證分析,選取了新的深港通政策的作用時(shí)間段,通過選取特定時(shí)間窗口,調(diào)取了AH兩地共同上市的公司的多項(xiàng)交易數(shù)據(jù),進(jìn)行了面板模型回歸,并建立虛擬政策變量,研究上述AH溢價(jià)因素的作用變化。在對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析后,本文得到的結(jié)論為,宏觀層面上深港通造成了AH溢價(jià)指數(shù)2點(diǎn)左右的下降,微觀層面來(lái)看,需求彈性假說(shuō),流動(dòng)性假說(shuō),信息不對(duì)稱假說(shuō)仍然有效應(yīng)用于AH差價(jià)模型,但風(fēng)險(xiǎn)差異并不顯著的存在于AH兩地市場(chǎng),基于上述信息,本文在實(shí)證分析處給出了詳細(xì)的解釋并給出了較為完整的政策建議。
【圖文】：

圖 2-1A 股市值變化國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)起步于 1990 年左右，之后邁入了高速發(fā)展的軌道，同時(shí)也很大程度的促進(jìn)了中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，在近 20 年的發(fā)展歷程中，，僅從市值這一指標(biāo)

恒生指數(shù)
【學(xué)位授予單位】：暨南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2596758